6-01 정보: 10-K, 10-Q 및 8-K
회사를 분석하기 시작하는 첫 번째 장소는 바로 출처로 가서 회사가 스스로에 대해 발표하는 재무 정보를 검토하는 것입니다.
이전 장에서는 IPO와 미국에서 공개 회사가 되기 위해 필요한 것에 대해 이야기했습니다. 공개 회사가 증권 거래 위원회(SEC)와 좋은 관계를 유지하기 위해서는 IPO 이후 분기별 및 연간으로 특정 정보를 “제출”해야 합니다. 그러면 SEC는 이 정보를 대중에게 공개하여 모든 투자자가 동등한 조건에서 동일한 정보에 접근할 수 있도록 합니다.
다음은 SEC에 가장 자주 제출되는 3가지 문서입니다:
- 10-K – 이는 공개 회사가 SEC에 제출하는 연간 보고서입니다. 이는 비즈니스 설명, 회사의 최근 회계 연도에 대한 감사된 재무 제표(손익계산서, 대차대조표, 현금 흐름표 및 주주 자본 명세서), 경영진 보상, 회사의 옵션 계획 설명, 임대에 대한 미래 약속, 진행 중인 법적 문제 검토 등 많은 정보를 포함하는 매우 심층적인 문서입니다. 독립 회계 법인이 제공된 정보가 정확하다는 것을 확인하기 위해 재무 제표를 감사합니다. 10-K는 회사의 회계 연도 종료 후 75일 이내에 제출해야 합니다.
- 10-Q – 이는 SEC에 제출되는 회사의 분기 보고서입니다. 10-Q는 10-K보다 덜 상세하지만, 회사가 최근 90일 동안 어떻게 수행했는지를 볼 수 있도록 재무 제표의 스냅샷을 제공합니다. 이러한 재무 제표는 일반적으로 비감사입니다. 회사는 분기 종료 후 45일 이내에 10-Q를 제출해야 합니다.
- 8-K – 이 양식은 회사 주주에게 “주주에게 중요한 예정되지 않은 중대한 사건”을 알립니다. 여기에는 회사 임원의 사임, 회사가 체결한 주요 구매 또는 비즈니스 거래, 심지어 회사의 비즈니스 관행에 대한 SEC 조사와 같은 나쁜 소식이 포함됩니다. 이러한 모든 사건은 8-K 제출이 필요합니다. 8-K는 매우 일반적이며, 많은 회사가 연중 여러 번 8-K를 제출합니다.
회사의 SEC 제출 문서를 읽기 시작하면 지루하고 건조하며 법률 용어로 가득 차 있다는 것을 알게 될 것입니다. 그러나 그것은 회사에 대한 객관적인 사실으로 가득 차 있기 때문에 그렇게 되어야 하며, 사실은 회사의 성공 가능성을 평가하는 데 필요한 것입니다. SEC 제출 문서는 중개 분석에 의해 손상되지 않은 회사에 대한 순수한 정보를 제공합니다.
저는 항상 회사가 최근 회계 연도 동안 어떻게 수행했는지를 보기 위해 최신 10-K 보고서를 먼저 읽는 것을 좋아하며, 더 중요한 것은 그 성과가 이전 12개월과 어떻게 비교되는지를 확인합니다. 그런 다음 가장 최근의 10-Q를 찾아 매출 성장, 이익률, 순이익을 비교합니다. 10-K에서 설정된 추세가 10-Q에서도 계속되기를 바랍니다.
분기별 또는 연간 보고서의 페이지를 훑어보는 것만으로도 회사에 대해 알고 싶었던 거의 모든 것을 알 수 있습니다. 그들의 매출은 증가하고 있습니까, 감소하고 있습니까? 그들의 이익률은 증가하고 있습니까, 감소하고 있습니까? 그들이 보유한 현금은 얼마입니까? 그들이 가진 부채는 얼마입니까? 그들의 유럽 운영은 어떻게 진행되고 있습니까? 회사 CEO의 보상 패키지는 어떤 것입니까? 회사의 임원 및 부사장은 누구입니까? 회사의 배당 정책은 무엇입니까?
모든 것이 그 안에 있습니다.
대부분의 회사는 또한 “연간 보고서”를 준비하고 이를 주주에게 배포합니다. 이 연간 보고서에는 종종 회사의 성과에 대한 “화려함”과 긍정적인 “스핀”이 포함되어 있습니다. 잘 구성되고 잘 작성된 연간 보고서이지만, 10-Q 및 10-K SEC 제출 문서에 나타난 진정한 재무 및 운영 성과와 연간 보고서의 산문을 구분하는 법을 배워야 합니다.
머니 워치 SEC 제출 문서
회사가 연간 보고서를 준비하고 이를 주주에게 직접 배포한다고 말씀드렸습니다. 연간 보고서는 SEC에 제출되지 않으므로 객관적인 정보가 적습니다. 연간 보고서는 일반적으로 매력적이고 읽기 즐겁지만, SEC 제출 문서에 없는 가치 있는 정보는 거의 없습니다.