2-04 Empresas Públicas versus Privadas & Ofertas Públicas Iniciales versus Valores del Mercado Secundario
Ahora que sabes qué es una bolsa de valores, es necesario hacer una distinción muy importante entre las acciones que se negocian en las bolsas y las que no.
La mayoría de las empresas son privadas y no se negocian en las bolsas. La barbería y la floristería en la esquina, el tipo que corta tu césped y el fontanero que repara tu fregadero son probablemente pequeñas empresas que son propiedad del fundador.
A medida que las empresas crecen, típicamente encuentran que necesitan dinero adicional para expandirse. Este dinero extra puede provenir de las ganancias de la empresa, los fondos personales del fundador, préstamos (piensa en deudas y bonos aquí), o ceder parte de su propiedad (piensa en capital aquí). Vender propiedad a unos pocos amigos y familiares se consideraría una “oferta privada” donde solo una docena de personas compran propiedad, pero vender propiedad a cientos o miles de inversores es lo que se conoce como una “oferta pública”.
Cuando una empresa decide “salir a bolsa”, contrata a una firma de banca de inversión o corretaje para vender sus acciones al público. Puede que hayas oído el término “IPO”. IPO significa Oferta Pública Inicial. Esto representa la PRIMERA oportunidad para que el público compre acciones en una empresa en particular. Hasta la fecha de la IPO de una empresa, ha estado funcionando como una entidad privada. Una o unas pocas personas poseían todas sus acciones y no estaban registradas ni aprobadas por la SEC (Comisión de Bolsa y Valores).
Como posible inversor, deberías entender un poco sobre el proceso de IPO desde su inicio. La IPO no ocurre por capricho. Como mínimo, implica lo siguiente.
- Compilar un “historial” impresionante en los negocios, mostrando buenas ganancias y tendencias de ingresos futuros.
- Considerar cuidadosamente lo siguiente:
- Mercado para la acción (¿Estarían las personas interesadas en comprar acciones?)
- Ramificaciones de ceder grandes porciones de propiedad a otros
- Los beneficios potenciales (¿Cuánto dinero podría recaudar?)
- El alto costo de la preparación prolongada de la IPO (Se requiere una gran cantidad de documentación.)
- Cómo el nuevo dinero podría ayudar a hacer crecer la empresa
- Reunir un equipo de contadores, abogados y asesores que tengan experiencia en IPOs y en el registro y aprobación de la SEC.
- Ser lo suficientemente estable financieramente para permitir el tiempo (el proceso consume tiempo y es sensible al tiempo) y el gran gasto de reunir toda la documentación requerida por la SEC (que es masiva y detallada), que es necesaria para obtener aprobaciones y permisos para una IPO.
- Localizar un corredor de valores o banco de inversión dispuesto a patrocinar tu IPO en el mercado de inversiones. Estas entidades son los suscriptores de tu primera venta pública de acciones.
Como inversor, debes ser consciente de que generalmente estás asumiendo más riesgo al tratar con una IPO que con otras compras de acciones. Dado que la empresa nunca ha tenido acciones que se negocien públicamente, tienes poca garantía de que su precio de IPO se estabilice o aumente. Sin embargo, a veces te encuentras con una IPO como la de Google (GOOG) y tus acciones recién adquiridas pueden duplicarse, triplicarse o incluso cuadruplicarse en un corto período de tiempo.
Cuando compras acciones de una IPO, tu dinero va directamente a la empresa en la que estás invirtiendo y lo utilizan para sus planes de expansión. Después de haber comprado acciones en una IPO y querer vender tus acciones, debes venderlas en el mercado secundario, como el NYSE, AMEX o NASDAQ. Estas acciones que se negocian en las bolsas son propiedad de individuos y otras empresas y se venden a otros individuos y empresas. Cuando una acción se negocia en una de las bolsas, no se devuelve más efectivo a la empresa. Esto contrasta con una IPO, donde el vendedor es la empresa que comercializa sus propias acciones y la empresa recibe el efectivo de la venta de sus acciones. El mercado secundario es el principal proveedor de valores en todo el mundo.
No pienses que solo porque tienes una cuenta de corretaje en Etrade o Schwab podrás participar en una IPO. Los bancos de inversión generalmente venden esas acciones iniciales a otros bancos, firmas de corretaje y personas de alto patrimonio. Cuando Google salió a bolsa, Etrade recibió el derecho de Google para vender un cierto número de acciones, y tenías que entrar en una lotería con Etrade para ganar el derecho a comprar 100 acciones de Google. No gané la lotería de Etrade para la IPO de Google, pero uno de nuestros empleados sí. Compró 100 acciones a $85 y las vendió dentro de 30 días a $125. Hizo un gran 50% en 30 días, pero dentro de un año la acción alcanzó $299 para una asombrosa ganancia del 252%.