Financiamento de Curto Prazo e Longo Prazo
Uma empresa, assim como qualquer pessoa, precisa ser capaz de levantar fundos extras para si mesma para construir novas fábricas, comprar estoque, etc. Mas uma empresa, ao contrário de uma pessoa, tem muitas mais opções para escolher quando se trata de pegar dinheiro emprestado. As pessoas ou pegam um empréstimo de um banco, ou usam um cartão de crédito, mas uma empresa pode levantar capital emitindo ações, vendendo dívidas, pegando emprestado do banco e até mesmo de outras corporações.
Uma corporação tem dois tipos amplos de financiamento disponíveis; curto e longo prazo. O financiamento por ações e por dívidas são os mais comumente referidos, mas ambos são formas de financiamento de longo prazo.
Financiamento de Curto Prazo
Existem inúmeras maneiras de uma empresa pegar fundos emprestados para satisfazer suas necessidades de curto prazo, mas as maneiras mais comuns são através de empréstimos não garantidos e garantidos, papel comercial e aceitação bancária.
Empréstimos Bancários
Existem dois tipos de empréstimos bancários – Garantidos e Não Garantidos. Enquanto a principal diferença é a garantia, existem algumas outras distinções importantes também.
Empréstimos Bancários Não Garantidos
Um empréstimo bancário não garantido é um empréstimo em que a empresa que toma emprestado não fornece nenhum ativo como garantia. Portanto, o banco está assumindo o risco de inadimplência se a empresa que toma emprestado não pagar os juros ou o principal. Estes são empréstimos fornecidos por um banco que podem ser comprometidos ou não comprometidos.
Com um empréstimo bancário comprometido, geralmente usado se a empresa está pegando emprestado de um banco pela primeira vez, a empresa deve apresentar a documentação legal ao banco que determina o valor que a empresa pode pegar emprestado. Um empréstimo não comprometido permite que a empresa tenha a capacidade de pegar emprestado até um certo valor de fundos, geralmente até o valor anteriormente emprestado, sem ter que apresentar a documentação legal.
Empréstimos Bancários Garantidos
Um empréstimo garantido é um empréstimo em que a empresa que toma emprestado fornece ativos como garantia. Dessa forma, o banco tem a certeza de que será reembolsado se a empresa não pagar o empréstimo. Formas comuns de segurança, ou garantia, podem ser estoque, contas a receber ou outros ativos líquidos.
Uma empresa escolheria um empréstimo garantido em vez de um empréstimo não garantido porque o banco fornecerá uma taxa de juros mais baixa se o empréstimo tiver garantia anexada. Dito isso, a empresa corre o risco de ter seus ativos fornecidos como garantia apreendidos em caso de inadimplência do empréstimo.
Papel Comercial e Aceitação Bancária
Outras formas de financiamento de curto prazo incluem papel comercial e aceitação bancária.
Papel Comercial
O papel comercial é um instrumento de dívida em que uma empresa emite um IOU para um banco, empresa ou indivíduo rico, que fornece fundos para a empresa. Ele normalmente compõe notas a pagar em passivos circulantes. O papel comercial tem um vencimento de 270 dias ou menos, o que o isenta de ser registrado na SEC, proporcionando uma fácil transferência de fundos.
Aceitação Bancária
Uma maneira menos comum de as empresas receberem fundos de curto prazo é através da aceitação bancária. Isso ocorre quando um vendedor envia uma conta para o banco do cliente, que concorda em pagar essa conta. Claro, a empresa eventualmente precisará pagar o banco de volta com juros.
Ambos os tipos de empréstimos fornecem à empresa dinheiro rápido e fácil que não requer o tipo de contratos legais que vêm com empréstimos bancários. Empréstimos comerciais são investimentos relativamente seguros, uma vez que empresas com altas classificações de crédito emitem os empréstimos, e devido ao curto período de tempo em que o empréstimo está pendente, a saúde financeira da empresa é facilmente previsível. A aceitação bancária é uma maneira fácil de “pegar emprestado” fundos, uma vez que a empresa não precisa reembolsar o banco imediatamente. Ambas as opções são usadas devido à sua facilidade.
Financiamento de Longo Prazo
O financiamento de longo prazo é composto por financiamento de dívida e de ações. O capital próprio pode ser dividido em duas formas diferentes; comum e preferencial.
Ações
O tipo mais comum de financiamento de longo prazo usado por corporações é a emissão de ações. As ações têm dois tipos – Comum e Preferencial, ambos os tipos têm vantagens e desvantagens.
