Εμπορία με περιθώριο και Χρονισμός Αγοράς – Υψηλού Κινδύνου Επένδυση
Ένας λογαριασμός εμπορίας με περιθώριο είναι ένας τύπος επενδυτικού λογαριασμού που προσφέρεται από χρηματιστές και επιτρέπει στους επενδυτές να δανείζονται χρήματα για να αγοράσουν τίτλους. Με έναν λογαριασμό περιθωρίου, ένας επενδυτής μπορεί να δανειστεί κεφάλαια από την χρηματιστηριακή εταιρεία με βάση την αξία των τίτλων στον λογαριασμό του. Αυτό επιτρέπει στον επενδυτή να αυξήσει τη δύναμη αγοράς του και ενδεχομένως να αυξήσει τα κέρδη του.
Λογαριασμοί Περιθωρίου
Ένας κανονικός λογαριασμός χρηματιστή επιτρέπει μόνο στους επενδυτές να χρησιμοποιούν τα δικά τους μετρητά για να αγοράσουν και να πωλήσουν τίτλους. Μπορούν να επενδύσουν μόνο με το ποσό που κατέθεσαν στον λογαριασμό. Ο επενδυτής πρέπει να πληρώσει το σύνολο κάθε συναλλαγής, συμπεριλαμβανομένων τυχόν τελών που σχετίζονται με την επένδυση. Με αυτόν τον τύπο λογαριασμού, η δανειοδότηση από την χρηματιστηριακή εταιρεία δεν είναι επιλογή.
Σε σύγκριση, ένας λογαριασμός περιθωρίου έχει την επιλογή της μόχλευσης. Η μόχλευση επιτρέπει στους επενδυτές να χρησιμοποιούν δανεισμένα κεφάλαια ή ένα δανεισμένο χρηματοοικονομικό εργαλείο από τον χρηματιστή τους, για να αυξήσουν την πιθανή απόδοση μιας επένδυσης. Περιλαμβάνει τη χρήση μικρότερου ποσού κεφαλαίου για τον έλεγχο μιας μεγαλύτερης βάσης περιουσιακών στοιχείων με την προσδοκία να κερδίσουν μεγαλύτερη απόδοση από την επένδυση. Αυτό παρέχει στον επενδυτή μεγαλύτερη δύναμη αγοράς. Μια αύξηση στα χρήματα που επενδύονται έχει ως αποτέλεσμα μια αύξηση στις πιθανές αποδόσεις (ή κέρδη). Μετά το κλείσιμο μιας θέσης με μόχλευση, τα δανεισμένα κεφάλαια ή περιουσιακά στοιχεία πρέπει να επιστραφούν στον χρηματιστή μαζί με τόκους.
Ωστόσο, η μόχλευση ενισχύει επίσης τις επιπτώσεις οποιωνδήποτε ζημιών, καθώς ο επενδυτής θα μπορούσε να καταλήξει να χρωστά περισσότερα από την αρχική του επένδυση. Αυτό καθιστά τη μόχλευση μια στρατηγική υψηλού κινδύνου που θα πρέπει να προσεγγίζεται με προσοχή. Είναι σημαντικό για τους επενδυτές να κατανοούν τους κινδύνους που εμπλέκονται και να έχουν ένα σταθερό επενδυτικό σχέδιο πριν χρησιμοποιήσουν τη μόχλευση.
Παράδειγμα
Ας πούμε ότι ένας επενδυτής θέλει να αγοράσει μετοχές αξίας 100 δολαρίων αλλά έχει μόνο 50 δολάρια διαθέσιμα. Χρησιμοποιώντας τη μόχλευση, ο επενδυτής μπορεί να δανειστεί τα επιπλέον 50 δολάρια από την χρηματιστηριακή του εταιρεία για να ολοκληρώσει την αγορά. Εάν η τιμή της μετοχής αυξηθεί, η απόδοση της αρχικής επένδυσης των 50 δολαρίων του επενδυτή θα είναι μεγαλύτερη από αν είχε απλά επενδύσει τα 50 δολάρια μόνος του. Ο κίνδυνος σε αυτό το σενάριο είναι ότι ο επενδυτής θα μπορούσε να χάσει περισσότερα χρήματα από όσα έχει. Εάν η μετοχή χάσει όλη της την αξία, ο επενδυτής χάνει 100 δολάρια αντί για 50. Επιπλέον, θα χρωστά ακόμα στον χρηματιστή 50 δολάρια συν τόκους.
Ανατομία ενός Λογαριασμού Περιθωρίου
Ένας λογαριασμός περιθωρίου θα έχει έναν συνδυασμό των δικών χρημάτων του επενδυτή και χρημάτων που δανείστηκε από τον χρηματιστή του. Το ποσό που μπορεί να δανειστεί ο επενδυτής από τον χρηματιστή καθορίζεται από το maintenance margin.
