6-10 Competição
No último capítulo, falamos sobre a importância da diversificação. Uma chave para essa lição é que você deve se esforçar para ter ações em várias indústrias, mas também tentar ter mais de uma ação em qualquer indústria única. Ao fazer seus investimentos, tenha em mente que as empresas na mesma indústria são concorrentes – as ações de uma empresa impactarão diretamente a lucratividade das outras com as quais competem.
Como Comparar a Competição
Ao olhar entre várias ações na mesma indústria, especialmente em uma indústria que você pode não estar familiarizado, você pode usar as ferramentas que cobrimos até agora para tomar uma decisão de investimento sábia entre as alternativas.
Estes são alguns dos fatores-chave a serem observados:
Investindo em Inovação
A última lição focou em processos e produtos Novos e Melhorados – como investidor, você realmente quer empresas que não têm medo de inovar, porque a inovação bem-sucedida significa crescimento. Dê uma olhada nos comunicados de imprensa da empresa e nas Relações com Investidores para dicas sobre quanto cada concorrente está investindo em inovação.
Você também pode usar as demonstrações financeiras da empresa como um “resumo” – a Demonstração de Resultados geralmente inclui uma linha específica para Pesquisa e Desenvolvimento como uma despesa operacional. Empresas que investem mais de seu orçamento operacional total em P&D estão focando mais de seus esforços em inovação. Tenha cuidado com esse método, porém – só porque eles investem em inovação não significa que o investimento dará retorno. Você precisará usar seu julgamento para adivinhar qual anúncio recente de produto ou processo de qual empresa é mais provável de dar retorno a longo prazo.
Relações Preço/Lucro
Também falamos sobre relações preço/lucro mais cedo neste capítulo. Ao olhar para ações em todo o mercado, as relações preço/lucro podem dar pouca orientação. Mas dentro de uma única indústria, as relações preço/lucro são mais comparáveis e oferecem uma visão direta de quanto a empresa está ganhando em comparação com o preço da ação. Empresas dentro da mesma indústria com uma relação preço/lucro mais alta são geralmente investimentos mais atraentes.
Aquelas relações contábeis que discutimos anteriormente realmente entram em jogo ao comparar a competição dentro da mesma indústria. Isso permite que você remova o “marketing superficial” em torno dos anúncios de produtos e comunicados de imprensa para ver qual empresa está realmente parecendo mais lucrativa.
Tendências da Indústria e Pontos de Preço
Agora, você provavelmente está pensando em algumas empresas nas quais pode querer investir e como avaliá-las pelo quanto estão inovando, e comparando suas relações de desempenho com a concorrência para decidir qual ação comprar e qual vender.
Mas lembre-se de que seu objetivo é a diversificação em ambos os aspectos – e o mercado de ações nem sempre é um jogo de soma zero. “Tendências da Indústria” são quando uma indústria inteira está pronta para crescer, e (como um todo) esse mercado cresce. Pense em um boom imobiliário – quando muitas pessoas estão comprando casas, empresas que constroem equipamentos de construção, misturam cimento, desenvolvem propriedades, vendem madeira e vendem vidro para janelas começarão a se sair bem. Isso significa que se você está tentando decidir entre Caterpillar (CAT) e Deer & Company (DE) como seu investimento em equipamentos de construção, você pode estar perdendo a visão geral – comprar um pouco de ambos manteria seu portfólio mais diversificado e ajudaria a capturar mais da tendência da indústria.
Então, ao longo do tempo, à medida que o boom imobiliário começa a esfriar, você pode avaliar ambas as empresas e decidir qual posição você pode querer começar a vender para aumentar sua posição em uma indústria diferente. Quando a “Tendência da Indústria” é crescimento, não há necessariamente um “vencedor” ou “perdedor” com o que se preocupar.
Existem algumas empresas que operam em indústrias sem concorrentes. A Intuitive Surgical (ISRG) desenvolveu o primeiro robô cirúrgico que realiza cirurgias minimamente invasivas e reduziu as internações hospitalares de 4 dias para 1 dia em alguns casos. Essa ação foi de $20 para $325 de 2004 a 2007. A FedEx (FDX) inicialmente tinha o monopólio na entrega de pacotes durante a noite – levou alguns anos para a UPS e o Serviço Postal dos Estados Unidos alcançarem. Os sapatos Crocs (CROX) foram a sensação por pelo menos um ano até que outras empresas de calçados começaram a copiá-los.