ما هي الخيارات؟
تمنح الخيار المالك الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء أو بيع الأداة الأساسية (نفترض الأسهم هنا) بسعر محدد (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ محدد (تاريخ التنفيذ) في المستقبل. (هذا مختلف بالنسبة للخيارات الأوروبية حيث يمكن ممارستها فقط في تاريخ الانتهاء). ممارسة الخيار تعني استخدام هذا الحق لشراء أو بيع الأداة الأساسية.
بعبارات أبسط، يسمح لك الخيار بدفع مبلغ معين من المال (سعر الخيار) لتمكينك من شراء أو بيع سهم بالسعر (سعر التنفيذ) الذي قررت عليه عند شراء الخيار.
يمنحك خيار الشراء القدرة على الشراء بسعر محدد، بينما يمنحك خيار البيع القدرة على البيع بسعر محدد.
مثال
لنقل أننا نرغب في ممارسة 20 خيار شراء AAPL بتاريخ 20 أكتوبر بسعر تنفيذ قدره 100 دولار. سنخبر وسيطنا بذلك، ثم سيقوم “باستخدام” عقد الخيار الخاص بك (لذا لم يعد له أي قيمة) وشراء 20 * 100 (كل عقد خيار هو لـ 100 سهم) 2000 سهم من AAPL بسعر 100 دولار. وهذا يعني أيضًا أنه يجب أن يكون لديك المال لشراء 2000 سهم بسعر 100 دولار = 200,000 دولار. إذا كانت AAPL عند 105 دولارات، فستحقق ربحًا قدره 10,000 دولار من هذه الصفقة.
غالبًا ما يسمح الوسطاء لك ببساطة بأخذ الربح كما تفعل عند انتهاء الصلاحية من خلال بيع الأسهم على الفور. لذا في المثال أعلاه ستحصل فقط على 10,000 دولار بدلاً من الحاجة إلى 200,000 دولار نقدًا لشراء الأسهم في هذه الأثناء.
لماذا نستخدم الخيارات؟
في جوهرها، تتبع الخيارات ببساطة سعر الأصول الأساسية، فلماذا نشتري خيارًا بدلاً من الأصل الأساسي؟
هناك سببان رئيسيان؛ الرافعة المالية والاستراتيجيات.
1. الرافعة المالية
توفر الخيارات لك القدرة على زيادة الرافعة المالية لمراكزك بشكل كبير حيث أن كل عقد خيار هو لـ 100 سهم. وهذا يعني أنه يمكنك زيادة مقدار ما تكسبه (أو تخسره) بشكل كبير مع المبلغ الذي لديك.
إذا نظرنا إلى مثال بسيط جدًا، يمكننا أن نرى كيف يمكننا زيادة ربحنا/خسارتنا بشكل كبير باستخدام الخيارات.
لنقل أنني أشتري خيار شراء لـ AAPL يكلف 1 دولار بسعر تنفيذ قدره 100 دولار (لذا لأنه لـ 100 سهم، سيكلف أيضًا 100 دولار)
مع نفس المبلغ من المال يمكنني شراء سهم واحد من AAPL بسعر 100 دولار.
الآن لنفترض أن سعر AAPL ارتفع إلى 101 دولار ونبيع مراكزنا.
مع الخيارات يمكنني بيع خياراتي مقابل 2 دولار أو ممارستها وبيعها. في كلتا الحالتين سيكون الربح 1 دولار مضروبًا في 100 = 100 دولار
إذا كنا نملك السهم فقط، سنبيعه مقابل 101 دولار ونحقق 1 دولار.
العكس صحيح بالنسبة للخسائر. على الرغم من أن الفروق في الواقع ليست واضحة تمامًا، إلا أن الخيارات توفر وسيلة لزيادة الرافعة المالية لمراكزك بسهولة كبيرة والحصول على تعرض أكبر بكثير مما يمكنك الحصول عليه من خلال شراء الأسهم فقط.
ملاحظة: هذا مثال مبسط جدًا لشرح المفاهيم.
2. الاستراتيجيات
هناك عدد لا نهائي من الاستراتيجيات التي يمكن استخدامها بمساعدة الخيارات والتي لا يمكن القيام بها ببساطة من خلال امتلاك أو بيع الأسهم. تتيح لك هذه الاستراتيجيات اختيار أي عدد من المزايا والعيوب اعتمادًا على استراتيجيتك. على سبيل المثال، إذا كنت تعتقد أن سعر السهم من غير المحتمل أن يتحرك، يمكنك باستخدام الخيارات تصميم استراتيجية لا تزال تمنحك ربحًا إذا، على سبيل المثال، لم يتحرك السعر أكثر من 1 دولار لمدة شهر.