Maintenance margin αναφέρεται στο ελάχιστο ποσό μετοχικού κεφαλαίου που πρέπει να διατηρεί ένας επενδυτής σε έναν λογαριασμό περιθωρίου, όπως απαιτεί η χρηματιστηριακή εταιρεία. Το maintenance margin καθορίζεται από τους χρηματιστές ως μέτρο για τη μείωση του κινδύνου. Διασφαλίζει ότι οι επενδυτές έχουν ένα ορισμένο επίπεδο μετοχικού κεφαλαίου στον λογαριασμό για να προστατευτούν από πιθανές ζημίες και μειώνει την πιθανότητα χρέους περιθωρίου. Δίνεται ως ποσοστό του συνολικού υπολοίπου του λογαριασμού.
Για παράδειγμα, εάν μια χρηματιστηριακή εταιρεία απαιτεί ένα maintenance margin 30% για έναν λογαριασμό περιθωρίου με τίτλους αξίας 10.000 δολαρίων, ο επενδυτής πρέπει να διατηρεί τουλάχιστον 3.000 δολάρια (30% των 10.000 δολαρίων) σε μετοχικό κεφάλαιο στον λογαριασμό. Εάν η αξία των τίτλων στον λογαριασμό μειωθεί και το μετοχικό κεφάλαιο πέσει κάτω από το maintenance margin, ο επενδυτής μπορεί να λάβει μια κλήση περιθωρίου από την χρηματιστηριακή εταιρεία, απαιτώντας από τον επενδυτή να προσθέσει περισσότερα μετρητά ή τίτλους στον λογαριασμό για να καλύψει την ελάχιστη απαίτηση maintenance margin.
Μια κλήση περιθωρίου είναι όταν ο χρηματιστής καλεί τον επενδυτή και τον ενημερώνει ότι πρέπει να αυξήσει το ποσό μετρητών στον λογαριασμό για να καλύψει το maintenance margin. Ο επενδυτής θα πρέπει να καταθέσει περισσότερα χρήματα, και αν δεν το κάνει, ο χρηματιστής έχει το δικαίωμα να πουλήσει οποιαδήποτε από τις άλλες επενδύσεις του επενδυτή για να καλύψει το maintenance margin του λογαριασμού.
Βραχυχρόνια Πώληση
Η βραχυχρόνια πώληση είναι μια στρατηγική εμπορίας όπου ένας επενδυτής δανείζεται τίτλους από μια χρηματιστηριακή εταιρεία και τους πουλά στην αγορά, με την προσδοκία ότι η τιμή των τίτλων θα μειωθεί. Ο επενδυτής στη συνέχεια σχεδιάζει να αγοράσει ξανά τους τίτλους σε χαμηλότερη τιμή και να τους επιστρέψει στην χρηματιστηριακή εταιρεία, κερδίζοντας από τη διαφορά τιμής. Να πώς λειτουργεί:
- Ο επενδυτής δανείζεται τους τίτλους από τον χρηματιστή του και τους πουλά στην αγορά με την τρέχουσα τιμή της αγοράς.
- Περιμένει να πέσει η τιμή των τίτλων.
- Μόλις φτάσει στην επιθυμητή τιμή στόχο, αγοράζει ξανά τους τίτλους σε χαμηλότερη τιμή.
- Ο επενδυτής επιστρέφει τους τίτλους στον χρηματιστή, επιστρέφοντας τους δανεισμένους τίτλους.
- Η διαφορά μεταξύ της αρχικής τιμής πώλησης και της χαμηλότερης τιμής επαναγοράς είναι το κέρδος τους.
Η πιθανή κερδοφορία κατά τη διάρκεια της βραχυχρόνιας πώλησης είναι 100% εάν η τιμή της μετοχής (δηλαδή, αν η ίδια η μετοχή) χάσει όλη της την αξία. Επομένως, η πιθανή κερδοφορία είναι περιορισμένη.
Υπάρχει μεγάλος κίνδυνος με τη βραχυχρόνια πώληση. Εάν η τιμή της μετοχής ή του χρηματοοικονομικού εργαλείου αυξηθεί, ο επενδυτής είναι σε ζημία. Η τιμή της μετοχής μπορεί να φτάσει σε οποιοδήποτε ύψος και επομένως η πιθανή ζημία είναι απεριόριστη. Οι επενδυτές βραχυχρονίζουν μετοχές ή χρηματοοικονομικά εργαλεία λόγω κερδοσκοπίας ή αν θέλουν να αντισταθμίσουν θέσεις σε επενδύσεις.
