9-02 Opzioni Call
Ora sai che un’opzione è un contratto tra due entità, uno che acquista il contratto e uno che accetta di venderlo a un prezzo specificato. Come si chiama la transazione quando acquisti un contratto di opzione per andare long? Potresti averlo indovinato dal nome di questa sezione; si chiama opzione Call. Il titolare di un’opzione Call ha il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare 1 contratto (100 azioni) di azioni a un prezzo concordato.
Nel nostro esempio per un prezzo di esercizio di $150 per AAPL dalla sezione precedente, il trader A acquista 1 contratto di APPL con un prezzo di esercizio di $150 per $4.35 che scade a settembre 2021. Questo è come appare
Se il prezzo delle opzioni sale sopra $150 prima della scadenza del contratto, diciamo intorno a $156, questa opzione è “in the money.” Potrebbe valere circa $7.10 in quel caso, e il trader A potrebbe rivendere l’opzione per guadagnare $280 ($710-$435). Non è affatto male??
Nota: questo è un esempio molto semplificato solo a scopo illustrativo. Ci sono altri componenti della determinazione del prezzo delle opzioni che abbiamo omesso, (volatilità, tasso d’interesse, rendimento da dividendi, ecc.)
D’altra parte, se il prezzo non raggiunge o supera $150 entro la data di scadenza, allora questa opzione scadrà senza valore. Il trader A perderà solo il premio che ha pagato ($435). Quando ciò accade, la tua opzione è “out of the money”. Il trader B, il venditore della stessa opzione che ha ricevuto il costo iniziale dall’acquirente ($435), terrà il premio come compenso per aver venduto il diritto all’acquirente della Call.
Un Altro Esempio
Acquisti un contratto di opzione call che scade a ottobre per 100 azioni di Yahoo! (YHOO). Per ora, supponiamo che questa opzione call fosse valutata a $1.00, ovvero $100 per contratto. Ora ti dà il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare 100 azioni di YHOO a $30 per azione in qualsiasi momento tra ora e il terzo venerdì di ottobre.
Se il prezzo di YHOO sale sopra $30 entro la data di scadenza di ottobre, per dire $35, allora le tue opzioni sono “in-the-money” di $5 e puoi esercitare la tua opzione e acquistare 100 azioni di YHOO a $30 e rivenderle immediatamente al prezzo di mercato di $35 per un profitto di $5 per azione. Ovviamente, non devi venderle immediatamente—se vuoi possedere le 100 azioni YHOO, allora non devi venderle. Poiché tutti i contratti di opzione coprono 100 azioni, il tuo profitto reale su quel contratto di opzione è in realtà di $400 ($5 x 100 azioni – $100 costo). Non è affatto male, eh?
D’altra parte, se il prezzo di mercato di YHOO è $25 a ottobre, allora non hai motivo di esercitare la tua opzione e acquistare 100 azioni a $30 per una perdita immediata di $5 per azione. È qui che la tua opzione diventa utile poiché tu non devi acquistare queste azioni a quel prezzo – semplicemente non fai nulla e lasci scadere l’opzione senza valore. Quando ciò accade, le tue opzioni sono considerate “out of the money” e hai perso i $100 che hai pagato per la tua opzione call.
Ricorda sempre che affinché tu possa acquistare questa opzione call di ottobre a $30, deve esserci qualcuno disposto a venderti quell’opzione call. Le persone acquistano azioni e opzioni call credendo che il loro prezzo di mercato aumenterà, mentre i venditori credono (allo stesso modo) che il prezzo diminuirà. Uno di voi avrà ragione e l’altro avrà torto. Puoi essere sia un acquirente che un venditore di opzioni call.
Il venditore ha ricevuto un “Premio” sotto forma del costo iniziale dell’opzione che l’acquirente ha pagato, ($1 per azione o $100 per contratto nel nostro esempio) guadagnando un compenso per averti venduto il diritto di “chiamare” l’azione lontano da lui se il prezzo dell’azione chiude sopra il prezzo di esercizio. Torneremo su questo argomento tra poco.