تسعير الخيارات
يتم تسعير الخيارات عادةً باستخدام نموذج بلاك-شولز الذي يمكن أن يكون معقدًا للغاية. الشيء الرئيسي الذي يجب فهمه هو أن الخيارات الأمريكية لها قيمة جوهرية بسبب أنها تنتهي في المستقبل. وبالتالي، سيعكس سعر الخيار الربح الفوري الذي يمكنك تحقيقه (إن وجد) من خلال ممارسة هذا الخيار وقيمة الوقت.
على سبيل المثال، سيكون لخيار البيع خارج المال (لن تمارس هذا الخيار لأنك ستخسر المزيد من المال) سعر أعلى من 0 طالما أنه لم ينتهِ لأنه دائمًا هناك فرصة أن يصبح الخيار داخل المال (من خلال ممارسة هذا الخيار ستحقق ربحًا، ملاحظة: هذا لا يعني، مع ذلك، أنك تحقق ربحًا. يمكنك أن تكون داخل المال ولكن لا تزال تخسر المال لأن سعر الخيار أكبر من الربح الذي تحققه من ممارسة الخيار).
مخططات دفع الخيار
تعد مخططات دفع الخيار والجداول مفيدة جدًا لتصور وفهم كيفية عمل الخيارات. في هذه السيناريوهات، تكون قد اشتريت بالفعل أو “كتبت” (كتابة خيار تعني أنك قد بعت الخيار لشخص قام بشرائه) الخيار. سعر السهم هو “ماذا لو ارتفع سعر السهم إلى ذلك السعر”.
مثال 1: شراء خيار شراء بسعر تنفيذ 11 دولار وسعر خيار 1.5 دولار لسهم واحد في العقد (عادةً ما يكون هذا 100 سهم لكل عقد) وسعر حالي قدره 10 دولارات
| سعر السهم | السهم – سعر التنفيذ | ربح/خسارة الخيار | تعليق |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -1.5 | في هذه الحالة، الخيار خارج المال ولن تمارسه، لذا فإن أقصى ما يمكنك خسارته هو السعر الذي دفعته. |
| 10 | -1 | -1.5 | |
| 11 | 0 | -1.5 | تسمى هذه النقطة “عند المال” |
| 11.5 | 0.5 | -1 | أنت الآن داخل المال ولكن لا تزال تخسر المال |
| 12 | 1 | -0.5 | |
| 12.5 | 1.5 | 0 | نقطة التعادل. من خلال ممارسة خيارك ستتعادل (0$ ربح أو خسارة) |
| 14 | 3 | 1.5 | أنت الآن تحقق ربحًا |
| 18 | 7 | 5.5 | لحساب ربحك، ستقوم سعر السهم – سعر التنفيذ – سعر الخيار |
مثال 2: كتابة خيار الشراء بسعر تنفيذ 11 دولار وسعر خيار 1.5 دولار لشراء واحدة في العقد (عادةً ما يكون هذا 100 سهم لكل عقد) وسعر حالي 10 دولارات.
| سعر السهم | سعر التنفيذ – السهم | ربح/خسارة الخيار | تعليق |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 1.5 | طالما أن الخيار خارج المال، فلن يقوم المالك بممارسته، لذا ستحصل على سعر الخيار. |
| 10 | 1 | 1.5 | |
| 11 | 0 | 1.5 | تسمى هذه النقطة “في المال” |
| 11.5 | -0.5 | 1 | سيبدأ المالك الآن في ممارسته وستقوم بتغطية السعر بين سعر التنفيذ وسعر السهم. لا تزال تحقق دولارًا |
| 12 | -1 | 0.5 | |
| 12.5 | -1.5 | 0 | نقطة التعادل. من خلال ممارسة خيارك ستتعادل (0$ ربح أو خسارة) |
| 14 | -3 | -1.5 | |
| 18 | -7 | -5.5 | لحساب ربحك، يمكنك القيام بـ سعر التنفيذ – سعر السهم + سعر الخيار |
كما نرى أعلاه، عند شراء خيار الشراء، تكون خسارتنا محدودة بسعر الخيار، ولكن عند كتابة خيار، فإن خسائرنا قد تكون غير محدودة. مع عقود من 100 سهم لكل منها، يمكنك أن ترى مدى سرعة فقدان مبالغ كبيرة جدًا من خلال كتابة الخيارات.
