2-08 Corretores e Como Escolher os Certos

Quando você estiver pronto para começar a comprar suas próprias ações, você não vai retirar um pouco de dinheiro do caixa eletrônico, ir para Nova York e procurar alguém com ações em papel para vender. Em vez disso, você abriria uma conta em uma corretora de valores, onde fará suas negociações.

O que é uma Corretora?

As corretoras existem para permitir que indivíduos façam investimentos no mercado maior. Em outras palavras, elas conectam indivíduos aos mercados como um todo. Isso significa que uma corretora pega todas as negociações que seus clientes fazem, as agrupa e faz as ofertas e pedidos reais na bolsa de valores para executar as negociações.

As corretoras também atuam como custodiante – quando você compra uma ação, você não receberá um certificado em papel pelo correio mostrando sua propriedade de ações. Em vez disso, seu corretor tem um registro de quais ações você possui, junto com quais negociações você fez. Pense em sua conta de corretora como uma conta bancária para investimentos – é lá que o registro de todos os seus investimentos é mantido. Atuando como um custodiante, sua corretora também reporta todas essas informações para as agências fiscais – então há um registro do que você pode dever de ganhos de capital ou renda de dividendos.

Por causa dessas responsabilidades, os corretores de ações têm requisitos de licenciamento muito rigorosos e precisam estar registrados em agências reguladoras.

Corretoras-Dealers

Legalmente, o que chamamos de “Corretoras” para abreviar são na verdade corretoras-dealers.

Um “corretor” é apenas alguém que conecta pessoas para fazer uma negociação. Pense nos corretores como um intermediário, ou um casamenteiro. Um “dealer” é alguém que está diretamente envolvido na transação, como um comerciante. Eles não disponibilizaram as coisas em sua loja, mas conectaram os vendedores a você (o comprador) e fizeram parte diretamente do processo de compra/venda.

As corretoras de ações atuam em ambos os papéis – elas conectam você a todos os outros compradores e vendedores no mercado, mas você faz sua transação com a empresa de corretagem, não com a outra parte da transação.

Diferentes Tipos de Corretoras

Nem todos os corretores são criados igualmente. Estes são alguns dos diferentes tipos de corretoras que você pode encontrar:

Ações vs Derivativos

“Corretores de Ações” geralmente trabalham apenas com ações, ETFs, fundos mútuos e opções de ações. Dependendo do corretor, eles também podem oferecer títulos corporativos ou do tesouro. Estes são os tipos mais comuns de corretoras.

No entanto, existem outras corretoras que se especializam em Forex (negociação de moedas estrangeiras), futuros e commodities, criptomoedas ou outros tipos de valores mobiliários. Os valores mobiliários oferecidos variam significativamente de corretora para corretora – se você quiser investir em muitos tipos diferentes de valores mobiliários, pode acabar precisando de várias contas de corretora com diferentes corretores. Por exemplo, é comum que traders frequentes tenham uma conta de corretora separada para “Day Trading” de suas contas de aposentadoria.

Corretora de Desconto vs Serviço Completo

Um “Corretor de Desconto” geralmente lhe dá uma conta, uma maneira de fazer negociações e talvez algumas ferramentas básicas de pesquisa. Um corretor de “Serviço Completo” normalmente tem uma pessoa que é SEU “corretor” dedicado, e também pode oferecer conselhos de investimento, planejamento financeiro e ajuda com impostos. Historicamente, a maioria das corretoras eram corretores de “Serviço Completo”, onde os investidores ligavam para seu corretor de ações dedicado para fazer negociações, e o corretor tinha um papel ativo na gestão de seu portfólio.

Charles Schwab é considerado o primeiro “Corretor de Desconto” que estabeleceu um serviço de conta de corretora básica na década de 1970, confiando fortemente na automação e para que os investidores tomassem suas próprias decisões, ligando para fazer negociações em uma linha direta rotativa. Com o advento do serviço de internet generalizado, as corretoras de desconto se mudaram para o online, permitindo que as negociações fossem feitas completamente por conta própria.

• Robinhood liderou a carga para democratizar o investimento ao oferecer negociações sem comissão para seus usuários.

Como as Corretoras Ganham Dinheiro

As corretoras têm duas maneiras principais de ganhar dinheiro: diretamente através de comissões e taxas (como uma corretora de serviço completo), ou através de manipulação de ordens.

“Manipulação de Ordens” é quando uma corretora toma passos extras além de apenas enviar seu pedido para o mercado, onde o corretor pode ganhar dinheiro ao longo do caminho. Esta é tipicamente a forma como os corretores de “zero comissão” permanecem em negócios. A manipulação de ordens é legal desde que você, o comprador ou vendedor, obtenha o mesmo (ou melhor) preço que o mercado real. Algumas maneiras que as ordens podem ser manipuladas incluem:

• Reservar ações. Muitas corretoras mantêm ações populares “em reserva”, ou apenas de propriedade da própria corretora. Quando você deseja comprar uma ação que a corretora já possui, ela pode vendê-la diretamente de sua reserva em vez de enviar o pedido para o mercado completo. Se o preço atual for maior do que o que pagaram pela ação, a corretora ganha um lucro na transação.
• Volume de Vendas. Muitos grandes bancos de investimento gostam de ser “Formadores de Mercado” – comprando e vendendo volumes tão enormes de ações que impactam o preço do mercado como um todo. O lucro por ação que eles negociam pode ser apenas frações de centavo, mas se acumula quando eles negociam milhares de ações por segundo. Corretoras de desconto podem vender a esses formadores de mercado seu “Fluxo de Ordens” – em vez de enviar sua negociação para a bolsa real, ela pode ir para esses Formadores de Mercado, que pagam o mesmo (ou melhor) preço à sua corretora – permitindo que os Formadores de Mercado realizem negociações em grande volume.
• Margem. Se você negociar “com margem”, significa que está pegando dinheiro emprestado de sua corretora para aumentar seu próprio poder de compra. Você será cobrado juros sobre seu empréstimo, que é receita para sua corretora.

A manipulação de ordens é perfeitamente legal e não impacta significativamente o preço que você recebe ao negociar. Na verdade, devido a essas outras maneiras de ganhar dinheiro, o preço médio da comissão despencou nos últimos 30 anos, de mais de $50 por negociação para zero com quase todas as corretoras de desconto.