6-05 EPS, PE Ratios, Cash Flow per Share and ROE
OK, então discutimos vendas, lucro operacional, EBITDA , e lucro líquido. Qual é a melhor medida de uma empresa? A resposta, infelizmente, é NENHUMA DAS ANTERIORES!
Se a Ação A e a Ação B estão na mesma indústria, têm as mesmas receitas, custos, EBITDA e lucro líquido, qual delas é a melhor compra?
Ainda não podemos responder a essa pergunta até sabermos mais duas informações; o número de ações em circulação e o preço da ação.
Se a Ação A e a Ação B tiveram ambas $5.000 de Lucro Líquido, mas a Ação A tinha 1.000 ações em circulação e a Ação B tinha 100 ações em circulação, então a Ação A está ganhando $5 por ação ($5.000/1.000 ações) e a Ação B está ganhando $50 por ação ($5.000/100 ações). É assim que o Lucro por Ação (EPS ) é calculado—o Lucro Líquido dividido pelo número de ações em circulação.
Podemos começar a formar certas expectativas sobre qual deve ser o preço justo da ação. Como a Ação A tem 10 vezes mais ações emitidas, esperaríamos que o preço da Ação A fosse 1/10 do preço da Ação B.
Felizmente, existe uma métrica comum chamada PE Ratio, ou Relação Preço/Lucro, que leva tudo isso em conta. (Estamos quase terminando todos esses cálculos, mas não se preocupe, a maioria dos sites financeiros faz as contas para você.) Então, se a Ação A está sendo negociada a $100 por ação e sabemos que está ganhando $5 por ação, então seu PE é 20. Se a Ação B está sendo negociada a $750 por ação e sabemos que está ganhando $50 por ação, então seu PE é 15.
Finalmente, podemos dizer que, dado que essas empresas estão na mesma indústria e todas as coisas sendo iguais, a Ação A está supervalorizada e a Ação B está subvalorizada.
O próximo cálculo após o EPS (Lucro por Ação) é Fluxo de Caixa por Ação . Isso é simplesmente o fluxo de caixa das operações que você vê na Demonstração de Fluxo de Caixa dividido pelo número de ações em circulação. Como você aprendeu as diferenças entre Lucro Líquido e Fluxo de Caixa, o cálculo do Fluxo de Caixa por Ação elimina os itens não monetários que às vezes poluem a Demonstração de Resultados e que não representam saídas reais de caixa pela empresa.
Muitos analistas de Wall Street acreditam que o Fluxo de Caixa por Ação é a melhor maneira de realmente avaliar uma empresa e, portanto, suas ações.
Retorno sobre o Patrimônio
O Retorno sobre o Patrimônio (ROE) é mais uma métrica fundamental que deve ser mencionada enquanto tentamos avaliar o desempenho de uma empresa. O ROE é uma medida de quanto lucro uma empresa é capaz de gerar com o dinheiro investido por seus acionistas.
Pense assim, se seu adolescente pedisse emprestado $1.000 para iniciar um pequeno negócio, é provável que você concordasse. Quando ele voltasse em alguns meses para pedir $10.000, você examinaria quão bem sua empresa se saiu com o investimento inicial de $1.000 antes de fazer o próximo empréstimo. Faz tanto sentido que você pode se perguntar por que mais pessoas não usam essa medida prática antes de despejar somas massivas em um buraco financeiro disfarçado de empresa.
Para calcular o ROE, divida o lucro pelo investimento inicial. Usando este exemplo, se seu adolescente conseguiu fazer um lucro de $250 sobre o investimento inicial de $1.000, o ROE seria 25% ($250 / $1.000), o que seria um ROE muito bom para a maioria das empresas em Wall Street hoje.