¿Qué son los Bonos?

Los bonos son esencialmente un I.O.U (te debo) formal utilizado para pedir prestado dinero. Compras el bono a cambio de recibir intereses durante un período de tiempo determinado. Cuando una corporación o gobierno necesita dinero, emiten bonos que la gente compra. A su vez, el emisor (la persona que vende el bono) toma el dinero. Sin embargo, nadie compraría algo si no recibiera algo a cambio, por lo que el emisor ofrecerá no solo devolver el dinero a la persona en una fecha especificada, sino también proporcionar algunos intereses en el camino.

Hay dos tipos principales de bonos:

Bonos del Gobierno

Estos bonos son emitidos por gobiernos que quieren recaudar efectivo. Puede ser recaudado por cualquier nivel de gobierno; las grandes ciudades a menudo emiten bonos para financiar proyectos públicos, mientras que los gobiernos nacionales emiten bonos para financiar al gobierno. Cuando escuchas sobre la Deuda Nacional de un país, generalmente significa la cantidad de bonos que ha emitido actualmente.

Los bonos del gobierno pueden ser negociados por inversores normales, pero también pueden ser comprados y vendidos entre países. Si escuchas a un comentarista de noticias mencionar que el gobierno de EE. UU. debe dinero a otro país, como China, generalmente es porque ese país compró una gran cantidad de bonos del gobierno.

Los bonos también pueden ser negociados entre diferentes partes del gobierno. En los Estados Unidos, la Reserva Federal compra y vende bonos del Tesoro de EE. UU. para influir en las tasas de interés prevalecientes, por ejemplo.

Bonos Corporativos

Las corporaciones también pueden vender bonos, lo que es como pedir prestado dinero de un gran grupo de inversores. Las empresas más pequeñas generalmente obtendrán un préstamo del banco, pero grandes corporaciones como Apple (AAPL) utilizan más efectivo del que los bancos pueden generalmente otorgar en un solo préstamo. En su lugar, emitirán bonos a los inversores, con la promesa de devolverles el dinero en una fecha determinada con intereses.

Los bonos son una de las dos formas en que las empresas utilizan para recaudar dinero para sus operaciones. La otra forma es emitiendo acciones. Hay diferencias muy importantes entre las dos:

• Si compras un bono, le estás prestando dinero a una empresa y ellos prometen devolverte más tarde con intereses.
• Si compras una acción, estás comprando una parte de esa empresa y tienes derecho a parte de sus ganancias (en forma de dividendos).
• El valor del bono proviene de cuánto le prestaste a la empresa y la tasa de interés que te pagarán.
• El valor de una acción proviene de cuánto vale la empresa en sí (incluyendo todos sus activos y negocios).
• Los bonos tienen fecha de vencimiento; en la fecha de vencimiento recibes de vuelta la cantidad que prestaste.
• Las acciones no tienen fecha de vencimiento.

Detalles:

Los bonos pueden ser comprados y vendidos como acciones, o pueden ser comprados una vez y mantenidos hasta el vencimiento, momento en el cual expirarán y devolverán el valor nominal. Cuando compras un bono y lo mantienes hasta el vencimiento, recibes una tasa de interés predeterminada (o cupón).

Recuerda que, aunque un bono representa una cantidad de dinero que le prestaste a un gobierno o empresa, aún pueden ser comprados o vendidos entre inversores como acciones. Esto significa que puedes comprar un bono de Google (GOOG) y luego venderlo a otro inversor que continuará recibiendo los intereses y recibirá la cantidad que inicialmente prestaste a Google cuando compraste el bono. De manera similar, puedes comprar bonos de otros inversores en lugar de comprarlos directamente de la empresa que los emitió.

Los inversores generalmente comprarán bonos cuando son aversos al riesgo, lo que significa que preferirían tener el pago garantizado de intereses regulares que hacer inversiones más arriesgadas como acciones, cuyo valor puede subir y bajar mucho con el tiempo.

Pon a Prueba Tu Conocimiento

Veamos si puedes emparejar los atributos a continuación con acciones o bonos. Arrastra cada uno de los atributos a la caja correcta y haz clic en el botón de verificación para ver si los acertaste todos.

Aquí hay algunos términos que son importantes al mirar bonos:

Valor Nominal

El valor nominal, también conocido como valor a la par, o el principal, es la cantidad de dinero que recibirás cuando el bono venza. Esto es casi siempre $1,000, pero puede haber excepciones.

Cupón

Esta es la cantidad de interés que recibes en tu bono cada año. Generalmente se expresa en términos de la tasa de cupón (en porcentaje). Multiplica tu tasa de cupón por tu valor nominal para obtener tu cupón. Por ejemplo, si un bono se cotiza al 4.00%, recibirás $40 cada año, (suponiendo que tu valor nominal es $1,000). Los bonos también pueden pagarse múltiples veces al año, y generalmente son semestrales (dos veces al año). En este caso, tu tasa de cupón se mantiene en 4.00% pero recibirías dos cupones de $20 en lugar de un cupón de $40.

