9-07 내재 변동성
내재 변동성이란 무엇인가?
현재 주가 움직임에 대한 예측으로, 미래의 시장 가격 이론적 가치와 관련이 있습니다. 이는 시간, 예상 움직임, 수요와 공급에 의해 결정됩니다.
일반적으로 내재 변동성(IV)은 약세 시장에서 증가하고 강세 시장에서 감소합니다.
내재 변동성은 두 가지 유형의 옵션(풋 또는 콜)의 매수자와 매도자에게 영향을 미칠 수 있으며, 따라서 옵션의 매수 또는 매도에 대해 지불하거나 받는 가격에 영향을 미칩니다. 높은 내재 변동성 수준에서 거래되는 옵션을 구매하는 경우, 과대 평가된 옵션을 구매할 수 있습니다. 다시 말해, 너무 많은 비용을 지불하고 있는 것입니다. 변동성이 높을 때는 프리미엄의 판매자가 되는 것이 더 좋습니다.
내재 변동성은 옵션 판매에 사용되는 가격 모델에서 중요한 역할을 합니다. 내재 변동성 가격 책정에 가장 많이 사용되는 모델은 블랙-숄즈 모델입니다. 이 모델은 만기일에 옵션의 예상 가격을 계산합니다. 이 모델은 기초 가격, 행사가격, 만기일, 변동성 및 이자율을 사용합니다.
옵션과 관련하여 자주 사용되는 내재 변동성은 주식의 현재 시장 가격과 미래의 시장 가격 이론적 가치를 비교하는 계산으로, 옵션의 진정한 가치를 예측하기 위해 사용됩니다. 이는 위험한 확률 방정식처럼 들릴 수 있지만 – 실제로 그렇습니다 – 그러나 이는 신뢰할 수 있는 사실적 역사와 가까운 미래에 대한 지능적인 예측에 기반하고 있습니다.
다시 말해, 변동성은 기본적으로 “중립적인” 측정값으로, “좋은” 또는 “나쁜” 상태나 결정을 나타내는 것이 아닙니다. “움직임”의 측정 또는 예측으로서, 움직임은 어느 방향으로든 발생할 수 있음을 기억해야 합니다. 투자자로서 옵션(콜 또는 풋)과 관련하여 다양한 증권의 변동성을 고려해야 합니다.
높은 내재 변동성은 매수 또는 매도 측에서 더 많은 비용을 초래할 수 있으며, 상대방은 더 많은 불확실성과 위험을 감수해야 합니다. 그러나 이 요소를 인식하고 있다면, 결정을 그에 맞게 가격 책정할 수 있으며, 자산의 매수자/매도자도 동일하게 할 것이라고 기대할 수 있습니다.
내재 변동성은 옵션 판매에 사용되는 가격 모델에서 중요한 역할을 하며, 최근까지 옵션 가격 책정은 거래자들이 스스로 가격을 정하는 무작위적인 일이었습니다… 블랙-숄즈 모델이 개발되었으며, 다음에 살펴보겠습니다…