6-05 EPS, PE-Verhältnisse, Cash Flow pro Aktie und ROE
OK, wir haben über Umsatz, Betriebsergebnis, EBITDA und Nettogewinn gesprochen. Was ist das beste Maß für ein Unternehmen? Die Antwort ist leider KEINES DER OBEN GENANNTEN!
Wenn Aktie A und Aktie B in der genau gleichen Branche sind, die genau gleichen Umsätze, Kosten, EBITDA und Nettogewinn haben, welche ist dann der bessere Kauf?
Wir können diese Frage immer noch nicht beantworten, bis wir zwei weitere Datenstücke kennen: die Anzahl der ausgegebenen Aktien und den Aktienkurs.
Wenn Aktie A und Aktie B beide 5.000 $ Nettogewinn hatten, Aktie A jedoch 1.000 ausgegebene Aktien und Aktie B 100 ausgegebene Aktien hatte, dann verdient Aktie A 5 $ pro Aktie (5.000 $ / 1.000 Aktien) und Aktie B verdient 50 $ pro Aktie (5.000 $ / 100 Aktien). So wird der Gewinn pro Aktie (EPS) berechnet – der Nettogewinn geteilt durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien.
Wir können beginnen, bestimmte Erwartungen darüber zu bilden, was der faire Aktienkurs sein sollte. Da Aktie A 10-mal so viele ausgegebene Aktien hat, würden wir erwarten, dass der Preis von Aktie A 1/10 des Preises von Aktie B beträgt.
Glücklicherweise gibt es eine gängige Kennzahl namens PE-Verhältnis, oder Kurs-Gewinn-Verhältnis, das all dies berücksichtigt. (Wir sind fast mit all diesen Berechnungen fertig, aber keine Sorge, die meisten Finanzwebsites rechnen das für Sie aus.) Wenn Aktie A also bei 100 $ pro Aktie gehandelt wird und wir wissen, dass sie 5 $ pro Aktie verdient, dann beträgt ihr PE 20. Wenn Aktie B bei 750 $ pro Aktie gehandelt wird und wir wissen, dass sie 50 $ pro Aktie verdient, dann beträgt ihr PE 15.
Schließlich können wir sagen, dass, da diese Unternehmen in der gleichen Branche sind und alle Dinge gleich sind, Aktie A überteuert und Aktie B unterbewertet ist.
Die nächste Berechnung nach EPS (Gewinn pro Aktie) ist Cash Flow pro Aktie . Dies ist einfach der Cashflow aus der Betriebstätigkeit, den Sie in der Cashflow-Rechnung sehen, geteilt durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Wie Sie die Unterschiede zwischen Nettogewinn und Cashflow gelernt haben, eliminiert die Berechnung des Cashflows pro Aktie die nicht zahlungswirksamen Posten, die manchmal die Gewinn- und Verlustrechnung überladen, die keine realen Geldabflüsse des Unternehmens darstellen.
Viele Analysten an der Wall Street sind der Meinung, dass der Cashflow pro Aktie der beste Weg ist, um ein Unternehmen und damit seine Aktie wirklich zu bewerten.
Eigenkapitalrendite
Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist eine weitere fundamentale Kennzahl, die erwähnt werden muss, während wir versuchen, die Leistung eines Unternehmens zu bewerten. ROE ist ein Maß dafür, wie viel Gewinn ein Unternehmen aus dem von seinen Aktionären investierten Geld generieren kann.
Betrachten Sie es so: Wenn Ihr Teenager um 1.000 $ bittet, um ein kleines Unternehmen zu gründen, dann ist die Wahrscheinlichkeit groß, dass Sie zustimmen würden. Wenn er nach ein paar Monaten zurückkommt, um um 10.000 $ zu bitten, würden Sie prüfen, wie gut sein Unternehmen mit den anfänglichen 1.000 $ abgeschnitten hat, bevor Sie das nächste Darlehen gewähren. Es macht so viel Sinn, dass Sie sich fragen könnten, warum nicht mehr Menschen dieses praktische kleine Maß verwenden, bevor sie massive Summen in ein Geldgrab investieren, das sich als Unternehmen tarnt.
Um ROE zu berechnen, teilen Sie den Gewinn durch die ursprüngliche Investition. In diesem Beispiel, wenn Ihr Teenager in der Lage war, einen Gewinn von 250 $ aus der ursprünglichen Investition von 1.000 $ zu erzielen, wäre der ROE 25 % (250 $ / 1.000 $), was für die meisten Unternehmen an der Wall Street heute ein sehr guter ROE wäre.