Transacciones Internas 8-07
Las transacciones internas y el comercio se han convertido en un tema sensible en los últimos años. La mayoría de las opiniones tienden a ser negativas (las imágenes de Martha Stewart en prisión pueden venir a la mente), dando la impresión de que todas las transacciones internas son ilegales o poco éticas. No es cierto.
Técnicamente, las transacciones internas involucran a un empleado de una empresa que comercia con las acciones u otros valores de su propia empresa. Sin embargo, solo porque un funcionario de una empresa compró o vendió acciones de su empresa no significa que estaba actuando con conocimiento que no estaba disponible para el público inversor. Los empleados de la empresa compran y venden sus acciones con bastante frecuencia, ya que reciben opciones sobre acciones como parte de su paquete de compensación, ejercen esas opciones sobre acciones y luego venden las acciones que recibieron de las opciones.
Obviamente, los funcionarios de la empresa, la gerencia y otros empleados a menudo, por necesidad, tienen acceso a información interna que encaja en una definición de “no pública”. Sin embargo, simplemente tener esta información y comerciar con valores de la empresa es legal y aceptable. El público, la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) y la oficina del Fiscal General no tendrán problemas con las transacciones normales de “insiders externos”.
El problema (y la ilegalidad) con las transacciones internas surge cuando los empleados corporativos se enteran de “información material” (cuestiones importantes, buenas o malas) que los impulsa a comprar o vender valores de su propia empresa. Si estas transacciones involucran a ejecutivos u oficiales de la empresa, pueden violar su “responsabilidad fiduciaria” que viene con sus poderosas posiciones, que exige confianza, seguridad y honestidad.
Sin embargo, hay una manera de beneficiarse de las transacciones legales de los insiders. La gerencia de una empresa tiene ventanas de tiempo cada año para realizar compras o ventas legales de las acciones de su empresa. Y estas transacciones son toda información pública.
¿No tiene sentido que los insiders de la empresa tengan la mejor visión sobre las perspectivas comerciales futuras de su empresa? Esa es la teoría detrás de seguir las transacciones internas de las acciones de una empresa. Si un insider realiza una gran compra de acciones de su empresa, generalmente es una señal muy positiva, mientras que lo opuesto también es igualmente cierto.
Muchos sitios web ofrecen información sobre el comercio interno basada en los formularios que los insiders deben presentar a la SEC cuando comercian. El sitio de MSN Money te muestra las transacciones internas por símbolos de acciones.
Transacciones internas para Google (GOOG)
Como parte de mi análisis fundamental de una empresa, siempre me gusta ver las tendencias de comercio interno. Algunas personas juran por ello, pero yo soy un poco sospechoso. Solo porque un insider o dos estén vendiendo acciones (quizás uno esté comprando una nueva casa y el otro esté haciendo planificación patrimonial) no significa que la acción no sea un buen valor, solo significa que alguien en la empresa está comprando una bonita casa.