단기 및 장기 자금 조달
회사는 개인과 마찬가지로 새로운 공장을 건설하고, 재고를 구매하는 등 추가 자금을 조달할 수 있어야 합니다. 그러나 개인과 달리 기업은 자금을 빌리는 데 있어 선택할 수 있는 옵션이 훨씬 더 많습니다. 사람들은 은행에서 대출을 받거나 신용 카드를 사용하지만, 기업은 주식을 발행하거나, 부채를 판매하거나, 은행에서 대출을 받거나, 심지어 다른 기업으로부터 자본을 조달할 수 있습니다.
기업은 두 가지 유형의 자금 조달 방법을 이용할 수 있습니다. 단기 및 장기 자금 조달입니다. 자본금과 부채 자금 조달이 가장 일반적으로 언급되지만, 두 가지 모두 장기 자금 조달의 형태입니다.
단기 자금 조달
기업이 단기적인 필요를 충족하기 위해 자금을 빌릴 수 있는 방법은 여러 가지가 있지만, 가장 일반적인 방법은 무담보 및 담보 대출, 상업 어음, 은행의 수용을 통한 것입니다.
은행 대출
은행 대출에는 두 가지 유형이 있습니다 – 담보 대출과 무담보 대출입니다. 주요 차이점은 담보이지만, 다른 중요한 차이점도 있습니다.
무담보 은행 대출
무담보 은행 대출은 차입 기업이 담보로 자산을 제공하지 않는 대출입니다. 따라서 차입 기업이 이자나 원금을 상환하지 않을 경우 은행은 채무 불이행 위험을 감수하게 됩니다. 이러한 대출은 은행에서 제공되며 약정 대출 또는 비약정 대출일 수 있습니다.
약정 대출은 일반적으로 기업이 처음으로 은행에서 대출을 받을 때 사용되며, 기업은 대출 가능한 금액을 결정하는 법적 서류를 은행에 제출해야 합니다. 비약정 대출은 기업이 법적 서류를 제출하지 않고도 이전에 차입한 금액까지 자금을 빌릴 수 있는 능력을 제공합니다.
담보 은행 대출
담보 대출은 차입 기업이 자산을 담보로 제공하는 대출입니다. 이렇게 하면 기업이 대출을 상환하지 않을 경우 은행은 상환을 보장받습니다. 일반적인 담보 형태로는 재고, 외상 매출금 또는 기타 유동 자산이 있을 수 있습니다.
기업은 담보가 있는 대출이 담보가 없는 대출보다 낮은 이자율을 제공하기 때문에 담보 대출을 선택합니다. 그러나 기업은 대출 불이행 시 담보로 제공한 자산이 압류될 위험이 있습니다.
상업 어음 및 은행의 수용
단기 자금 조달의 다른 형태로는 상업 어음과 은행의 수용이 있습니다.
상업 어음
상업 어음은 기업이 은행, 회사 또는 부유한 개인에게 IOU를 발행하여 자금을 제공받는 부채 수단입니다. 일반적으로 현재 부채에서 지급어음으로 구성됩니다. 상업 어음의 만기는 270일 이하로, SEC에 등록할 필요가 없어 자금의 이전이 용이합니다.
은행의 수용
기업이 단기 자금을 받는 덜 일반적인 방법은 은행의 수용을 통한 것입니다. 이는 판매자가 고객의 은행에 청구서를 보내고, 은행이 그 청구서를 지불하기로 동의할 때 발생합니다. 물론 기업은 결국 은행에 이자를 포함하여 상환해야 합니다.
두 가지 유형의 대출 모두 기업에 신속하고 간편한 현금을 제공하며, 은행 대출과 관련된 법적 계약이 필요하지 않습니다. 상업 대출은 신용 등급이 높은 기업이 대출을 발행하기 때문에 상대적으로 안전한 투자이며, 대출이 만기되는 짧은 기간 덕분에 기업의 재무 건전성을 쉽게 예측할 수 있습니다. 은행의 수용은 기업이 즉시 은행에 상환할 필요가 없기 때문에 자금을 “빌리는” 쉬운 방법입니다. 두 가지 옵션 모두 그 용이성 때문에 사용됩니다.
장기 자금 조달
장기 자금 조달은 부채 및 자본금 조달로 구성됩니다. 자본금은 두 가지 형태로 나눌 수 있습니다; 보통주와 우선주입니다.
주식
기업이 사용하는 가장 일반적인 장기 자금 조달 방법은 주식을 발행하는 것입니다. 주식에는 두 가지 유형이 있습니다 – 보통주와 우선주, 두 유형 모두 장단점이 있습니다.
보통주
이 두 가지 중 가장 일반적인 것은 보통주입니다. 보통주는 기업에 대한 부분적인 지분을 나타냅니다. 보통주 구매자는 기업에 자금을 제공하고, 그 대가로 기업의 소유권 및 의결권을 받습니다. 기업은 주식의 초기 판매로부터만 자금을 받으며, 한 사람이 다른 사람에게 주식을 판매할 때 발생하는 거래로부터는 자금을 받지 않는다는 점에 유의해야 합니다. 자본금은 발행되면 기업에 즉각적인 현금 유입이 발생하며, 향후 상환이 필요하지 않습니다. 단점은 자본금 보유자가 기업의 소유권을 가지며, 경영 및 회사의 미래와 관련된 문제에 대해 투표할 수 있다는 점입니다.
