2-08 Corredores y Cómo Elegir los Adecuados

Cuando estés listo para comenzar a comprar tus propias acciones, no retirarás efectivo de un cajero automático, no irás a Nueva York y no buscarás a alguien con acciones en papel para vender. En su lugar, abrirás una cuenta con una correduría de valores, donde realizarás tus operaciones.

¿Qué es una Correduría?

Las corredurías existen para permitir que las personas realicen inversiones en el mercado más amplio. En otras palabras, conectan a las personas con los mercados en su conjunto. Esto significa que una correduría toma todas las operaciones que sus clientes realizan, las agrupa y hace las ofertas y demandas reales en la bolsa de valores para ejecutar las operaciones.

Las corredurías también actúan como custodios: cuando compras una acción, no recibirás un certificado en papel por correo que muestre tu propiedad de acciones. En su lugar, tu corredor tiene un registro de qué acciones posees, junto con qué operaciones has realizado. Piensa en tu cuenta de correduría como una cuenta bancaria para inversiones: ahí es donde se mantiene el registro de todas tus inversiones. Actuando como custodio, tu correduría también informa toda esta información a las agencias fiscales, por lo que hay un registro de lo que podrías deber por ganancias de capital o ingresos por dividendos.

Debido a estas responsabilidades, los corredores de valores tienen requisitos de licencia muy estrictos y deben estar registrados con agencias reguladoras.

Corredores-Comerciantes

Legalmente, lo que llamamos “Corredurías” para abreviar son en realidad corredores-comerciantes.

Un “corredor” es solo alguien que reúne a las personas para realizar una operación. Piensa en los corredores como un intermediario, o un casamentero. Un “comerciante” es alguien que está directamente involucrado en la transacción, como un comerciante. No hicieron que las cosas estuvieran disponibles en su tienda, pero conectaron a los vendedores contigo (el comprador) y fueron parte directa del proceso de compra/venta.

Las corredurías de valores actúan en ambos roles: te conectan con todos los demás compradores y vendedores en el mercado, pero realizas tu transacción con la firma de correduría, no con la otra parte de la transacción.

Diferentes Tipos de Corredurías

No todos los corredores son iguales. Estos son algunos de los diferentes tipos de corredurías que podrías encontrar:

Acciones vs Derivados

Los “Corredores de Acciones” generalmente trabajan solo con acciones, ETFs, fondos mutuos y opciones sobre acciones. Dependiendo del corredor, también pueden ofrecer bonos corporativos o del tesoro. Estos son los tipos más comunes de corredurías.

Sin embargo, existen otras corredurías que se especializan en Forex (comercio de divisas extranjeras), futuros y materias primas, criptomonedas u otros tipos de valores. Los valores ofrecidos varían significativamente de una correduría a otra; si deseas invertir en muchos tipos diferentes de valores, es posible que termines necesitando múltiples cuentas de correduría con diferentes corredores. Por ejemplo, es común que los comerciantes activos tengan una cuenta de correduría separada para “Comercio Diario” de sus cuentas de jubilación.

Corredor de Descuento vs Servicio Completo

Un “Corredor de Descuento” generalmente te ofrece una cuenta, una forma de realizar operaciones y tal vez algunas herramientas de investigación básicas. Un corredor de “Servicio Completo” típicamente tiene una persona que es TU “corredor” dedicado, y también puede ofrecer asesoramiento de inversión, planificación financiera y ayuda con impuestos. Históricamente, la mayoría de las corredurías eran corredores de “Servicio Completo”, donde los inversores llamaban a su corredor de acciones dedicado para realizar operaciones, y el corredor tenía un papel activo en la gestión de su cartera.

Charles Schwab es considerado el primer “Corredor de Descuento” que estableció un servicio de cuenta de correduría básico en la década de 1970, confiando en gran medida en la automatización y en que los inversores tomaran sus propias decisiones, llamando para realizar operaciones en una línea directa rotativa. Con la llegada del servicio de internet generalizado, las corredurías de descuento se trasladaron en línea, permitiendo que las operaciones se compraran y vendieran completamente por su cuenta.

• Robinhood lideró la carga para democratizar la inversión al ofrecer operaciones sin comisiones para sus usuarios.

Cómo Ganan Dinero las Corredurías

Las corredurías tienen dos formas principales de ganar dinero: ya sea directamente a través de comisiones y tarifas (como una correduría de servicio completo), o a través de manipulación de órdenes.

La “Manipulación de Órdenes” es cuando una correduría toma pasos adicionales más allá de simplemente enviar tu orden al mercado, donde el corredor puede ganar dinero en el camino. Esta es típicamente la forma en que los corredores de “cero comisiones” se mantienen en el negocio. La manipulación de órdenes es legal siempre que tú, el comprador o vendedor, obtengas el mismo (o mejor) precio que el mercado real. Algunas formas en que se pueden manipular las órdenes incluyen:

• Acciones en reserva. Muchas corredurías mantienen acciones populares “en reserva”, o simplemente son propiedad de la correduría misma. Cuando deseas comprar una acción que la correduría ya posee, pueden venderla directamente de su reserva en lugar de enviar la orden al mercado completo. Si el precio actual es más alto que lo que pagaron por la acción, la correduría obtiene una ganancia en la transacción.
• Volumen de venta. Muchos grandes bancos de inversión les gusta ser “Creadores de Mercado” – comprando y vendiendo volúmenes tan enormes de acciones que impactan el precio del mercado en su conjunto. La ganancia por acción que comercian puede ser solo fracciones de un centavo, pero se acumula cuando comercian miles de acciones por segundo. Los corredores de descuento pueden vender a estos creadores de mercado su “Flujo de Órdenes” – en lugar de enviar tu operación a la bolsa real, puede ir a estos Creadores de Mercado, quienes pagan el mismo (o mejor) precio a tu correduría – y permitiendo a los Creadores de Mercado realizar operaciones en bloque.
• Margen. Si operas “con margen”, significa que estás pidiendo prestado dinero de tu correduría para aumentar tu propio poder de compra. Se te cobrará interés sobre tu préstamo, lo cual es ingreso para tu correduría.

La manipulación de órdenes es perfectamente legal y no impacta significativamente el precio que recibes al operar. De hecho, debido a estas otras formas de ganar dinero, el precio promedio de comisión se desplomó en los últimos 30 años de más de $50 por operación a cero con casi todas las corredurías de descuento.