8-10 استثمار ESG

استثمار ESG يعني الاستثمار ليس فقط في الجوانب الأساسية والتقنية للسهم، ولكن أيضًا في التأثيرات الاجتماعية والبيئية لكيفية إدارة الأعمال. “ESG” تعني “الحوكمة البيئية والاجتماعية والشركات” – وهي مقياس للاستدامة والتأثير الاجتماعي للأعمال.

ما هو استثمار ESG؟

استثمار ESG هو المفهوم الذي يجب أن يقوم فيه المستثمرون بأكثر من مجرد السعي وراء العوائد على محافظهم، وبدلاً من ذلك يجب أن “يصوتوا بمحافظهم” ويستثمروا في الشركات التي تحقق أرباحًا وتعمل على تحسين العالم. أصبح استثمار ESG عاملًا رئيسيًا لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات. جذب مستثمري ESG هو هدف رئيسي لمعظم الشركات الكبيرة، ويمكنك أن ترى بالفعل مفاهيم ESG تهيمن على أخبار الأعمال.

بالإضافة إلى التفاصيل التي تناولناها في فصلنا عن التحليل الأساسي، يأخذ المستثمر ESG في اعتباره:

التأثير البيئي

هذا يتعلق بالتلوث وتغير المناخ. ستقيم الدرجة البيئية شركات النفط والتعدين بشكل سيء، بينما يتم تقييم الشركات التي تركز على الطاقة المتجددة والاستدامة بشكل جيد. عند مقارنة الشركات في نفس الصناعة، يركز هذا المقياس على “من يفعل المزيد ليكون مستدامًا”.

على سبيل المثال، تسبب وعد أمازون بشحن الطلبات خلال يومين في انخفاض درجتها البيئية، لأنه يعني المزيد من شاحنات التوصيل على الطرق مع طرق أقل كفاءة، مما أدى إلى زيادة استهلاك الوقود الأحفوري. من ناحية أخرى، عندما وعدوا بتحويل جميع مستودعاتهم لاستخدام الكهرباء المتجددة بنسبة 100%، أدى ذلك إلى تحسين درجتهم البيئية. هذه عملية توازن مستمرة للشركات الكبيرة، ويدفع استثمار ESG نحو جعل الاستثمارات “المستدامة بيئيًا” التي قد لا تكون مربحة بخلاف ذلك.

التأثير الاجتماعي

يقيس التأثير الاجتماعي ما تفعله الشركة في المجتمعات التي تعمل فيها. الشركات التي لديها درجة “اجتماعية” جيدة ستكون مشغولة بدعم تطوير المجتمع، والتحدث لصالح العدالة الاجتماعية، والتركيز على التنوع والمساواة داخل الشركة، وستظهر اهتمامًا بحقوق الإنسان، خاصة عند القيام بأعمال تجارية في الخارج.

التأثير “الاجتماعي” هو في الواقع أقدم جانب من جوانب استثمار ESG. يتتبع معظم المهنيين الماليين استثمار “المسؤولية الاجتماعية” إلى جنرال موتورز في جنوب أفريقيا في السبعينيات. خلال هذا الوقت، كانت جنوب أفريقيا في ما يعرف بـ “الفصل العنصري”، وهو شكل متطرف من الفصل العنصري القائم على تفوق البيض الذي تم إدانته في جميع أنحاء العالم. أنشأ عضو مجلس إدارة جنرال موتورز ليون سوليفان وثيقة تسمى “مبادئ سوليفان” لتوجيه كيفية عمل جنرال موتورز في جنوب أفريقيا، مما أدى بجنرال موتورز إلى سحب الموارد من البلاد للضغط على الحكومة من أجل تحسين اجتماعي وإنهاء الفصل العنصري.