Παράδειγμα
Εάν ένας επενδυτής βραχυχρονίσει 50 μετοχές μιας μετοχής που διαπραγματεύεται στα 10 δολάρια και η τιμή υποχωρήσει στα 8 δολάρια, το κέρδος είναι 100 δολάρια (50 μετοχές x 2 δολάρια αλλαγή τιμής). Στο αντίθετο σενάριο, εάν η τιμή αυξηθεί κατά 4 δολάρια πηγαίνοντας από 10 δολάρια σε 14 δολάρια, η ζημία είναι 200 δολάρια (50 μετοχές x 4 δολάρια αλλαγή τιμής).
Για να μπορέσει να κάνει short sell, ο επενδυτής χρειάζεται έναν λογαριασμό περιθωρίου. Με απεριόριστες πιθανές ζημίες στο short selling, το υπόλοιπο μπορεί να πέσει κάτω από το περιθώριο συντήρησης αν η μετοχή βιώσει μια τεράστια αύξηση στην τιμή.
Χρονισμός Αγοράς
Ο χρονισμός αγοράς είναι μια στρατηγική επένδυσης όπου ένας επενδυτής αγοράζει ή πουλάει μετοχές και χρηματοοικονομικά μέσα με βάση τις προσδοκίες του για το τι μπορεί να συμβεί στην αγορά. Αυτή είναι η στρατηγική αγόρασε φθηνά, πούλησε ακριβά, όπου οι επενδυτές προσπαθούν να αγοράσουν μετοχές λίγο πριν η τιμή τους αυξηθεί, και στη συνέχεια τις πωλούν στην κορυφή τους.
Η επιτυχία της στρατηγικής εξαρτάται από το πόσο καλά μπορεί να προβλέψει ένας επενδυτής την αγορά. Οι προβλέψεις του επενδυτή μπορεί να βασίζονται σε οικονομικούς δείκτες ή τεχνικούς παράγοντες, όπως οι τάσεις. Θα χρειαστεί να είναι πολύ εξοικειωμένοι και εκπαιδευμένοι στη χρήση οικονομικών δεδομένων και τεχνικής ανάλυσης για να έχουν μια στρατηγική χρονισμού αγοράς. Χρησιμοποιώντας αυτούς τους παράγοντες για να αποφασίσουν ποιες εταιρείες ή βιομηχανίες να επενδύσουν ή να κάνουν short sell. Οι στυλ διαπραγμάτευσης μπορεί να είναι είτε ενεργά είτε παθητικά. Η ενεργή επένδυση σημαίνει συχνές αγορές και πωλήσεις τίτλων. Σε σύγκριση, η παθητική επένδυση είναι μια στρατηγική αγόρασε και κράτησε. Ο χρονισμός αγοράς θα εμπίπτει σε ένα ενεργό στυλ διαπραγμάτευσης.
Παράδειγμα
Όταν εκλέχθηκε ο Πρόεδρος Τραμπ, η χρήση στρατηγικής χρονισμού αγοράς για επένδυση σε μετοχές τραπεζών πριν από τα αποτελέσματα των εκλογών θα ήταν πολύ κερδοφόρα. Μια ανάλυση των πολιτικών του Προέδρου Τραμπ θα είχε υποδείξει οφέλη για τη βιομηχανία επενδυτικής τραπεζικής. Όταν κέρδισε τις εκλογές, υπήρξε μια αύξηση στην τιμή των μετοχών των επενδυτικών τραπεζών. Ωστόσο, επενδύοντας σε επενδυτικές τράπεζες, οι επενδυτές στοιχημάτιζαν ότι ο Τραμπ θα κέρδιζε. Οι περισσότεροι επενδυτές είχαν στοιχηματίσει ότι η Χίλαρι Κλίντον θα κέρδιζε. Επομένως, η στρατηγική χρονισμού αγοράς τους θα ήταν αποτυχημένη.
Πολλές ακαδημαϊκές μελέτες έχουν διαπιστώσει ότι ο χρονισμός αγοράς δεν είναι μια επιτυχημένη στρατηγική διαπραγμάτευσης. Αντίθετα, αυτές οι δημοσιεύσεις προτιμούν στρατηγικές μακροχρόνιας επένδυσης. Ωστόσο, αυτό αμφισβητείται από ενεργούς εμπόρους που υποστηρίζουν τον χρονισμό αγοράς.
Γενικά, θεωρείται μια αναξιόπιστη μέθοδος επένδυσης καθώς οι αγορές είναι απρόβλεπτες. Η πλειονότητα των επενδυτών που έχουν στρατηγική χρονισμού αγοράς είναι αποτυχημένοι. Όταν συγκρίνονται στρατηγικές, οι στρατηγικές μακροχρόνιας επένδυσης έχουν πολλές περισσότερες ιστορίες επιτυχίας από την αντίστοιχη.
