Kurzfristige und langfristige Finanzierung
Ein Unternehmen, genau wie jede Person, muss in der Lage sein, zusätzliche Mittel zu beschaffen, um neue Anlagen zu bauen, Inventar zu kaufen usw. Aber ein Unternehmen hat, im Gegensatz zu einer Person, viele weitere Optionen, wenn es darum geht, Geld zu leihen. Menschen nehmen entweder einen Kredit von einer Bank auf oder nutzen eine Kreditkarte, aber ein Unternehmen kann Kapital beschaffen, indem es Aktien ausgibt, Schulden verkauft, von der Bank leiht und sogar von anderen Unternehmen.
Ein Unternehmen hat zwei verschiedene breite Arten von Finanzierungen zur Verfügung; kurzfristig und langfristig. Eigenkapital- und Fremdfinanzierung werden am häufigsten erwähnt, aber beide sind Formen der langfristigen Finanzierung.
Kurzfristige Finanzierung
Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Mittel leihen kann, um seinen kurzfristigen Bedarf zu decken, aber die häufigsten Wege sind durch ungesicherte und gesicherte Kredite, Commercial Paper und Bankakzeptanz.
Bankkredite
Es gibt zwei Arten von Bankkrediten – gesicherte und ungesicherte. Während der Hauptunterschied die Sicherheiten sind, gibt es auch einige andere wichtige Unterschiede.
Ungesicherte Bankkredite
Ein ungesicherter Bankkredit ist ein Kredit, bei dem das leihende Unternehmen keine Vermögenswerte als Sicherheiten bereitstellt. Daher trägt die Bank das Ausfallrisiko, wenn das leihende Unternehmen die Zinsen oder das Kapital nicht zurückzahlt. Dies sind Kredite, die von einer Bank bereitgestellt werden und entweder verpflichtet oder nicht verpflichtet sein können.
Bei einem verpflichteten Bankkredit, der normalerweise verwendet wird, wenn das Unternehmen zum ersten Mal von einer Bank leiht, muss das Unternehmen rechtliche Unterlagen bei der Bank einreichen, die den Betrag festlegt, den das Unternehmen leihen kann. Ein nicht verpflichteter Kredit ermöglicht es dem Unternehmen, bis zu einem bestimmten Betrag an Mitteln zu leihen, normalerweise bis zu dem Betrag, der zuvor geliehen wurde, ohne die rechtlichen Unterlagen einreichen zu müssen.
Gesicherte Bankkredite
Ein gesicherter Kredit ist ein Kredit, bei dem das leihende Unternehmen Vermögenswerte als Sicherheiten bereitstellt. Auf diese Weise ist die Bank sich sicher, dass sie zurückgezahlt wird, wenn das Unternehmen in Verzug gerät. Häufige Formen von Sicherheiten oder Sicherheiten können Inventar, Forderungen oder andere liquide Vermögenswerte sein.
Ein Unternehmen würde einen gesicherten Kredit einem ungesicherten Kredit vorziehen, da die Bank einen niedrigeren Zinssatz anbietet, wenn der Kredit mit Sicherheiten verbunden ist. Das gesagt, läuft das Unternehmen das Risiko, dass seine als Sicherheiten bereitgestellten Vermögenswerte im Falle eines Kreditausfalls beschlagnahmt werden.
Commercial Paper und Bankakzeptanz
Andere Formen der kurzfristigen Finanzierung umfassen Commercial Paper und Bankakzeptanz.
Commercial Paper
Commercial Paper ist ein Schuldtitel, bei dem ein Unternehmen eine IOU an eine Bank, ein Unternehmen oder eine wohlhabende Person ausstellt, die dem Unternehmen Mittel bereitstellt. Es macht typischerweise Forderungen in den kurzfristigen Verbindlichkeiten aus. Commercial Paper hat eine Laufzeit von 270 Tagen oder weniger, was es von der Registrierung bei der SEC befreit und einen einfachen Transfer von Mitteln ermöglicht.
