9-07 Volatilidad Implícita
¿Qué es la volatilidad implícita?
Es la previsión de los movimientos actuales del precio de las acciones con el valor teórico del precio de mercado en el futuro. Se determina por el tiempo, los movimientos esperados y la oferta y la demanda.
En general, la volatilidad implícita (IV) aumenta en mercados bajistas y disminuye en mercados alcistas.
La volatilidad implícita puede afectar a compradores y vendedores de ambos tipos de opciones, (puts o calls) afectando así el precio que pagas o recibes por la compra o venta de opciones. Si estás comprando una opción que se negocia a un alto nivel de volatilidad implícita, podrías estar comprando una opción sobrevalorada. En otras palabras, estás pagando demasiado. Cuando la volatilidad es alta, es mejor ser vendedor de una prima y no comprador.
La volatilidad implícita juega un papel importante en los modelos de precios utilizados para vender opciones. El modelo más utilizado para la fijación de precios de volatilidad implícita es el Modelo Black-Scholes. Calcula el precio esperado de la opción en la fecha de vencimiento. Este modelo utiliza el precio subyacente, el precio de ejercicio, los días hasta el vencimiento, la volatilidad y las tasas de interés.
A menudo utilizado en relación con las opciones, la volatilidad implícita es un cálculo que compara el precio de mercado actual de una acción con el valor teórico del precio de mercado en el futuro, todo para predecir el verdadero valor de una opción. Esto puede sonar como una ecuación de probabilidad arriesgada – y lo es – sin embargo, se basa en una historia fáctica sólida y proyecciones inteligentes para el futuro cercano.
Una vez más, la volatilidad es básicamente una medición “neutral”, no una indicación de una condición o decisión “buena” o “mala”. Como medición o predictor de “movimiento”, debes recordar que el movimiento puede ocurrir en cualquier dirección. Debes considerar, como inversor, la volatilidad de diferentes valores al tomar decisiones, particularmente con opciones, ya sean calls o puts.
Una alta volatilidad implícita podría costarte más en el lado de compra o venta, ya que la otra parte incurrirá en más incertidumbre y riesgo, proyectado o real. Sin embargo, mientras seas consciente de este factor, puedes fijar tus decisiones en consecuencia y contar con que el comprador/vendedor del activo haga lo mismo.
La volatilidad implícita juega un papel importante en los modelos de precios utilizados para vender opciones y hasta hace poco, la fijación de precios de opciones era un asunto en gran medida aleatorio de comerciantes que establecían precios por su cuenta… hasta que se desarrolló el Black-Scholes que veremos a continuación…