O que são Títulos?

Os títulos são essencialmente um I.O.U (Eu te devo) formal usado para pegar dinheiro emprestado. Você compra o título em troca de receber juros ao longo de um determinado período de tempo. Quando uma corporação ou governo precisa de dinheiro, eles emitem títulos que as pessoas compram. Em troca, o emissor (a pessoa que vende o título) pega o dinheiro. No entanto, ninguém compraria algo se não recebesse algo em troca, então o emissor oferecerá não apenas pagar a pessoa de volta em uma data especificada, mas também fornecer alguns juros ao longo do caminho.

Existem dois tipos principais de títulos:

Títulos do Governo

Esses títulos são emitidos por governos que desejam levantar dinheiro. Isso pode ser feito por qualquer nível de governo; grandes cidades frequentemente emitem títulos para financiar projetos públicos, enquanto governos nacionais emitem títulos para financiar o governo. Quando você ouve falar da Dívida Nacional de um país, geralmente significa a quantidade de títulos que ele emitiu atualmente.

Títulos do governo podem ser negociados por investidores normais, mas também podem ser comprados e vendidos entre países. Se você ouvir um comentarista de notícias mencionar que o governo dos EUA deve dinheiro a outro país, como a China, geralmente é porque esse país comprou um número muito grande de títulos do governo.

Os títulos também podem ser negociados entre diferentes partes do governo. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve compra e vende títulos do Tesouro dos EUA para influenciar as taxas de juros prevalecentes, por exemplo.

Títulos Corporativos

As corporações também podem vender títulos, o que é como pegar dinheiro emprestado de um grande grupo de investidores. Empresas menores geralmente pegam um empréstimo do banco, mas grandes corporações como a Apple (AAPL) usam mais dinheiro do que os bancos geralmente podem oferecer em um único empréstimo. Em vez disso, elas emitem títulos para investidores, com a promessa de pagá-los de volta em uma data certa com juros.

Os títulos são uma das duas maneiras que as empresas usam para levantar dinheiro para suas operações. A outra maneira é emitindo ações. Existem diferenças muito importantes entre os dois:

• Se você comprar um título, estará emprestando dinheiro a uma empresa e ela promete pagá-lo de volta mais tarde com juros.
• Se você comprar uma ação, estará comprando uma parte daquela empresa e tem direito a parte de seus lucros (na forma de dividendos).
• O valor do título vem de quanto você emprestou à empresa e da taxa de juros que eles pagarão de volta.
• O valor de uma ação vem de quanto a própria empresa vale (incluindo todos os seus ativos e negócios).
• Os títulos vencem; na data de vencimento você recebe de volta o valor que emprestou.
• Ações não vencem.

Detalhes:

Os títulos podem ser comprados e vendidos assim como as ações, ou podem ser comprados uma vez e mantidos até o vencimento, momento em que expirarão e retornarão o valor nominal. Quando você compra um título e o mantém até o vencimento, você recebe uma certa taxa de juros predeterminada (ou cupom).

Lembre-se de que, enquanto um título representa uma quantia de dinheiro que você emprestou a um governo ou empresa, eles ainda podem ser comprados ou vendidos entre investidores como ações. Isso significa que você pode comprar um título do Google (GOOG) e depois vendê-lo para outro investidor que continuará a coletar os juros e receber a quantia que você inicialmente emprestou ao Google quando comprou o título. Da mesma forma, você pode comprar títulos de outros investidores em vez de comprá-los diretamente da empresa que os emitiu.

Os investidores geralmente compram títulos quando estão avessos ao risco, o que significa que preferem ter o pagamento garantido de juros regulares do que fazer investimentos mais arriscados como ações, cujo valor pode subir e descer muito ao longo do tempo.

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Aqui estão alguns termos que são importantes ao olhar para os títulos:

Valor Nominal

O valor nominal, também conhecido como valor de face, ou o principal, é a quantia de dinheiro que você receberá quando o título vencer. Isso é quase sempre $1.000, mas pode haver exceções.

Cupom

Este é o valor dos juros que você recebe em seu título a cada ano. Geralmente é declarado em termos da taxa de cupom (em porcentagem). Multiplique sua taxa de cupom pelo seu valor nominal para obter seu cupom. Por exemplo, se um título é cotado a 4,00%, você receberá $40 a cada ano, (supondo que seu valor nominal seja $1.000). Os títulos também podem ser pagos várias vezes por ano e geralmente são semestrais (duas vezes por ano). Nesse caso, sua taxa de cupom permanece a mesma em 4,00%, mas você receberia dois cupons de $20 em vez de um cupom de $40.

Vencimento

A data de vencimento é quando o título expira. Se você estiver segurando o título na data de vencimento, então o emissor do título pagará a você o valor nominal do título, que é quase sempre diferente do que você pagou inicialmente por ele.

