Por qué se mueven los precios de acciones y bonos
Los precios de acciones y bonos suben y bajan todos los días, a veces por cantidades muy grandes. Antes de comenzar a invertir, lo primero que debes entender es por qué ocurren estos movimientos de precios y cómo planificar para ellos.
Movimientos de precios de acciones
Los precios de las acciones a menudo se representan en un gráfico de líneas que muestra el cambio en el precio a lo largo del tiempo. Mientras que algunas acciones pueden mostrar movimientos significativos, otras pueden exhibir cambios más pequeños. El movimiento de estas acciones refleja el valor presente de las expectativas de ganancias futuras y se divide por el número total de acciones emitidas por la empresa. A su vez, los precios de las acciones reflejan el rendimiento esperado de una empresa en el futuro. Estos movimientos están influenciados por una variedad de factores, como el rendimiento financiero de la empresa, las tendencias del mercado, las condiciones económicas y el sentimiento de los inversores.
Cuando una empresa tiene un buen rendimiento financiero o cuando el sentimiento de los inversores es favorable, sus precios de acciones pueden aumentar. Alternativamente, factores económicos negativos o condiciones de mercado desfavorables pueden llevar a una disminución en los precios de las acciones. En general, los precios de las acciones se mueven en función de las complejas interacciones de numerosos factores externos e internos que influyen en los mercados financieros.
Para entender cómo funciona el proceso, comencemos desde el principio y revisemos cómo un banco de inversión supervisa la oferta pública inicial (OPI) de una empresa.
Bancos de inversión
Los bancos de inversión, como Goldman Sachs Group Inc. (GS), JP Morgan Chase & Co. (JPM) o UBS Group AG Registered (UBS), juegan un papel vital en el proceso de oferta pública inicial (OPI). Estos bancos trabajan en estrecha colaboración con las empresas que buscan salir a bolsa y actúan como sus suscriptores. Proporcionan asistencia en la fijación de precios de la oferta al analizar la demanda del mercado y el rendimiento de la empresa, y determinan el mejor momento para lanzar la OPI. Los bancos de inversión también ayudan a la empresa a cumplir con los requisitos legales y regulatorios necesarios, crear un prospecto y comercializar la oferta a posibles inversores.
El proceso de OPI
El proceso comienza con una empresa discutiendo la propuesta para una OPI con los banqueros. La empresa selecciona a los corredores de libros y coadministradores que serán responsables de vender las acciones recién emitidas para el banco principal. La empresa debe presentar los formularios de registro y discutir el momento de la OPI. Los banqueros luego realizan la debida diligencia, un proceso en el que hablan con clientes, investigan y analizan la industria y las tendencias, averiguan la situación legal y revisan los estados financieros para asegurarse de que no haya irregularidades. El formulario S-1 se presenta después de la debida diligencia, que libera los estados financieros históricos, datos clave y otra información que los inversores querrían ver antes de tomar una decisión de compra.
La etapa de pre-comercialización implica que los banqueros hablen con los inversores sobre la empresa y la industria para determinar un rango de precios para vender la oferta inicial de acciones. El precio final se establecerá después de más conversaciones con los inversores. Los bancos luego asignarán acciones a diferentes inversores antes del primer día de negociación. Una vez que se asignan las acciones, los inversores pueden comprar, vender e intercambiar entre sí, mientras que el público en general puede comenzar a comprar acciones.
El período posterior a la OPI a menudo se considera el período más volátil en la historia de una acción debido al sentimiento de los inversores. El sentimiento de los inversores es cómo se sienten los compradores a gran escala de acciones sobre las empresas, industrias y el mercado en su conjunto. Los inversores son típicamente grandes instituciones financieras que emplean economistas, analistas y expertos de la industria que impulsan el apetito por una acción o industria específica.
Los inversores que son bajistas asumen que habrá una disminución en la acción o el mercado. Los inversores alcistas anticipan un crecimiento en una acción específica o en el mercado. El sentimiento de los inversores se impulsa en parte debido a las ganancias.
Ganancias esperadas vs. ganadas
Las ganancias realizadas y esperadas de una empresa tienen un impacto significativo en el movimiento de su precio de acción. Las ganancias realizadas se refieren a las ganancias reales de una empresa durante un período determinado, mientras que las ganancias esperadas son lo que los inversores predicen que la empresa ganará en el futuro. Cuando las ganancias realizadas de una empresa superan las expectativas, a menudo es una señal positiva para los inversores y conduce a un aumento en el precio de la acción.
Por otro lado, cuando las ganancias realizadas caen por debajo de las expectativas, los precios de las acciones tienden a disminuir, ya que los inversores creen que las perspectivas futuras de la empresa pueden ser desafiantes. En general, las ganancias realizadas y esperadas juegan un papel crítico en la determinación de la percepción de los inversores sobre el rendimiento financiero de una empresa y pueden influir significativamente en el movimiento de su precio de acción.
Los informes de ganancias se ponen a disposición del público para anunciar el rendimiento histórico más reciente de una empresa. Los informes trimestrales presentan los tres meses anteriores, mientras que los informes anuales proporcionan una instantánea del año más reciente. Estos informes incluyen comentarios de la empresa sobre iniciativas y proyecciones a futuro.
El EPS, o ganancias por acción, es una de las métricas más cruciales que pueden impactar los movimientos de precios de acciones a corto y largo plazo. Durante los anuncios de ganancias trimestrales, los analistas crean una estimación de consenso para el EPS de una empresa, que representa la suma de su beneficio neto dividido por el número total de acciones en circulación. El EPS real de una empresa se compara luego con la estimación. Si el EPS real es mayor que la estimación, es probable que los precios de las acciones aumenten a medida que los inversores se vuelven más optimistas sobre las perspectivas futuras de la empresa. En contraste, si el EPS real de la empresa no alcanza la estimación, los precios de las acciones típicamente caen.
