¿Qué son las Opciones?
Una opción le da al propietario el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el instrumento subyacente (asumimos acciones aquí) a un precio especificado (precio de ejercicio) en o antes de una fecha especificada (fecha de ejercicio) en el futuro. (esto es diferente para las opciones europeas, ya que solo se pueden ejercer en la fecha final). Ejercer la opción es usar ese derecho para comprar o vender el instrumento subyacente.
En términos más simples, una opción te permite pagar una cierta cantidad de dinero (el precio de la opción) para permitirte comprar o vender una acción al precio (precio de ejercicio) que decidiste al comprar la opción.
Una opción de compra te da la capacidad de comprar a un precio especificado, mientras que una opción de venta te da la capacidad de vender a un precio especificado.
Ejemplo
Supongamos que deseamos ejercer 20 opciones de compra de AAPL del 20 de octubre que tienen un precio de ejercicio de $100. Informaríamos a nuestro corredor y él “utilizaría” tu contrato de opción (por lo tanto, ya no tiene valor) y compraría 20 * 100 (cada contrato de opción es para 100 acciones) 2000 acciones de AAPL a un precio de $100. Esto también significa que debes tener el dinero para poder comprar 2000 acciones a $100 = $200,000. Si AAPL está a $105, entonces ganarías $10,000 de ganancia en esta operación.
Los corredores a menudo te permitirán simplemente tomar la ganancia también, al igual que lo harías al vencimiento, vendiendo inmediatamente las acciones. Por lo tanto, en el ejemplo anterior, solo obtendrías $10,000 en lugar de necesitar los $200,000 en efectivo para tener que comprar las acciones en el interín.
¿Por qué usar opciones?
En su esencia, las opciones simplemente rastrean el precio del activo subyacente y, entonces, ¿por qué compraríamos una opción en lugar del activo subyacente?
Hay dos razones principales: apalancamiento y estrategias.
1. Apalancamiento
Las opciones te permiten apalancar enormemente tus posiciones, ya que cada contrato de opción es para 100 acciones. Esto significa que puedes aumentar enormemente cuánto ganas (pierdes) con la cantidad de dinero que tienes.
Si miramos un ejemplo muy simple, podemos ver cómo podemos aumentar enormemente nuestra ganancia/pérdida con opciones.
Supongamos que compro una opción de compra para AAPL que cuesta $1 con un precio de ejercicio de $100 (por lo tanto, como es para 100 acciones, también costará $100)
Con la misma cantidad de dinero, puedo comprar 1 acción de AAPL a $100.
Ahora supongamos que el precio de AAPL sube a $101 y vendemos nuestras posiciones.
Con las opciones, puedo vender mis opciones por $2 o ejercerlas y venderlas. De cualquier manera, la ganancia será $1 por 100 = $100
Si solo tuviéramos la acción, la venderíamos por $101 y ganaríamos $1.
Lo contrario es cierto para las pérdidas. Aunque en realidad las diferencias no son tan marcadas, las opciones proporcionan una forma de apalancar muy fácilmente tus posiciones y obtener mucha más exposición de la que podrías simplemente comprando acciones.
Nota: este es un ejemplo muy simplificado para explicar los conceptos.
2. Estrategias
Hay un número infinito de estrategias que se pueden utilizar con la ayuda de opciones que no se pueden hacer simplemente poseyendo o vendiendo en corto la acción. Estas estrategias te permiten seleccionar cualquier número de pros y contras dependiendo de tu estrategia. Por ejemplo, si piensas que el precio de la acción no es probable que se mueva, con opciones puedes adaptar una estrategia que aún te dé ganancias si, por ejemplo, el precio no se mueve más de $1 durante un mes.
Precio de las Opciones
El precio de las opciones se determina típicamente utilizando el modelo de Black-Scholes, que puede ser bastante complejo. Lo principal que hay que entender es que las opciones de estilo americano tienen valor intrínseco debido al hecho de que expiran en el futuro. Por lo tanto, el precio de la opción reflejará la ganancia inmediata que podrías obtener (si la hay) al ejercer esta opción y el valor temporal.