Além do valor nominal do título, se seu título tinha um cupom, então você também receberá um pagamento final de quaisquer juros que tenham se acumulado desde o último pagamento. Após esse ponto, a dívida do emissor do título para com o titular do título é considerada quitada.

Rendimento

Quando você compra um título, o pagamento que você recebe quando ele vence é fixo. Isso significa que o valor não aumenta nem diminui, não importa o que aconteça. No entanto, o preço do título pode subir e descer no mercado, dependendo de diferentes fatores. O rendimento do título é geralmente dado como uma porcentagem. O rendimento do título é afetado pela taxa de mercado prevalente, pela taxa livre de risco ou pela taxa de juros definida pelo Federal Reserve dos EUA.

Quando o preço do título aumenta, o rendimento (o valor que você recebe quando ele vence dividido pelo valor que você pagou pelo título) diminui. Quando o preço do título diminui, o rendimento aumenta. Quanto maior o rendimento, melhor o título parece em comparação com outros investimentos.

Juros Acumulados

Os pagamentos de juros sobre títulos não são pagos diariamente; eles geralmente são pagos uma ou duas vezes por ano (dependendo do título). No entanto, o emissor do título deve a quem detém o título juros pelo tempo que o manteve. Portanto, se você possui um título por apenas um dia, ainda tem direito a um dia de juros.

Isso é importante para investidores que compram e vendem títulos com frequência. Se você possui um título que paga juros uma vez por ano em 1º de julho, mas o vende para outra pessoa em 15 de junho, você ainda tem direito à maior parte do pagamento de juros que eles receberão do emissor do título em 1º de julho.

Por exemplo, digamos que John comprou um título semestral de 10 anos a 5% no dia em que foi emitido e espera um ano e 2 meses antes de vendê-lo para Kelly. Isso significa que John recebeu dois cupons de $25 no primeiro ano e tem direito a mais $8,33 do emissor do título além do preço pelo qual vendeu o título. Isso ocorre porque ele o manteve por mais dois meses, portanto 2/6 * $25 = $8,33.

Juros Acumulados com Preços

Os juros acumulados têm um grande impacto no preço de um título. Os investidores olham para isso em termos do preço sujo e do preço limpo de um título. O preço sujo é o preço pelo qual o título é negociado nos mercados (por exemplo, você comprou um título de outro investidor). Este preço não subtrai os juros acumulados do valor do título. O preço limpo é o preço com os juros acumulados excluídos.

Preço Sujo = Preço Limpo + Juros Acumulados

Quando você recebe uma cotação para um título, quase sempre é cotado o preço limpo, mas quando você o compra, sempre pagará o preço sujo.

Classificação

Uma classificação é dada aos títulos para determinar seu nível de risco. Elas são geralmente realizadas por empresas de auditoria de terceiros, como Standard and Poors, Moody’s ou Fitch. Os sistemas de classificação diferem de empresa para empresa, mas é importante conhecer a diferença entre as diferentes classificações de títulos. As classificações de títulos mais comuns são as seguintes:

AAA. A classificação de qualidade mais forte, tem um risco de inadimplência muito, muito baixo.
AA+ a AA-. Um grau de investimento de qualidade muito alta.
A+ a BBB-. Um grau de investimento de qualidade média.
BB+ a BB-. Um título de baixa qualidade (não grau de investimento) com um alto risco de inadimplência.
CCC+ a C. Um título especulativo com um risco de inadimplência muito alto.
D. Títulos em inadimplência por não pagamento de principal e/ou juros.

Portfólio

Quase todo portfólio equilibrado deve ter um espaço para títulos, se apenas por sua forte segurança enquanto ainda supera a inflação. Os títulos também podem ser muito arriscados, como os títulos lixo, onde o emissor é muito provável que não pague você de volta. Eles podem pagar altas taxas de cupom, mas têm um alto risco de inadimplência. Também existem muitos tipos diferentes de títulos, como títulos conversíveis, que podem ser transformados em ações, ou títulos protegidos contra a inflação que simplesmente seguem a taxa de inflação.

ETFs de Títulos

Você também pode obter exposição a títulos através de ETFs de títulos como BND ou LQD. Eles têm algumas diferenças notáveis em relação aos títulos em relação a considerações fiscais e retornos, mas são muito mais fáceis de negociar.

Notas sobre a Negociação de Títulos

• Você pode visualizar títulos do tesouro dos EUA e títulos corporativos em uma lista suspensa na página de negociação de Títulos.
• Você não pode vender títulos a descoberto.
• Você só pode usar ordens de mercado.
• Nós pagamos juros e expiramos títulos (e pagamos o cupom).
• Não há regras de limite de volume sobre Títulos.

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