9-05 Writing Covered/Naked Calls – pr

9-05 Escrevendo Chamadas Cobertas/Descobertas

Notamos anteriormente que 35% dos compradores de opções perdem dinheiro e que 65% dos vendedores de opções ganham dinheiro. A negociação de opções se resume à história da tartaruga e da lebre. Os compradores de opções são os coelhos que geralmente buscam um movimento rápido nos preços das ações, e os vendedores/escritores de opções são as tartarugas que buscam ganhar alguns dólares a cada dia.

Nos exemplos da YHOO acima, dissemos que se a YHOO está a $27 por ação e a chamada de outubro a $30 está a $0,25, então não muitos negociantes de opções esperam que a YHOO suba acima de $30 por ação entre agora e a terceira sexta-feira de outubro. Se hoje fosse 1º de outubro e você possuísse 100 ações da YHOO, você gostaria de receber $25 para dar a alguém o direito de chamar a ação de você a $30? Talvez, talvez não.

Mas se essa chamada de outubro a $30 estivesse atualmente sendo negociada a $2 e você pudesse receber $200 por dar a alguém o direito de chamar suas ações a $30, você não aceitaria isso? Não é muito improvável que, com apenas algumas semanas restantes até a expiração, a YHOO suba $3 e suas ações da YHOO sejam chamadas? Na verdade, você estaria vendendo suas ações por $32 (o preço de exercício de $30 preço de exercício mais o preço da opção de $2).

Os vendedores de opções escrevem chamadas cobertas como uma forma de adicionar renda às suas contas de negociação, recebendo esses pequenos prêmios a cada mês, na esperança de que a ação não suba acima do preço de exercício antes da expiração. Se as chamadas de outubro expirarem sem valor na terceira sexta-feira de outubro, então eles imediatamente se viram e vendem/escrevem as chamadas de novembro.

Quando você possui a ação subjacente e escreve a chamada, isso é chamado de escrever uma chamada “coberta”. Isso é considerado uma estratégia de negociação relativamente segura. Se você não possui a ação subjacente, então é chamado de escrever uma chamada “descoberta”. Isso é considerado uma estratégia muito arriscada, então não tente isso em casa!

Mark's Tip

A razão pela qual os vendedores/escritores de opções geralmente ganham em suas negociações é que eles têm um fator muito importante ao seu favor que o comprador de opções tem contra si—TEMPO. Se hoje é 1º de outubro e a YHOO está a $27 e escrevemos a chamada da YHOO a $30 para receber $2,00, temos 21 dias para esperar que a YHOO permaneça abaixo de $30. A cada dia que passa e a YHOO permanece abaixo de $30, torna-se cada vez menos provável que a YHOO suba acima de $30. Assim, o preço da opção começa a diminuir. Em 10 de outubro, se a YHOO ainda estiver a $27, então a chamada de outubro a $30 provavelmente estaria sendo negociada a $1,10 ou algo assim. Isso é chamado de “decaimento do tempo” das opções, em que a cada dia que passa as chances de um movimento de preço se tornam cada vez menores. Essa é a tartaruga vencendo a corrida!