Por ejemplo, una opción de venta fuera del dinero (no ejercerías esta opción porque perderías más dinero) aún tendría un precio por encima de 0 mientras no esté expirada porque siempre hay una posibilidad de que la opción pueda convertirse en dinero (al ejercer esta opción ganarías dinero, nota: esto no significa, sin embargo, que estés obteniendo una ganancia. Puedes estar en el dinero pero aún así perder dinero porque el precio de la opción es mayor que la ganancia que obtienes al ejercer la opción).
Diagramas de Pago de Opciones
Los gráficos y tablas de pago de opciones son muy útiles para visualizar y entender cómo funcionan las opciones. En estos escenarios, ya has comprado o “escrito” (escribir una opción significa que has vendido la opción a alguien que la ha comprado) la opción. El precio de la acción es un “qué pasaría si el precio de la acción llega a ese precio”.
Ejemplo 1: Opción de compra comprada con un precio de ejercicio de $11 y un precio de opción de $1.5 por 1 acción en el contrato (normalmente esto es 100 acciones por contrato) y un precio actual de $10
| Precio de la Acción | Acción – Precio de Ejercicio | Ganancia/Pérdida de la Opción | Comentario |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -1.5 | En este caso, la opción está fuera del dinero y no la ejercerías, por lo tanto, lo máximo que puedes perder es el precio que pagaste. |
| 10 | -1 | -1.5 | |
| 11 | 0 | -1.5 | Este punto se llama “en el dinero” |
| 11.5 | 0.5 | -1 | Ahora estás en el dinero pero aún perdiendo dinero |
| 12 | 1 | -0.5 | |
| 12.5 | 1.5 | 0 | Punto de equilibrio. Al ejercer tu opción, empatarás (0$ de ganancia o pérdida) |
| 14 | 3 | 1.5 | Ahora estás obteniendo una ganancia |
| 18 | 7 | 5.5 | Para calcular tu ganancia, harías Precio de la Acción – Precio de Ejercicio – Precio de Opción |
Ejemplo 2: Escribiendo una Opción de Compra con un Precio de Ejercicio de $11 y un precio de opción de $1.5 por 1 acción en el contrato (normalmente esto es 100 acciones por contrato) y un precio actual de $10.
| Precio de la Acción | Precio de Ejercicio – Acción | Ganancia/Pérdida de la Opción | Comentario |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 1.5 | Mientras la opción esté fuera del dinero, el propietario no la ejercería, por lo tanto, obtienes el precio de la opción. |
| 10 | 1 | 1.5 | |
| 11 | 0 | 1.5 | Este punto se llama “en el dinero” |
| 11.5 | -0.5 | 1 | El propietario comenzará a ejercerla y tú cubrirás el precio entre el precio de ejercicio y el precio de la acción. Aún así, ganas un dólar |
| 12 | -1 | 0.5 | |
| 12.5 | -1.5 | 0 | Punto de Equilibrio. Al ejercer tu opción, no ganarás ni perderás (0$ de ganancia o pérdida) |
| 14 | -3 | -1.5 | |
| 18 | -7 | -5.5 | Para calcular tu ganancia harías Precio de Ejercicio – Precio de la Acción + Precio de la Opción |
Como podemos ver arriba, al comprar una opción de compra nuestra pérdida está limitada al precio de la opción, pero al escribir una opción nuestras pérdidas son potencialmente infinitas. Con contratos de 100 acciones cada uno, puedes ver cuán rápido puedes perder sumas muy grandes al escribir opciones.
Ejemplo 3: Compré una Opción de Venta con un Precio de Ejercicio de $11 y un precio de opción de $1.5 por 1 acción en el contrato (normalmente esto es 100 acciones por contrato) y un precio actual de $10.
| Precio de la Acción | Precio de Ejercicio – Precio de la Acción | Ganancia/Pérdida de la Opción | Comentario |
|---|---|---|---|
| 0 | 11 | 9.5 | En este caso estás ganando la mayor cantidad de dinero que podrías Calcularías con Precio de Ejercicio – Precio de la Acción – Precio de la Opción |
| 6 | 5 | 3.5 | |
| 9.5 | 1.5 | 0 | Punto de equilibrio |
| 10 | 1 | -0.5 | La opción está en el dinero, pero aún tienes una pérdida. |
| 11 | 0 | -1.5 | La opción está fuera del dinero y lo máximo que puedes perder es el precio de la opción |
| 16 | -5 | -1.5 |
Ejemplo 4: Escribir una Opción de Venta con un Precio de Ejercicio de $11 y un precio de opción de $1.5 por 1 acción en el contrato (normalmente esto es 100 acciones por contrato) y un precio actual de $10
| Precio de la Acción | Precio de la Acción – Precio de Ejercicio | Ganancia/Pérdida de la Opción | Comentario |
|---|---|---|---|
| 0 | -11 | -9.5 | En este caso estás perdiendo la mayor cantidad de dinero que podrías Calcularías con Precio de la Acción – Precio de Ejercicio + Precio de la Opción |
| 6 | -5 | -3.5 | |
| 8.5 | -2.5 | -1.0 | La opción sigue estando en el dinero. |
| 9.5 | -1.5 | 0 | Punto de equilibrio |
| 10.5 | 0 | 1 | Aquí la opción sigue estando en el dinero pero estás obteniendo una ganancia. |
| 13 | 2 | 1.5 | La opción está fuera del dinero y lo máximo que puedes ganar es el precio de la opción |
| 16 | 5 | 1.5 |
Abajo podemos ver solo algunas estrategias comunes que se pueden lograr utilizando una combinación diferente de poseer y vender (cortos) la opción o la acción, usando una opción de compra o una opción de venta y variando el precio de la acción. También puedes crear estrategias aún más profundas variando las fechas de vencimiento de tus opciones.
Simulador de Comercio de Opciones
Si el comercio de opciones está permitido en tu concurso, puedes usar la página de comercio de opciones.
Comerciar opciones en tu simulador es fácil, pero hay algunas diferencias entre el mundo real y un simulador.
Para comerciar opciones, comienza yendo a la pestaña Hacer un comercio => comerciar opciones.
- Simple o Spread: Simple es para una opción, mientras que un spread te permitirá dos opciones que deben ser ambas llamadas o ambas puestas con diferentes precios de ejercicio.
- Acción: Aquí puedes seleccionar:
Comprar para Abrir: comprar una opción
Comprar para Cerrar: Cierra una posición escrita (análogo a cubrir)
Vender para Abrir: Abre una posición escrita (análogo a vender en corto)
Vender para Cerrar: Cierra una posición comprada - Cantidad: Ingresa la cantidad deseada de contratos de opciones. ¡Recuerda! Los contratos de opciones son para 100 acciones, así que cuando compras 1 contrato por $1 cada uno, en realidad te costará $100
- Símbolo: Este es el símbolo del activo subyacente.
- Poner/Llamar: Selecciona si deseas una opción de venta o de compra
- Vencimiento: Esto solo se puede seleccionar después de seleccionar tu símbolo y poner/llamar. Esto seleccionará la fecha de vencimiento de tu opción.
- Strike: Esto solo se puede seleccionar después de seleccionar la fecha de vencimiento. Esto selecciona el precio de ejercicio.
- Tipo de Orden: Esto seleccionará si desea una orden de mercado, límite o stop, al igual que lo haría con acciones.
- Seleccione vista previa y podrá confirmar su compra.
Nomenclatura de opciones:
AAPL1504L85 es la forma en que escribimos nuestras opciones y puede diferir de otros sitios web o corredurías.
Nuestras opciones se escriben: Símbolo Año Día (Call o Put y Mes) Precio de ejercicio.
Call o Put y mes:
A – L son para Calls de enero a diciembre respectivamente
M – X son para Puts de enero a diciembre respectivamente
Por lo tanto, en el ejemplo anterior AAPL1504L85: es un Call de AAPL de diciembre de 2015 con un precio de ejercicio de $85.
Nota Final: Siempre es una buena idea verificar el interés abierto y el volumen de las opciones, ya que se negocian con poca frecuencia. Lo mejor y más confiable es directamente de Chicago Board Options Exchange (CBOE).