Διεθνείς Στρατηγικές
Μια διεθνής στρατηγική επένδυσης είναι μια μέθοδος επένδυσης σε τίτλους ή περιουσιακά στοιχεία εκτός της χώρας του επενδυτή. Η στρατηγική περιλαμβάνει την αναζήτηση ευκαιριών σε ξένες αγορές για να επιτευχθούν ενδεχομένως υψηλότερες αποδόσεις, να διαφοροποιηθεί το επενδυτικό τους χαρτοφυλάκιο και να καλυφθούν από κινδύνους όπως ο πληθωρισμός και οι διακυμάνσεις νομισμάτων.
Μειώνει τον κίνδυνο μέσω της διαφοροποίησης. Διαφοροποίηση είναι όταν ένας επενδυτής επενδύει σε περισσότερες από μία αγορές για να μειώσει τον κίνδυνο έκθεσης από οποιαδήποτε μία. Σε αυτό το σενάριο, ένας επενδυτής θα έχει μικρότερο ποσοστό επενδύσεων από την εγχώρια αγορά του, με τις επενδύσεις σε ξένες αγορές να αποτελούν την πλειονότητα του χαρτοφυλακίου του.
Εάν ένας επενδυτής κατείχε μόνο αμερικανικές μετοχές και η αγορά των ΗΠΑ κατέρρεε, θα ήταν πολύ δύσκολο να προστατευτεί από μια οικονομική ζημία (ή απώλεια). Ωστόσο, αν είχε επενδύσεις σε πολλές διεθνείς αγορές, οι άλλες επενδύσεις θα ήταν ασφαλείς, επιτρέποντας στο χαρτοφυλάκιό του συνολικά να είναι λιγότερο εκτεθειμένο.
Η ανταλλαγή για αυτήν την επιπλέον διαφοροποίηση είναι περισσότερος κίνδυνος. Κάθε χώρα έχει μοναδικές πολιτικές καταστάσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις επενδύσεις, οι οποίες πρέπει να παρακολουθούνται και να κατανοούνται προσεκτικά. Η διεθνής επένδυση εκθέτει επίσης τους επενδυτές σε συναλλαγματικές ισοτιμίες.
Κίνδυνος νομίσματος είναι μια σημαντική παράμετρος όταν επενδύετε διεθνώς, καθώς οι διακυμάνσεις στις ξένες ισοτιμίες μπορούν να έχουν σημαντική επίδραση στις αποδόσεις μιας επένδυσης. Η πολιτική αστάθεια, όπως οι αλλαγές στις κυβερνητικές πολιτικές, μπορεί επίσης να επηρεάσει τις ξένες αγορές και τις επενδύσεις. Επιπλέον, οι κανονιστικές διαφορές στις ξένες αγορές μπορούν να επηρεάσουν την ικανότητα των επενδυτών να επενδύσουν σε ορισμένα χρηματοοικονομικά μέσα ή περιουσιακά στοιχεία.
Δεδομένων των πολυπλοκοτήτων και των κινδύνων που εμπλέκονται, οι επενδυτές θα πρέπει να αξιολογήσουν προσεκτικά τους επενδυτικούς τους στόχους και την ανοχή κινδύνου πριν εφαρμόσουν μια διεθνή στρατηγική επένδυσης. Διεξάγετε τη δική σας λεπτομερή έρευνα και ζητήστε επαγγελματική συμβουλή για να διασφαλίσετε ότι οι διεθνείς σας επενδύσεις ευθυγραμμίζονται με τους συγκεκριμένους χρηματοοικονομικούς σας στόχους και ανάγκες.
Ερωτήσεις Πρόκλησης
- Γιατί είναι σημαντικό για τους επενδυτές να κατανοούν τους κινδύνους που εμπλέκονται στη μόχλευση και ποιες στρατηγικές μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι επενδυτές για να ελαχιστοποιήσουν τον κίνδυνο;
- Πώς μπορεί ο χρονισμός αγοράς να είναι τόσο επιτυχής όσο και αποτυχημένη στρατηγική επένδυσης και ποιοι είναι μερικοί παράγοντες που μπορούν να κάνουν δύσκολη την πρόβλεψη της αγοράς;
- Ποιες είναι μερικές από τις πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της διεθνούς επένδυσης και γιατί θα πρέπει οι επενδυτές να είναι προσεκτικοί όταν επενδύουν εκτός της χώρας τους;
- Ποιες είναι μερικές ηθικές παρατηρήσεις που θα πρέπει να έχουν υπόψη τους οι επενδυτές όταν κάνουν short selling και κατά τη γνώμη σας, είναι μια δίκαιη πρακτική διαπραγμάτευσης; Γιατί ή γιατί όχι;