6-07 Bilancio

Abbiamo accennato in precedenza in questo capitolo che il valore di un’azione si basa su due cose:

• I guadagni futuri dell’azienda
• Il valore attuale dell’azienda

Finora in questo capitolo, abbiamo discusso esclusivamente dei guadagni futuri dell’azienda. I guadagni futuri sono generalmente ciò che determina se il prezzo di un’azione sale o scende. Questo richiede la maggiore attenzione giorno per giorno per l’investitore medio, ma il Bilancio (l’altra metà) rappresenta il valore attuale dell’azienda.

Che cos’è un Bilancio?

Il bilancio fornisce una panoramica del valore di un’azienda in un momento specifico. Include un riepilogo delle attività dell’azienda, (ciò che possiedono) passività, (ciò che devono) e il capitale o equity degli azionisti (l’importo di denaro investito dal proprietario nell’attività meno qualsiasi denaro prelevato dal proprietario). Se l’azienda è di proprietà privata, verrà utilizzato il termine “equity del proprietario”. Se l’azienda è quotata in borsa, verrà utilizzato il termine “equity degli azionisti”. L’equity rappresenta il valore dell’azienda ed è calcolato sottraendo le passività dalle attività.

Il bilancio è talvolta chiamato “Stato della Posizione Finanziaria” perché mostra un’istantanea della condizione finanziaria dell’azienda in un singolo momento. Questo rapporto utilizza un calcolo semplice per determinare la condizione finanziaria. Il calcolo è chiamato equazione contabile.

L’Equazione Contabile

Quali sono i Componenti di un Bilancio?

Un bilancio standard ha due lati. Le attività sono elencate sul lato sinistro e il finanziamento è elencato sul lato destro. Il finanziamento include passività e equity di proprietà. Le attività sono elencate in ordine di liquidità. Liquidità significa quanto è facile convertire l’attività in contante. Le attività sono anche suddivise in attività correnti, (qualsiasi attività prevista per essere venduta o utilizzata entro l’anno) e attività fisse o non correnti (investimenti a lungo termine di un’azienda e attività che si prevede durino molti anni e non possano essere facilmente convertite in contante).

Perché Questo È Importante per gli Investitori

L’Equity del Proprietario, noto anche come Equity degli Azionisti, è il “valore” attuale delle tue azioni. Se questa azienda chiudesse e vendesse tutti i loro beni domani, l’Equity del Proprietario verrebbe diviso per il numero totale di azioni in circolazione e pagato a tutti gli azionisti.

In altre parole, il “valore base” di un’azione si basa completamente su ciò che gli investitori PENSANO che sarà l’“Equity del Proprietario” in futuro.

Equity Negativa degli Azionisti

Se un’azienda ha più passività che attività, significa che c’è un’Equity Negativa degli Azionisti. Questo di solito preoccupa gli investitori, perché significa che il loro investimento si basa solo sui guadagni futuri attesi.

L’azienda stessa probabilmente sta prendendo in prestito molti soldi per investire in futuri aggiornamenti per diventare più competitiva, e quindi il prezzo delle azioni si basa su ciò che gli investitori pensano che il rischio valga la pena. Ad esempio, la compagnia di ridesharing Uber (ticker UBER) ha mostrato un’equity negativa degli azionisti per i primi due anni in cui erano quotati in borsa, poiché stavano investendo ogni centesimo per espandere la loro quota di mercato. Gli investitori non stavano acquistando azioni UBER a causa della posizione finanziaria attuale dell’azienda, ma perché si aspettavano che l’azienda valesse MOLTO di più in futuro. Nel 2019, questo investimento ha iniziato a dare i suoi frutti, e avevano un’Equity Positiva degli Azionisti.

Bilancio di Uber – annualmente dal 2017 al 2020:

Questo è un bilancio “breve” – la versione completa suddivide ogni categoria in dozzine di voci per fornire agli investitori un quadro completo di dove si trova il valore.

Fallimento

Se l’azienda scopre di non poter più prendere in prestito abbastanza denaro per coprire le proprie spese, significa che affronterà il fallimento. Come investitore, un’azienda in fallimento significa che le tue azioni diventano senza valore. In generale, un’azienda quotata in borsa farà tutto il possibile per evitare il fallimento totale. Di solito cercano un’altra azienda che li acquisti (a un prezzo favorevole per i loro azionisti) prima che la situazione finanziaria diventi disperata.