مثال 3: شراء خيار البيع بسعر تنفيذ 11 دولار وسعر خيار 1.5 دولار لشراء واحدة في العقد (عادةً ما يكون هذا 100 سهم لكل عقد) وسعر حالي 10 دولارات.
| سعر السهم | سعر التنفيذ – سعر السهم | ربح/خسارة الخيار | تعليق |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 9.5 | في هذه الحالة، تحقق أكبر قدر من المال الذي يمكنك حسابه بـ سعر التنفيذ – سعر السهم – سعر الخيار |
| 6 | 5 | 3.5 | |
| 9.5 | 1.5 | 0 | نقطة التعادل |
| 10 | 1 | -0.5 | الخيار في المال ولكن لا تزال لديك خسارة. |
| 11 | 0 | -1.5 | الخيار خارج المال وأقصى ما يمكنك خسارته هو سعر الخيار |
| 16 | -5 | -1.5 |
مثال 4: كتابة خيار البيع بسعر تنفيذ 11 دولار وسعر خيار 1.5 دولار لشراء واحدة في العقد (عادةً ما يكون هذا 100 سهم لكل عقد) وسعر حالي 10 دولارات
| سعر السهم | سعر السهم – سعر التنفيذ | ربح/خسارة الخيار | تعليق |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -9.5 | في هذه الحالة، تخسر أكبر قدر من المال الذي يمكنك حسابه بـ سعر السهم – سعر التنفيذ + سعر الخيار |
| 6 | -5 | -3.5 | |
| 8.5 | -2.5 | -1.0 | لا يزال الخيار في المال. |
| 9.5 | -1.5 | 0 | نقطة التعادل |
| 10.5 | 0 | 1 | هنا لا يزال الخيار في المال ولكنك تحقق ربحًا. |
| 13 | 2 | 1.5 | الخيار خارج المال وأقصى ما يمكنك كسبه هو سعر الخيار |
| 16 | 5 | 1.5 |
فيما يلي يمكننا رؤية بعض الاستراتيجيات الشائعة التي يمكن تحقيقها من خلال استخدام مجموعة مختلفة من امتلاك وبيع (بيع) الخيار أو السهم، باستخدام خيار شراء أو خيار بيع وتغيير سعر السهم. يمكنك أيضًا إنشاء استراتيجيات أكثر عمقًا من خلال تغيير تواريخ انتهاء صلاحية خياراتك.
محاكاة تداول الخيارات
إذا كان تداول الخيارات مسموحًا به في مسابقتك، يمكنك استخدام صفحة تداول الخيارات.
تداول الخيارات في المحاكي الخاص بك سهل ولكن هناك بعض الاختلافات بين العالم الحقيقي والمحاكي.
لتداول الخيارات، ابدأ بالذهاب إلى علامة تبويب إجراء صفقة => تداول الخيارات.
- بسيط أو انتشار: البسيط هو لخيار واحد بينما يسمح الانتشار لك بخيارين يجب أن يكون كلاهما خيارات شراء أو خيارات بيع بأسعار تنفيذ مختلفة.
- الإجراء: هنا يمكنك اختيار:
شراء لفتح: شراء خيار
شراء للإغلاق: يغلق مركزًا مكتوبًا (مماثل للتغطية)
بيع لفتح: يفتح مركزًا مكتوبًا (مماثل للبيع القصير)
بيع للإغلاق: يغلق مركزًا تم شراؤه - الكمية: أدخل الكمية المطلوبة من عقود الخيارات. تذكر! عقود الخيارات هي لـ 100 سهم، لذا عندما تشتري عقدًا واحدًا بسعر 1 دولار، سيكلفك في الواقع 100 دولار
- الرمز: هذا هو الرمز للأصل الأساسي.
- خيار/شراء: اختر ما إذا كنت تريد خيار بيع أو خيار شراء
- تاريخ الانتهاء: يمكن اختيار هذا فقط بعد اختيار الرمز الخاص بك وخيار/شراء. سيحدد هذا تاريخ انتهاء صلاحية خيارك.
- الضرب: لا يمكن تحديد هذا إلا بعد اختيار تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا يحدد سعر الضرب.
- نوع الطلب: سيحدد هذا إذا كنت ترغب في طلب سوق أو حد أو إيقاف تمامًا كما هو الحال مع الأسهم.
- حدد المعاينة ويمكنك تأكيد عملية الشراء الخاصة بك.
تسمية الخيارات:
AAPL1504L85 هو الطريقة التي نكتب بها خياراتنا وقد تختلف عن مواقع الويب أو الوسطاء الآخرين.
تكتب خياراتنا: الرمز السنة اليوم (خيار شراء أو خيار بيع والشهر) سعر الضرب.
خيار شراء أو خيار بيع والشهر:
A – L هي لشهر يناير – ديسمبر خيارات الشراء على التوالي
M – X هي لشهر يناير – ديسمبر خيارات البيع على التوالي
لذا في المثال أعلاه AAPL1504L85 : هو خيار شراء AAPL لشهر ديسمبر 2015 بسعر ضرب 85 دولار.
ملاحظة نهائية: من الجيد دائمًا التحقق من الفائدة المفتوحة و الحجم للخيارات لأنها تتداول بشكل غير متكرر. الأفضل والأكثر موثوقية هو مباشرة من بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE).