Cosa sono le Opzioni?
Un’opzione dà al proprietario il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere lo strumento sottostante (qui assumiamo le azioni) a un prezzo specificato (prezzo di esercizio) entro o prima di una data specificata (data di esercizio) nel futuro. (questo è diverso per le opzioni europee poiché possono essere esercitate solo alla data di scadenza). Esercitare l’opzione significa utilizzare quel diritto per acquistare o vendere lo strumento sottostante.
In termini più semplici, un’opzione ti consente di pagare una certa somma di denaro (il prezzo dell’opzione) per permetterti di acquistare o vendere un’azione al prezzo (prezzo di esercizio) che hai deciso al momento dell’acquisto dell’opzione.
Un call ti dà la possibilità di acquistare a un prezzo specificato, mentre un put ti dà la possibilità di vendere a un prezzo specificato.
Esempio
Supponiamo di voler esercitare 20 opzioni call AAPL del 20 ottobre con un prezzo di esercizio di $100. Informeremmo il nostro broker e lui “utilizzerebbe” il tuo contratto di opzione (quindi non ha più valore) e acquisterebbe 20 * 100 (ogni contratto di opzione è per 100 azioni) 2000 azioni di AAPL a un prezzo di $100. Questo significa anche che devi avere i soldi per poter acquistare 2000 azioni a $100 = $200.000. Se AAPL è a $105 guadagneresti quindi $10.000 di profitto su questo scambio.
I broker spesso ti permetteranno di prendere semplicemente il profitto proprio come faresti alla scadenza vendendo immediatamente le azioni. Quindi, nell’esempio sopra, otterresti semplicemente $10.000 invece di dover avere i $200.000 in contante per acquistare le azioni nel frattempo.
Perché usare le opzioni?
Alla base, le opzioni semplicemente seguono il prezzo dell’asset sottostante e quindi perché dovremmo acquistare un’opzione invece dell’asset sottostante?
Ci sono due motivi principali: leva e strategie.
1. Leva
Le opzioni ti offrono la possibilità di sfruttare notevolmente le tue posizioni poiché ogni contratto di opzione è per 100 azioni. Questo significa che puoi aumentare notevolmente quanto guadagni (o perdi) con la somma di denaro che hai.
Se guardiamo a un esempio molto semplice possiamo vedere come possiamo aumentare notevolmente il nostro profitto/perdita con le opzioni.
Supponiamo di acquistare un’opzione call per AAPL che costa $1 con un prezzo di esercizio di $100 (quindi, poiché è per 100 azioni, costerà anche $100)
Con la stessa somma di denaro posso acquistare 1 azione di AAPL a $100.
Ora supponiamo che il prezzo di AAPL salga a $101 e vendiamo le nostre posizioni.
Con le opzioni posso vendere le mie opzioni per $2 o esercitarle e venderle. In entrambi i casi il profitto sarà $1 per 100 = $100
Se possedessimo semplicemente l’azione la venderemmo per $101 e guadagneremmo $1.
Il contrario è vero per le perdite. Anche se in realtà le differenze non sono così marcate, le opzioni offrono un modo per sfruttare molto facilmente le tue posizioni e ottenere molta più esposizione di quanto saresti in grado di fare semplicemente acquistando azioni.
Nota: questo è un esempio molto semplificato per spiegare i concetti.
2. Strategie
Esiste un numero infinito di strategie che possono essere utilizzate con l’aiuto delle opzioni che non possono essere realizzate semplicemente possedendo o vendendo allo scoperto l’azione. Queste strategie ti consentono di selezionare qualsiasi numero di pro e contro a seconda della tua strategia. Ad esempio, se pensi che il prezzo dell’azione non si muoverà, con le opzioni puoi adattare una strategia che può comunque darti profitto se, ad esempio, il prezzo non si muove di più di $1 per un mese.
Prezzo delle Opzioni
Il prezzo delle opzioni è solitamente determinato utilizzando il modello di Black-Scholes, che può essere piuttosto complesso. La cosa principale da capire è che le opzioni in stile americano hanno valore intrinseco a causa del fatto che scadono nel futuro. Il prezzo dell’opzione rifletterà quindi il profitto immediato che potresti realizzare (se ce n’è) esercitando questa opzione e il valore temporale.
