6-01 معلومات: 10-Ks و 10-Qs و 8-Ks
أول مكان للبدء في تحليل شركة هو الذهاب مباشرة إلى المصدر ومراجعة المعلومات المالية التي تنشرها الشركة عن نفسها.
في الفصول السابقة، تحدثنا عن الطروحات العامة وما يتطلبه الأمر لتكون شركة عامة في الولايات المتحدة. للبقاء شركة عامة في وضع جيد مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، بعد الطرح العام، يجب على الشركة “تقديم” معلومات معينة على أساس ربع سنوي وسنوي. ثم تجعل لجنة الأوراق المالية والبورصات هذه المعلومات متاحة للجمهور حتى يتمكن جميع المستثمرين من الحصول على نفس المعلومات في نفس الوقت.
إليك 3 من أكثر الوثائق المقدمة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات:
- 10-K – هذا هو التقرير السنوي الذي تقدمه الشركة العامة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. هذا مستند عميق للغاية يحتوي على الكثير من المعلومات بما في ذلك وصف العمل، والبيانات المالية المدققة للسنة المالية الأخيرة للشركة (بيان الدخل، الميزانية العمومية، بيانات التدفق النقدي، وبيان حقوق المساهمين)، تعويضات التنفيذيين، وصف خطة خيارات الشركة، الالتزامات المستقبلية للإيجارات، مراجعة أي قضايا قانونية معلقة، والمزيد. تؤكد شركة محاسبة مستقلة أن المعلومات المقدمة دقيقة من خلال تدقيق البيانات المالية. يجب تقديم 10-K في غضون 75 يومًا من نهاية السنة المالية للشركة.
- 10-Q – هذا هو التقرير ربع السنوي للشركة الذي يتم تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. 10-Q أقل تفصيلاً من 10-K، لكنه يعطيك لمحة عن بياناتها المالية حتى تتمكن من رؤية كيف أدت الشركة في فترة الـ 90 يومًا الأخيرة. هذه البيانات المالية عادةً ما تكون غير مدققة. يُطلب من الشركات تقديم 10-Q في غضون 45 يومًا من نهاية ربعها.
- 8-K – هذا النموذج يُعلم مساهمي الشركة بـ “الأحداث المادية غير المجدولة التي تهم المساهمين”. قد تشمل هذه استقالة أحد المسؤولين في الشركة، أو شراء كبير أو صفقة تجارية قامت بها الشركة، وحتى أخبار سيئة مثل تحقيق لجنة الأوراق المالية والبورصات في ممارسات الشركة التجارية. هذه كلها أحداث مادية تتطلب تقديم 8-K. 8-K شائع للغاية، والعديد من الشركات ستقدم عددًا من 8-K على مدار العام.
عندما تبدأ في قراءة تقديمات لجنة الأوراق المالية والبورصات الخاصة بشركة، ستلاحظ أنها مملة وجافة ومليئة بالعبارات القانونية. لكنها يجب أن تكون كذلك لأنها مليئة بالحقائق الموضوعية حول الشركة، والحقائق هي ما تحتاجه لتقييم آفاق نجاح الشركة. تقدم تقديمات لجنة الأوراق المالية والبورصات المعلومات النقية حول الشركة، دون تشويه من تحليل الوساطة.
أحب دائمًا قراءة أحدث تقرير 10-K أولاً لأرى كيف أدت الشركة خلال سنتها المالية الأخيرة، والأهم من ذلك، كيف كانت تلك الأداء مقارنةً بـ 12 شهرًا السابقة. ثم أبحث عن أحدث 10-Qs وأقارن نمو المبيعات، ونسبة هامش الربح، وصافي الدخل. آمل أن أرى الاتجاهات التي تم تأسيسها في 10-K تستمر في 10-Qs.
يمكنك معرفة كل ما كنت ترغب في معرفته عن شركة ما فقط من خلال تصفح صفحات تقاريرها ربع السنوية أو السنوية. هل مبيعاتهم في تزايد أم في تراجع؟ هل ينمو هامش ربحهم أم يتقلص؟ كم من النقد لديهم؟ كم من الديون لديهم؟ كيف تسير عملياتهم في أوروبا؟ ما نوع حزمة التعويضات التي يمتلكها الرئيس التنفيذي للشركة؟ من هم المسؤولون ونواب الرئيس في الشركة؟ ما هي سياسة توزيع الأرباح الخاصة بالشركة؟
كل ذلك موجود هناك.
ستقوم معظم الشركات أيضًا بإعداد “تقرير سنوي” وتوزيعه على مساهميها. هذا التقرير السنوي هو الذي يحتوي غالبًا على “البريق” و”التوجهات الإيجابية” حول أداء الشركة. بينما يتم بناؤه بشكل ذكي ومكتوب بشكل جيد، يجب أن تتعلم فصل النثر في التقرير السنوي عن الأداء المالي والتشغيلي الحقيقي كما هو موضح في تقديماتهم 10-Q و10-K للجنة الأوراق المالية والبورصات.
مراقبة الأموال تقديمات لجنة الأوراق المالية والبورصات
لاحظ أنني قلت إن الشركة تعد تقريرًا سنويًا وتوزعه مباشرة على المساهمين. التقرير السنوي ليس مُقدمًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات وبالتالي يحتوي على معلومات أقل موضوعية. بينما يكون التقرير السنوي عادةً جذابًا وممتعًا للقراءة، سيكون هناك القليل من المعلومات القيمة في التقرير السنوي التي ليست في تقديمات لجنة الأوراق المالية والبورصات.