انتشر هذا المفهوم إلى شركات أخرى تعمل في جنوب أفريقيا أيضًا والتي حصلت على دعم من مستثمري جنرال موتورز. كانت هذه هي المرة الأولى التي تضحي فيها شركة بفرص الربح من أجل منفعة اجتماعية بطريقة رسمية ومنظمة. تم الشعور بالنجاح في كل من زيادة سعر السهم على المدى القصير وأرباح الشركات على المدى الطويل لجنرال موتورز، وأكدت “الحوكمة الشركات المسؤولة اجتماعيًا” كاعتبار رئيسي في العمليات لجميع الشركات.

الحوكمة الشركاتية

تشير الحوكمة الشركاتية تقريبًا حصريًا إلى الإدارة العليا للشركة. هل الإدارة العليا متنوعة، وكيف يقارن راتب الرئيس التنفيذي بمتوسط راتب الموظف؟

تركز الشركات ذات الحوكمة الشركاتية العالية على:

• وجود فصل واضح بين مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة (حتى لا يكون الرئيس التنفيذي هو رئيس نفسه)
• مدى استجابة مجلس الإدارة للمساهمين، (كم مرة يتم طرح الأمور للتصويت من قبل المساهمين، أو إذا كانت كل الأمور تقرر فقط من قبل المجلس)، و
• على المساهمين أنفسهم، (هل يركز أكبر المستثمرين في الشركة على مبادئ ESG، أم أنهم يضغطون فقط على الشركة لتعظيم الأرباح والعوائد؟)

عائدات استثمار ESG

كان المفهوم الأصلي لاستثمار ESG هو أن المستثمرين سيكونون مستعدين للتضحية ببعض الأرباح مقابل النوم بشكل أفضل في الليل، مع العلم أنهم مستثمرون في شركات “تفعل الخير”. ومع ذلك، فإن أحد الأسباب الرئيسية التي جعلت استثمار ESG يبدأ في الازدهار حقًا في السنوات القليلة الماضية هو أنه لا يبدو أنه تضحية كبيرة على الإطلاق.

إليك مقارنة للعائدات لصندوق iShare’s MSCI USA ESG Select ETF (أقدم صندوق ETF يركز بشكل صريح على استثمار ESG)، مقابل S&P 500. رمز الصندوق ESG هو SUSA، بينما يتم تتبع S&P 500 باستخدام SPY، وهو أكثر صناديق S&P 500 شعبية.

إذا كنت قد استثمرت 10,000 دولار في يناير 2010، كانت عائدات السوق مقابل الأسهم التي تركز على ESG متقاربة جدًا. بحلول يونيو 2021، كان لصندوق ETF الذي يركز على ESG عائد إجمالي أعلى قدره 37,500 دولار، بينما نما S&P 500 إلى 37,030 دولار. بدأ المستثمرون يرون أنهم يمكنهم “تناول الكعكة والاستمتاع بها أيضًا”، ويمكنهم الشعور بالرضا عن استثماراتهم بينما يحققون عوائد رائعة.

كيفية بناء استراتيجية استثمارك على أساس ESG

إذا كنت ترغب في تضمين عوامل ESG في محفظتك، ستكون مشكلتك الأولى هي كيفية حساب ESG فعليًا. على عكس العوامل الأخرى التي نستخدمها في التحليل الأساسي، مثل نسب PE وبيانات التدفق النقدي، لا يتم الإبلاغ عن ESG من قبل الشركات نفسها، وليست جزءًا من معظم أدوات البحث القياسية.

ومع ذلك، هناك العديد من الوكالات التي تصدر تقييمات ESG لمعظم الشركات الكبرى المتداولة في البورصات الرئيسية. العديد من هذه التقييمات يصعب على المستثمر الفرد الوصول إليها، بناءً على الأبحاث الملكية التي تبيعها الوكالات للمستثمرين المؤسسيين الكبار. لحسن حظك، فإن تقييمات ESG الأكثر استشهادًا حاليًا تأتي من MSCI، التي لديها أداة بحث على موقعها الإلكتروني يمكن للمستثمرين الأفراد استخدامها مجانًا.

هذا ليس سهل الاستخدام مثل أداة فحص الأسهم الأساسية، ولكن هذه معلومة إضافية يجب تضمينها في قراراتك التجارية.