8-10 ESG Επενδύσεις

Οι ESG Επενδύσεις σημαίνουν επένδυση όχι μόνο στα θεμελιώδη και τεχνικά στοιχεία μιας μετοχής, αλλά και στις κοινωνικές και περιβαλλοντικές επιπτώσεις του τρόπου με τον οποίο λειτουργεί η επιχείρηση. “ESG” σημαίνει “Περιβαλλοντική, Κοινωνική και Εταιρική Διακυβέρνηση” – ένα μέτρο βιωσιμότητας και κοινωνικού αντίκτυπου μιας επιχείρησης.

Τι είναι οι ESG Επενδύσεις;

Οι ESG Επενδύσεις είναι η έννοια ότι οι επενδυτές θα πρέπει να κάνουν περισσότερα από το να κυνηγούν απλώς αποδόσεις στα χαρτοφυλάκιά τους, και θα πρέπει αντ’ αυτού να “ψηφίζουν με τα πορτοφόλια τους” και να επενδύουν σε εταιρείες που είναι και κερδοφόρες και εργάζονται για να βελτιώσουν τον κόσμο. Οι ESG Επενδύσεις γίνονται ένας σημαντικός παράγοντας τόσο για τους ατομικούς όσο και για τους θεσμικούς επενδυτές. Η προσέλκυση ESG επενδυτών είναι ένας σημαντικός στόχος για τις περισσότερες μεγάλες εταιρείες, και μπορείτε να αρχίσετε να βλέπετε τις έννοιες ESG να κυριαρχούν ήδη στις επιχειρηματικές ειδήσεις.

Εκτός από τις λεπτομέρειες που καλύψαμε στο κεφάλαιο μας για την Θεμελιώδη Ανάλυση, ένας ESG επενδυτής εξετάζει:

Περιβαλλοντικός Αντίκτυπος

Αυτό έρχεται σε αντίθεση με τη ρύπανση και την κλιματική αλλαγή. Ένας περιβαλλοντικός δείκτης θα βαθμολογούσε τις εταιρείες πετρελαίου και εξόρυξης χαμηλά, ενώ οι εταιρείες που επικεντρώνονται σε ανανεώσιμες πηγές και βιωσιμότητα βαθμολογούνται υψηλά. Όταν συγκρίνουμε εταιρείες στον ίδιο κλάδο, αυτός ο δείκτης εστιάζει στο “ποιος κάνει περισσότερα για να είναι βιώσιμος”.

Για ένα συγκεκριμένο παράδειγμα, η υπόσχεση της Amazon για αποστολή σε 2 ημέρες προκάλεσε πτώση της βαθμολογίας ESG της, επειδή σήμαινε περισσότερα φορτηγά παράδοσης στους δρόμους με λιγότερο αποδοτικές διαδρομές, οδηγώντας σε υψηλότερη κατανάλωση ορυκτών καυσίμων. Από την άλλη πλευρά, όταν υποσχέθηκαν να μετατρέψουν όλες τις αποθήκες τους ώστε να χρησιμοποιούν 100% ανανεώσιμη ηλεκτρική ενέργεια, αυτό βελτίωσε τη βαθμολογία τους για το περιβάλλον. Αυτό είναι μια συνεχής ισορροπία για μεγάλες εταιρείες, και οι ESG επενδύσεις προωθούν να γίνουν “περιβαλλοντικά βιώσιμες” επενδύσεις που διαφορετικά μπορεί να μην είναι κερδοφόρες.

Κοινωνικός Αντίκτυπος

Ο Κοινωνικός Αντίκτυπος μετράει τι κάνει η εταιρεία στις κοινότητες όπου δραστηριοποιείται. Οι εταιρείες με καλή “κοινωνική” βαθμολογία θα συμμετέχουν στην υποστήριξη της ανάπτυξης της κοινότητας, θα μιλούν υπέρ της κοινωνικής δικαιοσύνης, θα εστιάζουν στη διαφορετικότητα και την ισότητα εντός της εταιρείας, και θα δείχνουν ανησυχία για τα ανθρώπινα δικαιώματα, ιδιαίτερα όταν δραστηριοποιούνται στο εξωτερικό.

Ο “Κοινωνικός” αντίκτυπος είναι στην πραγματικότητα η παλαιότερη πτυχή των ESG επενδύσεων. Οι περισσότεροι επαγγελματίες χρηματοδότησης ανιχνεύουν τις “Κοινωνικά Υπεύθυνες” επενδύσεις στη General Motors στη Νότια Αφρική τη δεκαετία του 1970. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, η Νότια Αφρική βρισκόταν σε αυτό που είναι γνωστό ως “Απαρτχάιντ”, μια ακραία μορφή διαχωρισμού που βασίζεται στην υπεροχή των λευκών και που καταδικάστηκε σε όλο τον κόσμο. Ο μέλος του διοικητικού συμβουλίου της General Motors, Λεόν Σάλιβαν, δημιούργησε ένα έγγραφο που ονομάζεται “Αρχές Σάλιβαν” για να καθοδηγήσει το πώς θα δραστηριοποιείται η GM στη Νότια Αφρική, οδηγώντας την GM να αποσύρει πόρους από τη χώρα για να ασκήσει πίεση στην κυβέρνηση για κοινωνική βελτίωση και για το τέλος του Απαρτχάιντ.