Ad esempio, un put fuori dal denaro (non eserciteresti questa opzione perché perderesti più soldi) avrebbe comunque un prezzo superiore a 0 finché non è scaduto perché c’è sempre la possibilità che l’opzione possa diventare in-the-money (esercitando questa opzione guadagneresti denaro, nota: questo non significa, tuttavia, che stai realizzando un profitto. Puoi essere in-the-money ma comunque perdere denaro perché il prezzo dell’opzione è superiore al profitto che realizzi esercitando l’opzione).
Diagrammi di Pagamento delle Opzioni
I grafici e le tabelle di pagamento delle opzioni sono molto utili per visualizzare e comprendere come funzionano le opzioni. In questi scenari hai già acquistato o “scritto” (scrivere un’opzione significa che hai venduto l’opzione a qualcuno che l’ha acquistata) l’opzione. Il prezzo dell’azione è un “cosa succede se il prezzo dell’azione va a quel prezzo”.
Esempio 1: Opzione Call acquistata con un prezzo di esercizio di $11 e un prezzo dell’opzione di $1,5 per 1 azione nel contratto (normalmente questo è 100 azioni per contratto) e un prezzo attuale di $10
| Prezzo dell’Azione | Azione – Prezzo di Esercizio | Profitto/Perdita dell’Opzione | Commento |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -1.5 | In questo caso, l’opzione è fuori dal denaro e non la eserciteresti, quindi il massimo che puoi perdere è il prezzo che hai pagato. |
| 10 | -1 | -1.5 | |
| 11 | 0 | -1.5 | Questo punto è chiamato “alla pari” |
| 11.5 | 0.5 | -1 | Ora sei in-the-money ma stai ancora perdendo denaro |
| 12 | 1 | -0.5 | |
| 12.5 | 1.5 | 0 | Punto di pareggio. Esercitando la tua opzione raggiungerai il pareggio (0$ di profitto o perdita) |
| 14 | 3 | 1.5 | Ora stai realizzando un profitto |
| 18 | 7 | 5.5 | Per calcolare il tuo profitto dovresti fare Prezzo dell’Azione – Prezzo di Esercizio – Prezzo dell’Opzione |
Esempio 2: Scrivere un’opzione call con un prezzo di esercizio di $11 e un prezzo dell’opzione di $1,5 per 1 azione nel contratto (normalmente questo è 100 azioni per contratto) e un prezzo attuale di $10.
| Prezzo dell’azione | Prezzo di esercizio – Azione | Profitto/Perdita dell’opzione | Commento |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 1.5 | Finché l’opzione è fuori dal denaro, il proprietario non la eserciterebbe, quindi guadagni il prezzo dell’opzione. |
| 10 | 1 | 1.5 | |
| 11 | 0 | 1.5 | Questo punto è chiamato “alla pari” |
| 11.5 | -0.5 | 1 | Il proprietario inizierà ora a esercitarla e tu coprirai il prezzo tra il prezzo di esercizio e il prezzo dell’azione. Guadagni ancora un dollaro |
| 12 | -1 | 0.5 | |
| 12.5 | -1.5 | 0 | Punto di pareggio. Esercitando la tua opzione raggiungerai il pareggio (0$ di profitto o perdita) |
| 14 | -3 | -1.5 | |
| 18 | -7 | -5.5 | Per calcolare il tuo profitto dovresti fare Prezzo di esercizio – Prezzo dell’azione + Prezzo dell’opzione |
Come possiamo vedere sopra, quando compriamo un’opzione call la nostra perdita è limitata al prezzo dell’opzione, ma quando scriviamo un’opzione le nostre perdite sono potenzialmente infinite. Con contratti di 100 azioni ciascuno puoi vedere quanto rapidamente puoi perdere somme molto elevate scrivendo opzioni.
