8-10 Inversión ESG

La inversión ESG significa invertir no solo en los aspectos fundamentales y técnicos de una acción, sino también en los impactos sociales y ambientales de cómo se gestiona el negocio. “ESG” significa “Gobernanza Ambiental, Social y Corporativa” – una medida de sostenibilidad e impacto social de un negocio.

¿Qué es la inversión ESG?

La inversión ESG es el concepto de que los inversores deberían hacer más que solo perseguir rendimientos en sus carteras, y en su lugar deberían “votar con sus billeteras” e invertir en empresas que sean tanto rentables como que trabajen para mejorar el mundo. La inversión ESG se está convirtiendo en un factor importante tanto para inversores individuales como institucionales. Atraer a inversores ESG es un objetivo principal para la mayoría de las grandes empresas, y ya se pueden ver conceptos ESG dominando las noticias empresariales.

Además de los aspectos específicos que cubrimos en nuestro capítulo sobre Análisis Fundamental, un inversor ESG considera:

Impacto Ambiental

Esto se reduce a la contaminación y el cambio climático. Una puntuación ambiental calificaría mal a las empresas de petróleo y minería, mientras que las empresas enfocadas en energías renovables y sostenibilidad son calificadas altamente. Al comparar empresas en la misma industria, esta métrica se centra en “quién está haciendo más para ser sostenible”.

Por ejemplo, la promesa de envío en 2 días de Amazon hizo que su puntuación ESG cayera, porque significaba más camiones de entrega en la carretera con rutas menos eficientes, lo que llevó a un mayor consumo de combustibles fósiles. Por otro lado, cuando prometieron cambiar todos sus almacenes para usar electricidad 100% renovable, su puntuación ambiental mejoró. Este es un acto de equilibrio constante para las grandes empresas, y la inversión ESG impulsa a realizar inversiones “ambientalmente sostenibles” que de otro modo podrían no ser rentables.

Impacto Social

El impacto social mide lo que la empresa está haciendo en las comunidades donde opera. Las empresas con una buena puntuación “social” estarían comprometidas con el desarrollo comunitario, abogando por la justicia social, enfocándose en la diversidad y la igualdad dentro de la empresa, y mostrarán preocupación por los derechos humanos, particularmente al hacer negocios en el extranjero.

El impacto “social” es en realidad el aspecto más antiguo de la inversión ESG. La mayoría de los profesionales de finanzas rastrean la inversión “Socialmente Responsable” hasta General Motors en Sudáfrica en la década de 1970. Durante este tiempo, Sudáfrica estaba en lo que se conoce como “Apartheid”, una forma extrema de segregación basada en la supremacía blanca que fue condenada en todo el mundo. El miembro de la junta de General Motors, Leon Sullivan, creó un documento llamado “Principios de Sullivan” para guiar cómo GM haría negocios con Sudáfrica, llevando a GM a retirar recursos del país para presionar al gobierno por mejoras sociales y el fin del Apartheid.

Este concepto se extendió a otras empresas que hacían negocios en Sudáfrica y que contaban con el apoyo de los inversores de GM. Esta fue la primera vez que una empresa sacrificó oportunidades de ganancias por un bien social de manera formal y organizada. El éxito se sintió tanto en un aumento del precio de las acciones a corto plazo como en las ganancias corporativas a largo plazo para GM, y consolidó la “Gobernanza Corporativa Socialmente Responsable” como una consideración importante en las operaciones de todas las empresas.

Gobernanza Corporativa

La gobernanza corporativa se refiere casi exclusivamente a la alta dirección de la empresa. ¿Es la alta dirección diversa, y cómo se compara el salario del CEO con el promedio de los empleados?

Las empresas con alta gobernanza corporativa se enfocan en:

• En tener una clara separación entre la Junta Directiva y el CEO de la empresa (para que el CEO no sea su propio jefe)
• En cuán receptiva es la Junta Directiva a los accionistas, (con qué frecuencia se someten asuntos a votación de los accionistas, o si todo se decide solo por la junta), y
• En los propios accionistas, (¿los mayores inversores de la empresa enfatizan los principios ESG, o solo presionan a la empresa para maximizar las ganancias y los rendimientos?)

Rendimientos de la Inversión ESG

El concepto original de la inversión ESG era que los inversores estarían dispuestos a sacrificar algunas ganancias a cambio de dormir mejor por la noche, sabiendo que están invertidos en empresas que “hacen el bien”. Sin embargo, una de las principales razones por las que la inversión ESG ha comenzado a despegar en los últimos años es que no parece ser un sacrificio en absoluto.

Aquí hay una comparación de rendimientos del ETF MSCI USA ESG Select de iShare (el ETF más antiguo que se centra explícitamente en la inversión ESG), contra el S&P 500. El símbolo de cotización del ETF ESG es SUSA, mientras que el S&P 500 se rastrea con SPY, el ETF más popular del S&P 500.

Si hubieras invertido $10,000 en enero de 2010, los rendimientos del mercado frente a las acciones enfocadas en ESG fueron muy ajustados. Para junio de 2021, el ETF enfocado en ESG tuvo un rendimiento total más alto de $37,500, mientras que el S&P 500 había crecido a $37,030. Los inversores están comenzando a ver que pueden “tener su pastel y comérselo también”, y pueden sentirse bien acerca de sus inversiones mientras obtienen grandes rendimientos.

Cómo Basar Tu Estrategia de Inversión en ESG

Si deseas incluir factores ESG en tu cartera, tu primer problema sería cómo calcular realmente ESG. A diferencia de los otros factores que usamos en el análisis fundamental, como las relaciones precio-beneficio y los estados de flujo de efectivo, ESG no es reportado por las propias empresas, y no se incluyen como parte de la mayoría de las herramientas de investigación estándar.

Sin embargo, hay varias agencias que publican calificaciones ESG para la mayoría de las empresas más grandes que cotizan en las principales bolsas de valores. Muchas de estas calificaciones son difíciles de acceder para un inversor individual, basadas en investigaciones propietarias que las agencias venden a grandes inversores institucionales. Afortunadamente para ti, actualmente las calificaciones ESG más citadas provienen de MSCI, que tiene una herramienta de búsqueda en su sitio web que los inversores individuales pueden usar de forma gratuita.

No es tan fácil de usar como un buscador de acciones básico, pero esta es una información adicional para incluir en tus decisiones de trading.