6-10 Wettbewerb
Im letzten Kapitel haben wir über die Bedeutung der Diversifizierung gesprochen. Ein Schlüssel zu dieser Lektion ist, dass Sie bestreben sollten, Aktien aus mehreren Branchen zu haben, aber auch versuchen sollten, mehr als eine Aktie in einer einzelnen Branche zu besitzen. Wenn Sie Ihre Investitionen tätigen, denken Sie daran, dass Unternehmen in derselben Branche Konkurrenten sind – die Handlungen eines Unternehmens wirken sich direkt auf die Rentabilität der anderen aus, gegen die sie konkurrieren.
Wie man den Wettbewerb vergleicht
Wenn Sie mehrere Aktien in derselben Branche betrachten, insbesondere in einer Branche, mit der Sie möglicherweise nicht vertraut sind, können Sie die Werkzeuge, die wir bisher behandelt haben, nutzen, um eine kluge Investitionsentscheidung zwischen den Alternativen zu treffen.
Dies sind einige der wichtigsten Faktoren, auf die Sie achten sollten:
Investieren in Innovation
Die letzte Lektion konzentrierte sich auf neue und verbesserte Prozesse und Produkte – als Investor möchten Sie wirklich Unternehmen, die keine Angst vor Innovation haben, denn erfolgreiche Innovation bedeutet Wachstum. Werfen Sie einen Blick auf die Pressemitteilungen des Unternehmens und die Investor Relations, um Hinweise darauf zu erhalten, wie viel jeder Konkurrent in Innovation investiert.
Sie können auch die Finanzberichte des Unternehmens als „Spickzettel“ verwenden – die Gewinn- und Verlustrechnung enthält normalerweise eine spezifische Position für Forschung und Entwicklung als Betriebsausgabe. Unternehmen, die mehr von ihrem gesamten Betriebsbudget in F&E investieren, konzentrieren mehr ihrer Bemühungen auf Innovation. Seien Sie jedoch vorsichtig mit dieser Methode – nur weil sie in Innovation investieren, bedeutet das nicht, dass die Investition sich auszahlen wird. Sie müssen Ihr Urteil nutzen, um zu schätzen, welche Produkt- oder Prozessankündigungen des Unternehmens wahrscheinlich langfristig erfolgreich sein werden.
PE-Verhältnisse
Wir haben auch zuvor in diesem Kapitel über PE-Verhältnisse gesprochen. Wenn man Aktien über den gesamten Markt betrachtet, können PE-Verhältnisse wenig Orientierung bieten. Aber innerhalb einer einzelnen Branche sind PE-Verhältnisse vergleichbarer und geben Ihnen einen direkten Einblick, wie viel das Unternehmen im Vergleich zum Aktienpreis verdient. Unternehmen innerhalb derselben Branche mit einem höheren PE-Verhältnis sind im Allgemeinen attraktivere Investitionen.
Diese Buchhaltungsverhältnisse, über die wir zuvor gesprochen haben, kommen wirklich ins Spiel, wenn man den Wettbewerb innerhalb derselben Branche vergleicht. Dies ermöglicht es Ihnen, den „Marketing-Fluff“ rund um Produktankündigungen und Pressemitteilungen zu entfernen, um zu sehen, welches Unternehmen tatsächlich rentabler aussieht.
Branchentrends und Preisniveaus
Bis jetzt denken Sie wahrscheinlich an einige Unternehmen, in die Sie investieren möchten, und wie Sie sie bewerten können, indem Sie betrachten, wie viel sie innovieren, und ihre Leistungskennzahlen mit der Konkurrenz vergleichen, um zu entscheiden, welche Aktie Sie kaufen und welche Sie verkaufen möchten.
Aber denken Sie daran, dass Ihr Ziel Diversifizierung auf beiden Ebenen ist – und der Aktienmarkt ist nicht immer ein Nullsummenspiel. „Branchentrends“ sind, wenn eine gesamte Branche für Wachstum bereit ist, und (als Ganzes) dieser Markt wächst. Denken Sie an einen Wohnungsboom – wenn viele Menschen Häuser kaufen, werden Unternehmen, die Baugeräte herstellen, Zement mischen, Grundstücke entwickeln, Holz verkaufen und Glas für Fenster verkaufen, alle beginnen, gut abzuschneiden. Das bedeutet, dass Sie, wenn Sie sich zwischen Caterpillar (CAT) und Deer & Company (DE) als Ihre Investition in Baugeräte entscheiden, das große Ganze möglicherweise übersehen – ein wenig von beidem zu kaufen würde Ihr Portfolio diversifizierter halten und helfen, mehr von dem Branchentrend zu erfassen.
Dann können Sie im Laufe der Zeit, wenn der Wohnungsboom zu schwächeln beginnt, beide Unternehmen bewerten und entscheiden, welche Position Sie möglicherweise verkaufen möchten, um Ihre Position in einer anderen Branche zu erhöhen. Wenn der „Branchentrend“ Wachstum ist, gibt es nicht unbedingt einen „Gewinner“ oder „Verlierer“, um sich Sorgen zu machen.
Es gibt einige Unternehmen, die in Branchen ohne Wettbewerber tätig sind. Intuitive Surgical (ISRG) entwickelte den ersten chirurgischen Roboter, der minimalinvasive Operationen durchführt und die Krankenhausaufenthalte in einigen Fällen von 4 Tagen auf 1 Tag verkürzt hat. Diese Aktie stieg von 20 $ auf 325 $ von 2004 bis 2007. FedEx (FDX) hatte zunächst das Monopol auf die Lieferung von Paketen über Nacht – es dauerte einige Jahre, bis UPS und die United Postal Service aufholten. Crocs (CROX) Schuhe waren mindestens ein Jahr lang der Renner, bis andere Schuhunternehmen begannen, sie zu kopieren.