Ações Comuns
O mais comum desses dois é a ação comum. A ação comum representa uma participação parcial na corporação. Um comprador de ações comuns fornece fundos para a empresa em troca de propriedade e direitos de voto na empresa. É importante notar que uma empresa só recebe os fundos da venda inicial de ações, não de quaisquer transações que ocorram quando uma pessoa vende ações para outra pessoa. Com o capital próprio, uma vez emitido, a empresa tem um fluxo imediato de caixa que não requer pagamento futuro. A desvantagem aqui é que os detentores de ações têm propriedade na empresa e podem votar em questões relacionadas à gestão e ao futuro da empresa.
A ação comum é o que normalmente está sendo negociado nas bolsas de valores.
Ações Preferenciais
A ação preferencial tem componentes de dívida e capital próprio, pois paga um dividendo fixo regularmente, tem prioridade sobre os acionistas e é negociada como ações. Os pagamentos são previsíveis e podem ser deduzidos da declaração de impostos. Por que a ação preferencial é menos popular entre os investidores? É menos popular do que o capital próprio porque a taxa de retorno é menor do que a das ações, e menos popular do que os títulos porque os títulos normalmente têm uma taxa de cupom mais alta.
Dívida (Títulos)
A dívida é um título de renda fixa que paga juros periódicos, mas não representa propriedade na empresa. Como uma breve visão geral, uma empresa emite um título para indivíduos com datas de vencimento variadas, cotadas acima, abaixo ou em um valor fixo chamado par. A empresa recebe dinheiro dos investidores na quantia de principal pago no momento da emissão do título. A dívida é atraente para as corporações porque os pagamentos de juros podem ser deduzidos dos impostos da empresa, reduzindo o valor que ela paga. Além disso, os pagamentos feitos são facilmente previsíveis e fixos. No entanto, emitir dívida aumenta o número de pessoas que devem ser pagas regularmente, independentemente do desempenho financeiro da empresa. Uma das razões mais importantes pelas quais uma empresa escolhe dívida em vez de capital próprio, no entanto, é que a dívida fornece à empresa alavancagem financeira.
Alavancagem Financeira
A maior razão pela qual as empresas usam dívida é para alavancagem financeira. Alavancagem financeira é simplesmente o uso de dívida para comprar ativos. Uma empresa que toma fundos emprestados emitindo dívida terá, na prática, dinheiro extra que pode usar como desejar. Isso é semelhante a um cartão de crédito. Por exemplo, uma empresa pode usar $200.000 para comprar equipamentos usando seu dinheiro, ou pode multiplicar esses $200.000 tomando emprestados mais $400.000 para comprar equipamentos no valor de $600.000. Embora isso permita que as empresas usem mais dinheiro do que têm disponível, vem com um risco significativo. Quanto mais a empresa toma emprestado, mais juros ela deve sobre a dívida pendente. Embora isso reduza a quantidade de impostos que a empresa deve pagar, a empresa não pode negligenciar os pagamentos de juros, que precisam ser pagos regularmente. A empresa deve encontrar um bom equilíbrio entre usar o dinheiro disponível e a alavancagem para que se beneficie sem muito risco adicional.
As Necessidades Financeiras de Curto e Longo Prazo de um Negócio
Uma empresa tem duas maneiras diferentes de se financiar; financiamento de curto e longo prazo. Como a empresa decide qual usar? Um é melhor que o outro? A resposta está no balanço patrimonial.
Ativos circulantes são financiados com empréstimos de curto prazo (passivos circulantes), e ativos não circulantes com empréstimos de longo prazo (passivos não circulantes). Por exemplo, contas a receber precisam ser financiadas porque, quando uma empresa vende do estoque a crédito, ela não receberá os fundos imediatamente. Há um intervalo de tempo entre a data da venda e a data em que os fundos são recebidos. Portanto, a empresa precisa cobrir esse déficit temporário com dinheiro.
O financiamento de curto prazo é usado neste caso porque é relativamente simples tomar emprestado a curto prazo, e é recebido pela empresa rapidamente. Além disso, é relativamente fácil quitar a dívida a curto prazo. Por outro lado, se uma empresa está construindo uma nova fábrica, isso requer financiamento de longo prazo. O financiamento de longo prazo é mais atraente para investimentos muito grandes que levam muito tempo para serem quitados.
Por exemplo, a Ford anunciou recentemente planos para construir duas novas fábricas, custando um total de 2,6 bilhões de dólares. Não há muitos bancos que tenham dinheiro suficiente disponível para fazer um empréstimo tão grande, mesmo que realmente gostassem do plano de negócios da Ford, mas há milhões de investidores que cada um pode estar disposto a comprar alguns títulos da Ford e ganhar juros.