Esempio 3: Comprato un’opzione put con un prezzo di esercizio di $11 e un prezzo dell’opzione di $1,5 per 1 azione nel contratto (normalmente questo è 100 azioni per contratto) e un prezzo attuale di $10.
| Prezzo dell’azione | Prezzo di esercizio – Prezzo dell’azione | Profitto/Perdita dell’opzione | Commento |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 9.5 | In questo caso stai guadagnando il massimo denaro possibile Calcoleresti con Prezzo di esercizio – Prezzo dell’azione – Prezzo dell’opzione |
| 6 | 5 | 3.5 | |
| 9.5 | 1.5 | 0 | Punto di pareggio |
| 10 | 1 | -0.5 | L’opzione è in denaro ma hai ancora una perdita. |
| 11 | 0 | -1.5 | L’opzione è fuori dal denaro e il massimo che puoi perdere è il prezzo dell’opzione |
| 16 | -5 | -1.5 |
Esempio 4: Scrivere un’opzione put con un prezzo di esercizio di $11 e un prezzo dell’opzione di $1,5 per 1 azione nel contratto (normalmente questo è 100 azioni per contratto) e un prezzo attuale di $10
| Prezzo dell’azione | Prezzo dell’azione – Prezzo di esercizio | Profitto/Perdita dell’opzione | Commento |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -9.5 | In questo caso stai perdendo il massimo denaro possibile Calcoleresti con Prezzo dell’azione – Prezzo di esercizio + Prezzo dell’opzione |
| 6 | -5 | -3.5 | |
| 8.5 | -2.5 | -1.0 | L’opzione è ancora in denaro. |
| 9.5 | -1.5 | 0 | Punto di pareggio |
| 10.5 | 0 | 1 | Qui l’opzione è ancora in denaro ma stai guadagnando un profitto. |
| 13 | 2 | 1.5 | L’opzione è fuori dal denaro e il massimo che puoi guadagnare è il prezzo dell’opzione |
| 16 | 5 | 1.5 |
Di seguito possiamo vedere solo alcune strategie comuni che possono essere realizzate utilizzando una diversa combinazione di possesso e vendita (shorting) dell’opzione o dell’azione, utilizzando una call o una put e variando il prezzo dell’azione. Puoi anche creare strategie ancora più approfondite variando le date di scadenza delle tue opzioni.
Simulator Option Trading
Se il trading di opzioni è consentito nel tuo concorso, puoi utilizzare la pagina di trading delle opzioni.
Il trading di opzioni sul tuo simulatore è facile, ma ci sono alcune differenze tra il mondo reale e un simulatore.
Per fare trading di opzioni inizia andando alla scheda Fai un’operazione => opzioni di trading.
- Simple o Spread: Simple è per un’opzione mentre uno spread ti consente due opzioni che devono essere entrambe call o entrambe put con prezzi di esercizio diversi.
- Azioni: Qui puoi selezionare:
Compra per Aprire: compra un’opzione
Compra per Chiudere: Chiude una posizione scritta (analogo a coprire)
Vendi per Aprire: Apre una posizione scritta (analogo a shortare)
Vendi per Chiudere: Chiude una posizione acquistata - Quantità: Inserisci la quantità desiderata di contratti di opzione. Ricorda! I contratti di opzione sono per 100 azioni, quindi quando acquisti 1 contratto per $1 ciascuno ti costerà in realtà $100
- Simbolo: Questo è il simbolo per l’asset sottostante.
- Put/Call: Seleziona se desideri una put o una call
- Scadenza: Questo può essere selezionato solo dopo aver selezionato il tuo simbolo e put/call. Questo selezionerà la data di scadenza della tua opzione.
- Strike: Questo può essere selezionato solo dopo aver selezionato la data di scadenza. Questo seleziona il prezzo di esercizio.
- Tipo di Ordine: Questo selezionerà se desideri un ordine di mercato, limite o stop proprio come farebbe con le azioni.
- Seleziona anteprima e puoi confermare il tuo acquisto.
Nomenclatura delle opzioni:
AAPL1504L85 è il modo in cui scriviamo le nostre opzioni e può differire da altri siti web o broker.
Le nostre opzioni sono scritte: Simbolo Anno Giorno (Call o Put e Mese) Prezzo di Esercizio.
Call o Put e mese:
A – L sono per i Call di gennaio – dicembre rispettivamente
M – X sono per i Put di gennaio – dicembre rispettivamente
Quindi, nell’esempio sopra AAPL1504L85 : è un Call AAPL di dicembre 2015 per un prezzo di esercizio di $85.
Nota Finale: È sempre una buona idea controllare due volte l’interesse aperto e il volume per le opzioni poiché vengono scambiate raramente. Il migliore e più affidabile è direttamente da Chicago Board Options Exchange (CBOE).