Ownership and Dividends – ko

소유권과 배당금

주식을 소유하는 이유는 무엇인가요?

회사의 주식을 소유한다는 것은 회사가 원활하게 운영될 수 있도록 돕는 퍼즐의 중요한 부분이 된다는 것을 의미합니다. 페이스북(FB)이나 아마존(AMZN)과 같은 회사에 투자함으로써 당신은 그 회사의 일원이 되었습니다. 회사의 부분 소유자가 되는 것에는 여러 가지 주의사항이 있습니다: 이사회 구성원 선출이나 정책 변경과 같은 문제에 대해 투표할 수 있습니다. 이는 소유자로서 권한을 느낄 수 있는 좋은 방법입니다.

이런 점을 감안할 때, 투자자들이 주식을 소유하기로 선택하는 두 가지 큰 이유가 있습니다. 두 가지 모두 이익을 추구하는 데서 비롯됩니다. 첫 번째는 회사가 투자자에게 지급하는 배당금입니다. 배당금의 종류는 여러 가지가 있으며, 투자자들이 사용하는 다양한 재투자 계획이 있습니다. 배당금은 단기적으로 회사의 주가에 영향을 미치지만, 장기적인 강세를 신호할 수 있습니다. 두 번째는 주식의 가치가 상승할 것이라는 희망이며, 당신이 매입했을 때보다 더 높은 가격에 판매할 수 있게 됩니다. 이는 회사가 시장 점유율을 늘리고 경쟁사를 인수하거나 합병하여 시장 리더가 될 때 발생합니다.

배당금

모든 회사는 주주에게 얼마나 자주 배당금을 지급할지를 규정하는 “배당 정책“를 가지고 있습니다. 엄밀히 말하면, 사업에 재투자되지 않은 모든 이익은 주주에게 지급되어야 하지만, 각 회사는 이 규칙을 다르게 해석합니다.

예를 들어, 아마존(AMZN)은 배당금을 지급하지 않고, 모든 이익을 회사에 재투자하여 미래 성장을 촉진합니다. 아마존의 주주는 회사의 가치가 증가할 것으로 기대하며, 이익을 지급받기를 기대하지 않습니다. 반면, 제너럴 일렉트릭(GE)은 매 분기 정기적으로 배당금을 지급하며, 매 지급 시 배당금을 약간 증가시키는 것을 목표로 합니다. 이는 GE의 주주가 주식의 가치 증가보다는 배당금을 위해 주식을 보유할 가능성이 높다는 것을 나타냅니다.

성장에 대한 기대가 배당 정책을 이끕니다. 아마존의 주주는 회사가 계속 성장하고 시장 점유율을 늘릴 것으로 기대하므로 배당금은 덜 중요합니다. 제너럴 일렉트릭의 주주는 GE의 시장 점유율이 매년 비슷하게 유지될 것으로 기대하지만, 증가하는 배당금은 신뢰할 수 있는 장기 투자로 만듭니다.

배당금의 형태

회사가 사용하는 두 가지 주요 배당금 형태는 현금과 주식 배당금입니다. 이는 잔여 이익에서 지급하는 것(회사가 돈을 재투자하지 않는 경우)부터 연간 이익의 일정 비율을 지급하는 것(지속적인 배당금을 지급하려는 회사의 경우)까지 다양합니다. 주식 배당금은 “주식 분할”로도 알려져 있으며, 이는 각 투자자가 보유한 주식 수를 증가시키지만 즉각적으로 시장 가치를 증가시키지는 않습니다.

현금 배당금

회사가 배당금을 발행할 때, 이는 회사의 재무에서 어딘가에서 나와야 합니다. 현금 배당금의 경우, 회사는 현금 준비금이나 유보 이익을 기반으로 주당 현금을 투자자에게 지급합니다. 예를 들어, 2017년 6월 16일 노키아는 주당 0.19센트를 배당금으로 지급했습니다. 6월 말 기준으로 노키아는 5,836,268,012주의 주식을 보유하고 있었으므로, 수치는 다음과 같습니다:

배당금 금액 x 발행 주식 수 = 총 배당금 지급액

$0.19 x 5,836,268,012 = $1,108,890,922.28

이는 그들의 대차대조표에서 현금으로 나올 것입니다. 이는 회사에 큰 타격처럼 보일 수 있지만, 재투자 계획은 현금 유출을 상쇄할 수 있습니다.