Bankakzeptanz
Eine weniger gängige Möglichkeit für Unternehmen, kurzfristige Mittel zu erhalten, ist die Bankakzeptanz. Dies geschieht, wenn ein Verkäufer eine Rechnung an die Bank des Kunden sendet, die sich bereit erklärt, diese Rechnung zu bezahlen. Natürlich muss das Unternehmen die Bank schließlich mit Zinsen zurückzahlen.
Beide Arten von Krediten bieten dem Unternehmen schnell und einfach Bargeld, das nicht die Art von rechtlichen Verträgen erfordert, die mit Bankkrediten verbunden sind. Commercial Loans sind relativ sichere Investitionen, da Unternehmen mit hohen Kreditratings die Kredite vergeben, und aufgrund der kurzen Zeitspanne, in der der Kredit aussteht, ist die finanzielle Gesundheit des Unternehmens leicht vorhersehbar. Bankakzeptanz ist eine einfache Möglichkeit, Mittel zu „leihen“, da das Unternehmen die Bank nicht sofort zurückzahlen muss. Beide Optionen werden aufgrund ihrer Einfachheit genutzt.
Langfristige Finanzierung
Langfristige Finanzierung besteht aus Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung. Eigenkapital kann in zwei verschiedene Formen unterteilt werden; Stamm- und Vorzugsaktien.
Aktien
Die häufigste Art der langfristigen Finanzierung, die von Unternehmen verwendet wird, besteht darin, Aktien auszugeben. Aktien gibt es in zwei Arten – Stamm- und Vorzugsaktien, beide Arten haben Vor- und Nachteile.
Stammaktien
Die häufigste dieser beiden ist die Stammaktie. Stammaktien repräsentieren einen Teil des Eigentums am Unternehmen. Ein Käufer von Stammaktien stellt dem Unternehmen Mittel im Austausch für Eigentum und Stimmrechte im Unternehmen zur Verfügung. Es ist wichtig zu beachten, dass ein Unternehmen die Mittel nur aus dem ursprünglichen Verkauf von Aktien erhält, nicht aus Transaktionen, die stattfinden, wenn eine Person Aktien an eine andere Person verkauft. Mit Eigenkapital hat das Unternehmen, sobald es ausgegeben wird, einen sofortigen Geldzufluss, der keine zukünftige Zahlung erfordert. Der Nachteil hierbei ist, dass die Eigenkapitalinhaber Eigentum am Unternehmen haben und über Fragen abstimmen können, die das Management und die Zukunft des Unternehmens betreffen.
Stammaktien sind das, was normalerweise an Börsen gehandelt wird.
Vorzugsaktien
Vorzugsaktien haben Komponenten von Fremd- und Eigenkapital, da sie regelmäßig eine feste Dividende zahlen, Vorrang vor Aktionären haben und wie Aktien gehandelt werden. Die Zahlungen sind vorhersehbar und können von der Steuererklärung abgezogen werden. Warum sind Vorzugsaktien bei Investoren weniger beliebt? Sie sind weniger beliebt als Eigenkapital, weil die Rendite niedriger ist als die von Aktien, und weniger beliebt als Anleihen, weil Anleihen typischerweise einen höheren Kuponzins haben.
Schulden (Anleihen)
Schulden sind eine festverzinsliche Wertpapierform, die periodische Zinsen zahlt, aber kein Eigentum an dem Unternehmen darstellt. Kurz gesagt, ein Unternehmen gibt eine Anleihe an Personen mit unterschiedlichen Fälligkeiten aus, die über, unter oder zu einem festen Wert, dem Nennwert, notiert sind. Das Unternehmen erhält von den Investoren den Betrag des zu diesem Zeitpunkt für die Anleihe gezahlten Kapitals. Schulden sind für Unternehmen attraktiv, da die geleisteten Zinszahlungen von den Steuern des Unternehmens abgezogen werden können, was den zu zahlenden Betrag senkt. Außerdem sind die geleisteten Zahlungen leicht vorhersehbar und fest. Die Emission von Schulden erhöht jedoch die Anzahl der Personen, die regelmäßig bezahlt werden müssen, unabhängig von der finanziellen Leistung des Unternehmens. Einer der wichtigsten Gründe, warum ein Unternehmen Schulden gegenüber Eigenkapital wählt, ist jedoch, dass Schulden einem Unternehmen finanzielle Hebelwirkung bieten.
