2-02 Una Lección de Historia – Wall Street
“Wall Street” es una calle en la ciudad de Nueva York, cerca del extremo sur de la isla de Manhattan. Es el hogar de la Bolsa de Valores de Nueva York y el mayor centro de comercio de acciones y finanzas en el mundo.
Historia
La primera colonia europea en lo que ahora conocemos como Nueva York era en realidad holandesa: el nombre original de la ciudad era Nueva Ámsterdam.
Nueva Ámsterdam era pequeña según los estándares de hoy: solo unas pocas calles y granjas en la esquina de la isla de Manhattan. Para proteger esta pequeña comunidad, la Compañía Holandesa de las Indias Orientales construyó un muro de 12 pies en el borde de la ciudad en 1653. A lo largo de este muro corría una calle, que llamaron “Wall Street” hasta que pudieran pensar en algo mejor (pista: nunca lo hicieron).
Con el tiempo, Nueva Ámsterdam se convirtió en Nueva York, y la ciudad se expandió rápidamente. Incluso después de que se derribara el muro para hacer espacio, la calle se siguió llamando “Wall Street” y se convirtió en parte del corazón del nuevo distrito comercial de la ciudad.
Wall Street y los Estados Unidos
Wall Street también tuvo una función gubernamental importante: en 1700, se construyó un nuevo Ayuntamiento para la ciudad de Nueva York en Wall Street. A medida que se acercaba la Revolución Americana, este edificio también fue donde se estableció la Libertad de Prensa (con una demanda del gobierno británico contra un impresor de periódicos por difamación, fue declarado no culpable porque lo que publicó era cierto), y donde delegados de 9 de las colonias se reunieron para redactar una carta al Rey Jorge y al Parlamento británico en respuesta a la Ley del Timbre, haciendo la famosa afirmación de “No a la tributación sin representación”.
Después de la Revolución
Durante la Revolución Americana, los gobiernos coloniales vendieron bonos para financiar el esfuerzo bélico. Los inversores compraron estos bonos, pero nadie estaba completamente seguro de si el nuevo gobierno podría alguna vez devolverles el dinero. Esto llevó a que los inversores compraran y vendieran los bonos entre ellos según cuán probable creían que el gobierno les devolvería el dinero: los vendedores pensaban que el nuevo gobierno estaba en quiebra, los compradores pensaban que al menos devolverían ALGO.
En nuestro ejemplo anterior en el capítulo, hablamos sobre 10 compradores y 10 vendedores reuniéndose en una sala para hacer algunos intercambios. Esto no está muy lejos de donde todo comenzó: un pequeño grupo de hombres de negocios se reunía ocasionalmente en la intersección de Broad Street (llamada “Broad Street” porque era ancha – no había mucha creatividad con los primeros planificadores de la ciudad) y Wall Street bajo un árbol de buttonwood para comprar y vender bonos basados en las últimas noticias del día y cuán probable pensaban que el gobierno podría devolverles el dinero. Esta ubicación tenía sentido: el antiguo Ayuntamiento se convirtió en el Federal Hall – capital de los Estados Unidos durante aproximadamente 4 años (desde 1785 hasta 1789), así que estos hombres de negocios estaban a solo unas pocas calles de donde se decidía la política gubernamental que determinaría si estos bonos alguna vez serían reembolsados.
Algunos de estos hombres de negocios también comenzaron a comerciar acciones entre ellos de las primeras empresas americanas, como el Banco de Nueva York, iniciando también una tendencia de comercio de acciones.
La Bolsa de Valores de Nueva York
En 1792, 24 de los hombres de negocios que se reunían bajo el árbol de buttonwood decidieron establecer algunas reglas formales, creando el Acuerdo de Buttonwood. Este acuerdo fundó lo que ahora llamamos la Bolsa de Valores de Nueva York. Unos años más tarde, en 1817, el grupo de inversores continuó creciendo y estaban cansados de estar de pie en el frío y la lluvia para hacer negocios. Alquilaron el edificio al otro lado de la calle, que se convirtió en la primera Bolsa de Valores de Nueva York propiamente dicha.