재투자 계획

배당금의 아름다움 중 하나는 즉시 재투자할 수 있는 옵션입니다. 이는 현금 배당금을 받는 대신 주주가 받을 배당금이 직접 기본 주식을 구매하는 데 사용된다는 것을 의미합니다. 이는 현금 배당금을 받고 다시 회사에 재투자하여 새로운 주식을 구매해야 하는 필요성을 없애줍니다. 이에는 몇 가지 이점이 있습니다. 우선, 자동 구매이므로 투자자는 모든 배당금 지급을 주의 깊게 지켜볼 필요가 없습니다. 둘째, 대부분의 투자자는 이러한 주식을 수수료 없이 구매할 수 있어, 배당금이 거래 활동이 많을 경우 이익을 잠식하는 것을 방지할 수 있습니다. 예를 들어, 위에서 언급한 노키아를 사용해 보겠습니다. 그들은 2017년 6월 16일에 0.19센트의 배당금을 선언했으며, 그 시점에서 주가는 $6.40이었습니다. 만약 당신이 재투자 계획이 있는 노키아 주식 500주를 보유하고 있다면, 거래는 다음과 같이 보일 것입니다:

500 * $0.19 = $95

$95/$6.40 = 14.84** 주

500 + 15 = 총 515주

**참고로, 이는 아마도 소액의 할인과 함께 15주로 반올림될 것입니다.

배당금의 가치 변화

배당금이 지급될 때, 회사의 주가에 변화가 생깁니다. 일반적으로 배당금이 지급되는 날의 시장 개장 시 주가는 배당금 금액만큼 낮아집니다. 그러나 정기적으로 배당금을 지급하는 회사는 더 가치 있는 것으로 여겨지므로, 주가는 일반적으로 원래 위치로 빠르게 회복됩니다.

기업 구조조정

주주로서 배당금을 받는 것 외에도 특정 기업 구조조정에 대해 투표할 수 있습니다.

이 구조조정은 Valeant가 L’Oreal 화장품과 같은 여러 사업 부문을 매각하고, 그 현금을 사용하여 대규모 부채를 상환하는 것을 포함했습니다. 일반적으로 기업의 경영진은 주주로부터 직접 승인을 받지 않고는 이러한 대규모 비즈니스 변화를 진행할 수 없습니다.

합병 및 인수

합병 및 인수는 다른 회사를 인수하여 제품 라인을 확장하거나 경쟁의 원천이 되는 것을 방지하기 위한 것입니다. 합병은 비슷한 규모의 시장 가치를 가진 두 회사가 합쳐져 산업의 선두주자가 되는 경우입니다. 이는 최근 의료 보험 산업에서 두드러지게 나타나는 현상입니다. 인수는 더 큰 회사가 더 작은 회사를 인수하여 비즈니스 관행을 확장하는 경우입니다. Disney (DSN)가 ESPN을 인수하여 스포츠 뉴스 비즈니스에 진출하는 것을 생각해 보세요.

당신은 적대적 인수에 대해서도 들어본 적이 있을 것입니다. 이는 “대상”이 원래 합병하거나 인수될 의도가 없는 더 작은 회사인 특별한 유형의 인수입니다. 더 큰 회사는 대상 회사에 대해 주당 가격으로 점점 더 높은 입찰을 계속 제안하여 주가가 과대 평가될 때까지 주주가 매각하도록 강요합니다.

적대적 인수: 예시

인수 과정에서 두 가지 주요 지급은 배당금과 유사합니다: 현금(각 주주에게 주식에 대한 직접 현금 지급) 또는 주식(인수된 회사의 주주에게 새로운 회사의 주식이 제공됨) 형태로 올 수 있습니다. 일반적으로, 대상을 인수하는 회사는 현재 주가보다 더 높은 입찰을 합니다. PPG의 Akzo Nobel에 대한 입찰이 아래에서 예시로 사용될 것입니다.

다음은 PPG가 Akzo Nobel에 대해 시도한 적대적 인수의 타임라인입니다:

• 2017년 3월 8일: PPG는 Akzo Nobel에 대해 주당 €80의 입찰을 하였으며, 당시 주가는 €64.42였고, 총액은 €246억입니다.
• 2017년 3월 20일: PPG는 Akzo Nobel에 대해 주당 €90의 두 번째 입찰을 하였으며, 총액은 €269억입니다.
• 2017년 4월 24일: PPG는 Akzo Nobel에 대해 주당 €96.75의 최종 입찰을 하였으며, 총액은 €290억입니다.
• 2017년 6월 1일: Akzo Nobel은 PPG의 최종 입찰을 거부하였으며, 새로운 입찰은 없었습니다.

이는 드문 경우입니다 – Akzo Nobel의 주주들은 그들의 주식에 대한 현재 시장 가격보다 50% 이상 높은 제안을 거부할 의향이 있었습니다. 이는 회사의 장기 성장에 대한 강한 믿음을 나타냅니다. 이것이 주주들이 가질 수 있는 힘입니다 – 그들이 소유한 주식의 미래를 결정하는 것입니다.

퀴즈