Αυτή η έννοια επεκτάθηκε και σε άλλες εταιρείες που δραστηριοποιούνταν στη Νότια Αφρική και είχαν υποστήριξη από τους επενδυτές της GM. Αυτή ήταν η πρώτη φορά που μια εταιρεία θυσίασε ευκαιρίες κέρδους για ένα κοινωνικό καλό με έναν επίσημο και οργανωμένο τρόπο. Η επιτυχία έγινε αισθητή τόσο σε βραχυπρόθεσμη αύξηση της τιμής της μετοχής όσο και σε μακροπρόθεσμα κέρδη για την GM, και εδραίωσε την “Κοινωνικά Υπεύθυνη Εταιρική Διακυβέρνηση” ως έναν σημαντικό παράγοντα στις λειτουργίες όλων των εταιρειών.

Εταιρική Διακυβέρνηση

Η Εταιρική Διακυβέρνηση αναφέρεται σχεδόν αποκλειστικά στη ανώτερη διοίκηση της εταιρείας. Είναι η ανώτερη διοίκηση ποικιλόμορφη, και πώς συγκρίνεται η αμοιβή του Διευθύνοντος Συμβούλου με τον μέσο υπάλληλο;

Οι εταιρείες με υψηλή Εταιρική Διακυβέρνηση εστιάζουν:

• Στο να έχουν μια σαφή διάκριση μεταξύ του Διοικητικού Συμβουλίου και του Διευθύνοντος Συμβούλου της εταιρείας (έτσι ώστε ο Διευθύνων Σύμβουλος να μην είναι ο δικός του αφεντικός)
• Στο πόσο ανταποκρίνεται το Διοικητικό Συμβούλιο στους μετόχους, (πόσο συχνά θέματα τίθενται σε ψηφοφορία στους μετόχους, ή αν όλα αποφασίζονται απλώς από το διοικητικό συμβούλιο), και
• Στους μετόχους τους ίδιους, (αν οι μεγαλύτεροι επενδυτές της εταιρείας δίνουν έμφαση στις αρχές ESG, ή αν απλώς ασκούν πίεση στην εταιρεία να μεγιστοποιήσει τα κέρδη και τις αποδόσεις;)

Αποδόσεις ESG Επενδύσεων

Η αρχική έννοια για τις ESG επενδύσεις ήταν ότι οι επενδυτές θα ήταν πρόθυμοι να θυσιάσουν κάποια κέρδη σε αντάλλαγμα για να κοιμούνται καλύτερα τη νύχτα, γνωρίζοντας ότι επενδύουν σε εταιρείες που “κάνουν καλό”. Ωστόσο, ένας από τους κύριους λόγους που οι ESG επενδύσεις έχουν αρχίσει να απογειώνονται τα τελευταία χρόνια είναι ότι δεν φαίνεται να είναι θυσία καθόλου.

Εδώ είναι μια σύγκριση αποδόσεων του iShare’s MSCI USA ESG Select ETF (το παλαιότερο ETF που εστιάζει ρητά στις ESG επενδύσεις), σε σύγκριση με τον S&P 500. Το σύμβολο του ETF ESG είναι SUSA, ενώ ο S&P 500 παρακολουθείται με το SPY, το πιο δημοφιλές ETF S&P 500.

Αν είχατε επενδύσει $10,000 τον Ιανουάριο του 2010, οι αποδόσεις της αγοράς σε σύγκριση με τις μετοχές που εστιάζουν σε ESG ήταν πολύ κοντά. Μέχρι τον Ιούνιο του 2021, το ETF που εστιάζει σε ESG είχε υψηλότερη συνολική απόδοση $37,500, με τον S&P 500 να έχει αυξηθεί σε $37,030. Οι επενδυτές αρχίζουν να βλέπουν ότι μπορούν να “έχουν την πίτα τους και να την φάνε κιόλας,” και μπορούν να αισθάνονται καλά για τις επενδύσεις τους ενώ έχουν εξαιρετικές αποδόσεις.

Πώς να Βασίσετε τη Στρατηγική Επένδυσής σας σε ESG

Αν θέλετε να συμπεριλάβετε παράγοντες ESG στο χαρτοφυλάκιό σας, το πρώτο σας πρόβλημα θα ήταν πώς να υπολογίσετε πραγματικά το ESG. Σε αντίθεση με τους άλλους παράγοντες που χρησιμοποιούμε στην θεμελιώδη ανάλυση, όπως οι λόγοι PE και οι καταστάσεις ταμειακών ροών, το ESG δεν αναφέρεται από τις ίδιες τις εταιρείες, και δεν περιλαμβάνεται ως μέρος των περισσότερων τυπικών εργαλείων έρευνας.

Ωστόσο, υπάρχουν πολλές υπηρεσίες που δημοσιεύουν αξιολογήσεις ESG για τις περισσότερες μεγαλύτερες εταιρείες που διαπραγματεύονται σε μεγάλες χρηματιστηριακές αγορές. Πολλές από αυτές τις αξιολογήσεις είναι δύσκολο να προσπελάσει ένας μεμονωμένος επενδυτής, βασισμένες σε ιδιωτική έρευνα που οι υπηρεσίες πωλούν σε μεγάλους θεσμικούς επενδυτές. Ευτυχώς για εσάς, αυτή τη στιγμή οι πιο ευρέως αναφερόμενες αξιολογήσεις ESG προέρχονται από MSCI, η οποία έχει ένα εργαλείο αναζήτησης στην ιστοσελίδα της που οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν δωρεάν.

Αυτό δεν είναι τόσο εύκολο στη χρήση όσο μια βασική οθόνη μετοχών, αλλά αυτή είναι μια επιπλέον πληροφορία που μπορείτε να συμπεριλάβετε στις εμπορικές σας αποφάσεις.