9-07 Volatilidade Implícita
O que é volatilidade implícita?
É a previsão dos movimentos atuais do preço das ações com o valor teórico do preço de mercado no futuro. É determinada pelo tempo, movimentos esperados e oferta e demanda.
Em geral, a volatilidade implícita (IV) aumenta em mercados de baixa e diminui em mercados de alta.
A volatilidade implícita pode afetar compradores e vendedores de ambos os tipos de opções, (puts ou calls) afetando assim o preço que você paga ou recebe pela compra ou venda de opções. Se você está comprando uma opção que está sendo negociada a um alto nível de volatilidade implícita, você pode estar comprando uma opção supervalorizada. Em outras palavras, você está pagando demais. Quando a volatilidade é alta, é melhor ser um vendedor de um prêmio e não um comprador.
A volatilidade implícita desempenha um grande papel nos modelos de precificação usados para vender opções. O modelo mais utilizado para a precificação da volatilidade implícita é o Modelo Black-Scholes. Ele calcula o preço esperado da opção na data de vencimento. Este modelo utiliza o preço subjacente, o preço de exercício, os dias até o vencimento, a volatilidade e as taxas de juros.
Frequentemente usado em relação a opções, a volatilidade implícita é um cálculo que compara o preço de mercado atual de uma ação com o valor teórico do preço de mercado no futuro, tudo para prever o verdadeiro valor de uma opção. Isso pode soar como uma equação de probabilidade arriscada – e é – no entanto, é baseado em uma história factual sólida e projeções inteligentes para o futuro próximo.
Mais uma vez, a volatilidade é basicamente uma medição “neutra”, não uma indicação de uma condição ou decisão “boa” ou “ruim”. Como uma medição ou preditor de “movimento”, você deve lembrar que o movimento pode ocorrer em qualquer direção. Você deve considerar, como investidor, a volatilidade de diferentes valores mobiliários ao tomar decisões, particularmente com opções, sejam calls ou puts.
Alta volatilidade implícita pode custar mais para você no lado da compra ou venda, já que a outra parte incorrerá em mais incerteza e risco, projetado ou real. No entanto, desde que você esteja ciente desse fator, pode precificar suas decisões de acordo e contar com o comprador/vendedor do ativo para fazer o mesmo.
A volatilidade implícita desempenha um grande papel nos modelos de precificação usados para vender opções e, até recentemente, a precificação de opções era um assunto amplamente aleatório de traders que criavam preços por conta própria… até que o Black-Scholes foi desenvolvido, que veremos a seguir…