Finanzielle Hebelwirkung
Der größte Grund, warum Unternehmen Schulden nutzen, ist die finanzielle Hebelwirkung. Finanzielle Hebelwirkung ist einfach die Nutzung von Schulden zum Kauf von Vermögenswerten. Ein Unternehmen, das Mittel durch die Ausgabe von Schulden leiht, hat in der Tat zusätzliches Bargeld, das es nach Belieben verwenden kann. Dies ist vergleichbar mit einer Kreditkarte. Zum Beispiel kann ein Unternehmen 200.000 Dollar verwenden, um Ausrüstung zu kaufen, indem es sein Bargeld nutzt, oder es kann diese 200.000 Dollar vervielfachen, indem es zusätzlich 400.000 Dollar leiht, um Ausrüstung im Wert von 600.000 Dollar zu kaufen. Während dies den Unternehmen die Möglichkeit gibt, mehr Bargeld zu verwenden, als sie zur Verfügung haben, birgt es erhebliche Risiken. Je mehr das Unternehmen leiht, desto mehr Zinsen wird es auf die ausstehenden Schulden schulden. Während dies den Betrag der Steuern, die das Unternehmen zahlen muss, senkt, kann das Unternehmen die Zinszahlungen, die regelmäßig geleistet werden müssen, nicht vernachlässigen. Das Unternehmen muss ein gutes Gleichgewicht zwischen der Nutzung von Bargeld und Hebelwirkung finden, damit es profitiert, ohne zu viel zusätzliches Risiko einzugehen.
Die kurz- und langfristigen finanziellen Bedürfnisse eines Unternehmens
Ein Unternehmen hat zwei verschiedene Möglichkeiten, sich zu finanzieren: kurzfristige und langfristige Finanzierung. Wie entscheidet das Unternehmen, welche es nutzen soll? Ist eine besser als die andere? Die Antwort findet sich in der Bilanz.
Umlaufvermögen wird mit kurzfristigen Krediten (kurzfristige Verbindlichkeiten) finanziert, und Anlagevermögen mit langfristigen Krediten (langfristige Verbindlichkeiten). Zum Beispiel muss das Forderungskapital finanziert werden, da ein Unternehmen, wenn es aus dem Lager auf Kredit verkauft, die Mittel nicht sofort erhält. Es gibt einen Zeitraum zwischen dem Verkaufsdatum und dem Datum, an dem die Mittel eingehen. Daher muss das Unternehmen dieses vorübergehende Defizit mit Geld abdecken.
In diesem Fall wird kurzfristige Finanzierung verwendet, da es relativ einfach ist, kurzfristig zu leihen, und das Geld schnell vom Unternehmen erhalten wird. Außerdem ist es relativ einfach, Schulden kurzfristig abzuzahlen. Andererseits, wenn ein Unternehmen eine neue Fabrik baut, erfordert dies langfristige Finanzierung. Langfristige Finanzierung ist attraktiver für sehr große Investitionen, die lange dauern, um sich auszuzahlen.
Zum Beispiel hat Ford kürzlich Pläne angekündigt, zwei neue Fabriken zu bauen, die insgesamt 2,6 Milliarden Dollar kosten. Es gibt nicht sehr viele Banken, die genug Bargeld zur Verfügung haben, um einen so großen Kredit zu gewähren, selbst wenn sie den Geschäftsplan von Ford wirklich mochten, aber es gibt Millionen von Investoren, die möglicherweise bereit sind, einige Ford-Anleihen zu kaufen und Zinsen zu verdienen.