보통주는 일반적으로 주식 거래소에서 거래됩니다.
우선주
우선주는 정기적으로 고정 배당금을 지급하고, 주주보다 우선권이 있으며, 주식처럼 거래되는 부채와 자본금의 요소를 가지고 있습니다. 지급액은 예측 가능하며 세금 신고서에서 공제될 수 있습니다. 왜 우선주가 투자자들 사이에서 덜 인기가 있을까요? 우선주는 주식보다 수익률이 낮고, 채권보다 인기가 덜한데, 채권은 일반적으로 더 높은 쿠폰 금리를 가지고 있기 때문입니다.
부채 (채권)
부채는 정기적인 이자를 지급하는 고정 수익 증권이지만, 회사에 대한 소유권을 나타내지 않습니다. 간단히 말해, 회사는 만기일이 다양한 채권을 개인에게 발행하며, 이는 액면가라고 하는 고정 가치 위, 아래 또는 그에 해당하는 가격으로 인용됩니다. 회사는 채권에 대한 원금이 지급되는 시점에 투자자로부터 돈을 받습니다. 부채는 이자 지급이 회사의 세금에서 공제될 수 있기 때문에 기업에 매력적이며, 이는 회사가 지불하는 세금의 양을 줄입니다. 또한, 지급되는 금액은 예측 가능하고 고정되어 있습니다. 그러나 부채를 발행하면 회사의 재무 성과와 관계없이 정기적으로 지급해야 하는 사람의 수가 증가합니다. 그러나 회사가 자본보다 부채를 선택하는 가장 중요한 이유 중 하나는 부채가 회사에 재무 레버리지를 제공하기 때문입니다.
재무 레버리지
기업이 부채를 사용하는 가장 큰 이유는 재무 레버리지입니다. 재무 레버리지는 자산을 구매하기 위해 부채를 사용하는 것입니다. 부채를 발행하여 자금을 빌리는 회사는 사실상 원하는 대로 사용할 수 있는 추가 현금을 가지게 됩니다. 이는 신용 카드와 유사합니다. 예를 들어, 회사는 현금을 사용하여 장비를 구매하기 위해 200,000달러를 사용할 수 있으며, 또는 추가로 400,000달러를 빌려 600,000달러 상당의 장비를 구매하기 위해 그 200,000달러를 곱할 수 있습니다. 이는 회사가 보유한 현금보다 더 많은 현금을 사용할 수 있게 하지만, 상당한 위험이 따릅니다. 회사가 빌리는 금액이 많아질수록 미지급 부채에 대한 이자도 더 많이 발생합니다. 이는 회사가 지불해야 하는 세금의 양을 줄이겠지만, 회사는 정기적으로 지급해야 하는 이자 지급을 무시할 수 없습니다. 회사는 현금을 사용하는 것과 레버리지를 사용하는 것 사이에서 좋은 균형을 찾아야 하며, 너무 많은 추가 위험 없이 이익을 얻을 수 있어야 합니다.
기업의 단기 및 장기 재무 필요
회사는 단기 및 장기 자금 조달의 두 가지 방법으로 자금을 조달할 수 있습니다. 회사는 어떤 것을 사용할지 어떻게 결정할까요? 하나가 다른 것보다 더 나은가요? 그 답은 대차대조표에서 찾을 수 있습니다.
유동 자산은 단기 차입(유동 부채)으로 자금을 조달하고, 비유동 자산은 장기 차입(비유동 부채)으로 자금을 조달합니다. 예를 들어, 외상으로 재고를 판매할 때 회사는 실제로 자금을 즉시 받지 않기 때문에 매출채권을 자금 조달해야 합니다. 판매일과 자금이 수령되는 날짜 사이에는 시간이 걸립니다. 따라서 회사는 이 임시 적자를 돈으로 메워야 합니다.
이 경우 단기 자금 조달이 사용되는데, 이는 단기적으로 차입하는 것이 상대적으로 간단하고 회사가 빠르게 받을 수 있기 때문입니다. 또한, 단기적으로 부채를 상환하는 것도 상대적으로 쉽습니다. 반면, 회사가 새로운 공장을 건설하는 경우에는 장기 자금 조달이 필요합니다. 장기 자금 조달은 상환하는 데 오랜 시간이 걸리는 매우 큰 투자에 더 매력적입니다.
예를 들어, 포드는 최근 두 개의 새로운 공장을 건설할 계획을 발표했습니다, 총 비용은 26억 달러입니다. 포드의 사업 계획을 정말 좋아하더라도, 그렇게 큰 대출을 할 수 있는 충분한 현금을 보유한 은행은 많지 않지만, 각자 포드 채권을 구매하고 이자를 받을 의향이 있는 수백만 명의 투자자가 있습니다.