Durante el siglo XIX, la revolución industrial comenzó a barrer el país y la NYSE estuvo en el centro de financiar su crecimiento. Miles de negocios se iniciaron y necesitaban acceso a efectivo para financiar su crecimiento. Muchos de ellos vendieron acciones en la NYSE para recaudar capital para construir fábricas y expandirse. La primera mitad del siglo XIX también vio un gran auge en la construcción de canales; la construcción de canales se financió generalmente en parte a través de fondos gubernamentales (que se recaudaron vendiendo bonos) y vendiendo acciones en las empresas de canales a inversores (que se vendieron en acciones que pagaban dividendos basados en los peajes de los canales una vez completados) – tanto los bonos como las acciones se negociaron en la Bolsa de Valores de Nueva York. Para la década de 1840, las empresas de canales fueron reemplazadas por la construcción de ferrocarriles, que se financió casi en su totalidad mediante la venta de acciones.
El Auge del Ferrocarril
Fue durante el auge del ferrocarril que la NYSE pasó de estar centrada en el comercio de bonos a enfocarse principalmente en la compra y venta de acciones. Sin embargo, no fue solo por los ferrocarriles que tuvo lugar esta transición: la invención del telégrafo permitió que las noticias sobre los precios de las acciones llegaran a los inversores de inmediato, en lugar de esperar a que los periódicos y otros editores compilaran listas al final del día o de la semana (que a menudo no incluirían ni de cerca todas las acciones que estaban actualmente en el mercado). Esto también permitió que compradores y vendedores a grandes distancias comerciaran relativamente fácil, ya que se podía hacer a través de corredores en las respectivas ciudades que se especializaban en el comercio.
Las empresas industrializadas con su enorme crecimiento (y por lo tanto potencialmente acciones muy valiosas) fueron la razón más importante por la que los inversores en Wall Street comenzaron a moverse hacia el comercio de acciones en lugar de bonos. Con un bono, el rendimiento generalmente se basa en la probabilidad de que quien esté pidiendo prestado el dinero “incumpla” y no lo devuelva. Los precios de las acciones se basan en las ganancias futuras esperadas del negocio del cual representan la propiedad. Antes de la revolución industrial, la mayoría de las empresas fuera de las organizaciones comerciales muy grandes crecían muy lentamente y generalmente no emitían ninguna acción pública en absoluto. Para la mayoría de los inversores, comprar bonos era arriesgado (debido al riesgo de incumplimiento) o tenía bajos rendimientos, y era la única opción disponible. Las empresas industriales a menudo prometían un gran crecimiento y grandes ganancias y estaban ansiosas por vender acciones al público para recaudar capital rápidamente (para que pudieran comenzar el negocio más rápido), alentando a nuevos inversores a participar. El enorme auge de crecimiento en las acciones de canales y ferrocarriles se trasladó a otras industrias y ha crecido desde entonces.
La NYSE Hoy
La NYSE sigue siendo la bolsa de valores más grande del mundo y probablemente continuará siéndolo durante un tiempo excepcionalmente largo. Los comerciantes de todo el mundo todavía se reúnen para comerciar en el piso de la NYSE, pero a medida que más y más comercio por parte de grandes firmas financieras se realiza completamente de manera electrónica, y más individuos están comerciando acciones utilizando sus cuentas de corretaje en línea, la NYSE y Wall Street actúan como un símbolo global de inversión y del mundo financiero.
En los Estados Unidos, también hay algunas otras bolsas de valores importantes con las que deberías estar familiarizado:
NASDAQ
NASDAQ tal como lo conocemos hoy fue creado como un “intercambio electrónico” en los años 70 para mejorar la rapidez con la que se podía comunicar la información de oferta y demanda a los inversores (en ese momento, la NYSE seguía siendo básicamente una sala llena de hombres gritando órdenes entre sí con 2 teléfonos en cada mano).
En 2007, se fusionó con las más pequeñas bolsas de valores de Filadelfia y Boston. NASDAQ presenta en gran medida, pero no exclusivamente, acciones basadas en tecnología (como Google, Amazon, eBay, y muchas más).
Chicago Mercantile Exchange (CME) y Chicago Board Options Exchange (CBOE)
El principal intercambio financiero en Chicago solía albergar el mercado de valores de Chicago, pero desde entonces ha dejado de comerciar acciones a favor de otros valores. Hoy en día, el intercambio de Chicago es el más grande del mundo para productos básicos a través de la CME y contratos de opciones a través de la CBOE.