Los inversores utilizan otras métricas y ratios dentro del informe de ganancias, como ingresos, márgenes y ratios P/E, que pueden influir aún más en los movimientos de precios de acciones. En general, entender cómo el EPS y otras métricas financieras pueden influir en los movimientos de precios de acciones es esencial para los inversores que buscan tomar decisiones acertadas en el mercado de valores.
Riesgo sistemático vs. no sistemático
Finalmente, las fluctuaciones en el precio de las acciones están relacionadas con el concepto de riesgo. Hay dos tipos de riesgo, el sistemático y el no sistemático. El riesgo sistemático es un evento que puede afectar al mercado de valores en su conjunto. El riesgo no sistemático es específico de la empresa o la industria. Beta es la medida de la volatilidad que tiene una acción en comparación con el mercado en su conjunto. Un beta mayor que 1 representa una acción que se moverá más alto que el mercado en períodos de crecimiento, pero disminuirá más en períodos de declive.
Riesgo Sistemático
El riesgo sistemático incluye eventos como guerras, fluctuaciones en las tasas de interés, recesiones y ocurrencias geopolíticas. Estos eventos tienden a afectar todas las acciones independientemente del rendimiento específico de la empresa y las perspectivas de crecimiento. Los eventos sistemáticos se consideran interrupciones en el mercado y generalmente causan un descenso en los precios de las acciones.
Riesgo No Sistemático
El riesgo no sistemático incluye eventos específicos de la empresa o la industria. Por ejemplo, las empresas que producían radios estaban en riesgo cuando los televisores se hicieron populares, o las empresas que cultivan y venden verduras se ven afectadas por sequías o huracanes que destruyen sus cultivos. Estos riesgos pueden afectar enormemente a una acción y a menudo causan caídas bruscas en el precio.
Movimientos en el Precio de los Bonos
Las empresas pueden recaudar dinero a través de acciones o capital, sin embargo, otra opción es recaudar deuda. Una forma popular de hacerlo es a través de bonos, que son emitidos por grandes corporaciones como Apple y Amazon, así como por ciudades como Nueva York y Los Ángeles, estados como Illinois y Florida, y países como América y Brasil. Los inversores compran estos bonos y reciben pagos de una tasa de interés fija, conocida como el cupón, junto con el principal, a lo largo del tiempo. Cuando se emiten bonos, se les asigna una tasa nominal, que es el precio inicial del bono.
Cómo Funcionan los Bonos
Supongamos que Apple necesitaba $100 millones para financiar una nueva fábrica y decidió emitir bonos con una fecha de vencimiento de 10 años. Entonces, Apple determinaría una tasa de interés que los inversores estarían dispuestos a prestar su dinero. Si la tasa de interés se establece en 5%, Apple tendría que pagar a los inversores el 5% del monto prestado cada año hasta la fecha de vencimiento del bono, que es el año en que se devolverá el dinero. Los bonos generalmente se emiten en denominaciones de $1,000.
Por lo tanto, si comprara un bono de $1,000 de Apple, les prestaría el dinero por adelantado y recibiría el 5% de $1,000, o $50, cada año durante los próximos 10 años. Al vencimiento, Apple le devolvería los $1,000.
Tasas de Interés y Bonos
Los precios de los bonos, al igual que los precios de las acciones, experimentan fluctuaciones. La primera y principal implicación es el riesgo de tasa de interés. Suponga que invierte en un bono corporativo que paga un interés fijo del 5% hasta el vencimiento, mientras que la tasa de interés del banco central es del 2%. Si las tasas del banco central aumentan mientras usted posee el bono al 4%, el precio de su bono caerá.
Esto se debe a que los inversores siempre están comparando el riesgo y el rendimiento de los bonos con cualquier otra cosa en la que podrían estar invirtiendo. Si su bono paga 5% en comparación con la tasa central del 2%, está ganando un 3% de prima. Si su prima cae al 1%, habría pocos inversores interesados en comprar su bono. Las tasas de interés tienen una relación inversa con los bonos; a medida que las tasas aumentan, los precios de los bonos caen, y viceversa.
Inflación y Bonos
Un segundo factor en la fluctuación del precio de los bonos es la inflación. La inflación es cuando el valor de la moneda disminuye con el tiempo. Si un bono está pagando un cupón del 5% sobre un bono de $1,000, el valor del cupón vale menos en el décimo año que en el actual. Como resultado, el rendimiento efectivo es menor a medida que el precio de mercado del bono disminuye. Como resultado, tenemos una segunda relación inversa, ya que a medida que la inflación aumenta, los precios de los bonos disminuyen, y viceversa.
Calificaciones de Crédito
Otro factor que puede influir en los precios de los bonos es la calificación crediticia asignada por agencias de calificación crediticia como S&P Global Ratings, Moody’s y Fitch. Estas agencias realizan análisis de inversión sobre empresas y asignan calificaciones de deuda independientes que van desde AAA (muy baja probabilidad de incumplimiento) hasta D (incumplimiento total de la deuda). Cuando la calificación de deuda de una empresa aumenta, el precio de sus bonos generalmente también aumenta, y los nuevos bonos pueden tener tasas de interés más bajas. Por el contrario, cuando la calificación baja, los precios de los bonos tienden a caer, y los nuevos bonos pueden tener tasas de interés más altas. Esencialmente, la calificación crediticia de una empresa puede influir significativamente en la tasa de interés de sus bonos y en la probabilidad de que los inversores decidan invertir en ellos.