Vencimiento

La fecha de vencimiento es cuando el bono expira. Si estás manteniendo el bono en la fecha de vencimiento, entonces el emisor del bono te pagará el valor nominal del bono, que es casi siempre diferente de lo que pagaste inicialmente por él.

Además del valor nominal del bono, si tu bono tenía un cupón, entonces también recibirás un último pago de cualquier interés que se haya acumulado desde que se realizó el último pago. Después de este punto, la deuda del emisor del bono con el tenedor del bono se considera saldada.

Rendimiento

Cuando compras un bono, el pago que recibes cuando vence es fijo. Eso significa que la cantidad no aumenta ni disminuye, sin importar lo que suceda. Sin embargo, el precio del bono puede subir y bajar en el mercado, dependiendo de diferentes factores. El rendimiento del bono generalmente se da como un porcentaje. El rendimiento del bono se ve afectado por la tasa de mercado prevaleciente, la tasa libre de riesgo o la tasa de interés establecida por la Reserva Federal de EE. UU.

Cuando el precio del bono aumenta, el rendimiento (la cantidad que recibes cuando vence dividida por la cantidad que pagaste por el bono) disminuye. Cuando el precio del bono disminuye, el rendimiento aumenta. Cuanto mayor sea el rendimiento, mejor se ve el bono en comparación con otras inversiones.

Interés Devengado

Los pagos de intereses sobre los bonos no se pagan diariamente; generalmente se pagan una o dos veces al año (dependiendo del bono). Sin embargo, el emisor del bono le debe a quien posea el bono intereses durante el tiempo que lo haya tenido. Así que, si solo poseías un bono durante un día, aún tienes derecho a un día de intereses.

Esto es importante para los inversores que compran y venden bonos con frecuencia. Si posees un bono que paga intereses una vez al año el 1 de julio, pero lo vendes a otra persona el 15 de junio, aún tienes derecho a la mayor parte del pago de intereses que recibirán del emisor del bono el 1 de julio.

Por ejemplo, digamos que John compró un bono semestral del 5% a 10 años el día en que se emitió, y espera un año y 2 meses antes de venderlo a Kelly. Esto significa que John recibió dos cupones de $25 en el primer año, y tiene derecho a otros $8.33 del emisor del bono además del precio por el que vendió el bono. Esto se debe a que lo mantuvo durante otros dos meses, por lo que 2/6 * $25 = $8.33.

Interés Devengado con Precios

El interés devengado tiene un gran impacto en el precio de un bono. Los inversores lo ven en términos del precio sucio y el precio limpio de un bono. El precio sucio es el precio por el que se negocia el bono en los mercados (por ejemplo, compraste un bono de otro inversor). Este precio no resta el interés devengado del valor del bono. El precio limpio es el precio con ese interés devengado excluido.

Precio Sucio = Precio Limpio + Interés Devengado

Cuando recibes una cotización para un bono, casi siempre se te cotiza el precio limpio, pero cuando lo compras siempre pagarás el precio sucio.

Calificación

Se otorga una calificación a los bonos para determinar su nivel de riesgo. Generalmente son realizadas por firmas de auditoría de terceros como Standard and Poors, Moody’s o Fitch. Los sistemas de calificación difieren de una empresa a otra, pero es importante conocer la diferencia entre las diferentes calificaciones de bonos. Las calificaciones de bonos más comunes son las siguientes:

AAA. La calificación de calidad más fuerte, tiene un riesgo de incumplimiento muy, muy bajo.
AA+ a AA-. Una calificación de inversión de muy alta calidad.
A+ a BBB-. Una calificación de inversión de calidad media.
BB+ a BB-. Un bono de baja calidad (no grado de inversión) con un alto riesgo de incumplimiento.
CCC+ a C. Un bono especulativo con un riesgo de incumplimiento muy alto.
D. Bonos en incumplimiento por no pagar el principal y/o intereses.

Portafolio

Casi todo portafolio equilibrado debería tener un lugar para los bonos, si solo es por su fuerte seguridad mientras aún superan la inflación. Los bonos también pueden ser muy arriesgados, como los bonos basura, donde es muy probable que el emisor no te pague. Pueden pagar altas tasas de cupón, pero tienen un alto riesgo de incumplimiento. También hay muchos tipos diferentes de bonos, como los bonos convertibles, que pueden convertirse en acciones, o los bonos protegidos contra la inflación que simplemente siguen la tasa de inflación.

ETFs de Bonos

También puedes obtener exposición a bonos a través de ETFs de bonos como BND o LQD. Tienen algunas diferencias notables con respecto a los bonos en cuanto a consideraciones fiscales y rendimientos, pero son mucho más fáciles de negociar.

Notas sobre el Comercio de Bonos

• Puedes ver bonos del tesoro de EE. UU. y bonos corporativos como una lista desplegable desde la página de comercio de bonos.
• No puedes vender bonos en corto.
• Solo puedes usar órdenes de mercado.
• Pagamos intereses y vencemos bonos (y devolvemos el cupón).
• No hay reglas de límite de volumen en los bonos.

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