8-10 Investimenti ESG

Investimenti ESG significa investire non solo sugli aspetti fondamentali e tecnici di un’azione, ma anche sugli impatti sociali e ambientali di come viene gestita l’azienda. “ESG” significa “Ambientale, Sociale e Governance Aziendale” – una misura della sostenibilità e dell’impatto sociale di un’azienda.

Che cos’è l’Investimento ESG?

L’investimento ESG è il concetto secondo cui gli investitori dovrebbero fare di più che inseguire i rendimenti dei loro portafogli, e dovrebbero invece “votare con i loro portafogli” e investire in aziende che sono sia redditizie che impegnate a migliorare il mondo. L’investimento ESG sta diventando un fattore importante sia per gli investitori individuali che per quelli istituzionali. Attirare investitori ESG è un obiettivo principale per la maggior parte delle grandi aziende, e si può già iniziare a vedere i concetti ESG dominare le notizie economiche.

Oltre ai dettagli che abbiamo trattato nel nostro capitolo sull’Analisi Fondamentale, un investitore ESG considera:

Impatto Ambientale

Questo si riduce a inquinamento e cambiamento climatico. Un punteggio ambientale valuterebbe male le aziende petrolifere e minerarie, mentre le aziende focalizzate sulle energie rinnovabili e sulla sostenibilità sono valutate positivamente. Quando si confrontano aziende nello stesso settore, questo parametro si concentra su “chi sta facendo di più per essere sostenibile”.

Per un esempio concreto, la promessa di Amazon di spedizioni in 2 giorni ha causato un calo del suo punteggio ESG, perché significava più camion di consegna sulla strada con percorsi meno efficienti, portando a un maggiore consumo di combustibili fossili. D’altra parte, quando hanno promesso di convertire tutti i loro magazzini per utilizzare elettricità 100% rinnovabile, il loro punteggio ambientale è migliorato. Questo è un costante atto di bilanciamento per le grandi aziende, e l’investimento ESG spinge a fare investimenti “ambientalmente sostenibili” che altrimenti potrebbero non essere redditizi.

Impatto Sociale

L’impatto sociale misura cosa sta facendo l’azienda nelle comunità in cui opera. Le aziende con un buon punteggio “sociale” sarebbero impegnate a sostenere lo sviluppo della comunità, a parlare a favore della giustizia sociale, a concentrarsi sulla diversità e sull’uguaglianza all’interno dell’azienda e mostreranno preoccupazione per i diritti umani, in particolare quando fanno affari all’estero.

L’impatto “sociale” è in realtà il più antico aspetto degli investimenti ESG. La maggior parte dei professionisti della finanza fa risalire gli investimenti “Socialmente Responsabili” alla General Motors in Sudafrica negli anni ’70. Durante questo periodo, il Sudafrica era in quello che è noto come “Apartheid”, una forma estrema di segregazione basata sulla supremazia bianca che fu condannata in tutto il mondo. Il membro del consiglio di amministrazione della General Motors, Leon Sullivan, creò un documento chiamato “Principi di Sullivan” per guidare come GM avrebbe fatto affari con il Sudafrica, portando GM a ritirare risorse dal paese per esercitare pressione sul governo per miglioramenti sociali e la fine dell’Apartheid.

Questo concetto si diffuse ad altre aziende che operavano in Sudafrica e che avevano il supporto degli investitori di GM. Questa fu la prima volta che un’azienda sacrificò opportunità di profitto per un bene sociale in modo formale e organizzato. Il successo si fece sentire sia in un aumento del prezzo delle azioni a breve termine che nei profitti aziendali a lungo termine per GM, e consolidò la “Governance Aziendale Socialmente Responsabile” come una considerazione importante nelle operazioni di tutte le aziende.

Governance Aziendale

La governance aziendale si riferisce quasi esclusivamente alla alta dirigenza dell’azienda. La dirigenza è diversificata e come si confronta la retribuzione del CEO con quella del dipendente medio?

Le aziende con un’alta governance aziendale si concentrano:

• Sulla chiara separazione tra il Consiglio di Amministrazione e il CEO dell’azienda (in modo che il CEO non sia il proprio capo)
• Su quanto siano reattivi i membri del Consiglio di Amministrazione nei confronti degli azionisti, (con quale frequenza le questioni vengono sottoposte a voto degli azionisti, o se tutto viene deciso solo dal consiglio), e
• Sugli azionisti stessi, (i maggiori investitori dell’azienda enfatizzano i principi ESG, o esercitano solo pressione sull’azienda per massimizzare i profitti e i rendimenti?)

Rendimenti degli Investimenti ESG

Il concetto originale per gli investimenti ESG era che gli investitori sarebbero stati disposti a sacrificare alcuni profitti in cambio di un sonno migliore la notte, sapendo di essere investiti in aziende “che fanno del bene”. Tuttavia, uno dei motivi principali per cui gli investimenti ESG hanno iniziato a decollare negli ultimi anni è che non sembra affatto un sacrificio.

Ecco un confronto dei rendimenti dell’ETF MSCI USA ESG Select di iShare (il più antico ETF che si concentra esplicitamente sugli investimenti ESG), rispetto all’S&P 500. Il simbolo ticker dell’ETF ESG è SUSA, mentre l’S&P 500 è tracciato con SPY, il più popolare ETF S&P 500.

Se avessi investito $10.000 a gennaio 2010, i rendimenti del mercato rispetto alle azioni focalizzate sugli ESG erano molto vicini. Entro giugno 2021, l’ETF focalizzato sugli ESG aveva un rendimento totale più alto di $37.500, mentre l’S&P 500 era cresciuto a $37.030. Gli investitori stanno iniziando a vedere che possono “avere la loro torta e mangiarla anche”, e possono sentirsi bene riguardo ai loro investimenti mentre ottengono ottimi rendimenti.

Come Basare la Tua Strategia di Investimento sugli ESG

Se vuoi includere fattori ESG nel tuo portafoglio, il tuo primo problema sarebbe come calcolare effettivamente gli ESG. A differenza degli altri fattori che utilizziamo nell’analisi fondamentale, come i rapporti PE e i rendiconti finanziari, gli ESG non sono riportati dalle aziende stesse e non sono inclusi come parte della maggior parte degli strumenti di ricerca standard.

Tuttavia, ci sono diverse agenzie che rilasciano valutazioni ESG per la maggior parte delle grandi aziende quotate sulle principali borse valori. Molte di queste valutazioni sono difficili da accedere per un investitore individuale, basate su ricerche proprietarie che le agenzie vendono a grandi investitori istituzionali. Fortunatamente per te, attualmente le valutazioni ESG più citate provengono da MSCI, che ha uno strumento di ricerca sul loro sito web che gli investitori individuali possono utilizzare gratuitamente.

Questo non è così facile da usare come un semplice screener azionario, ma è un’informazione in più da includere nelle tue decisioni di trading.