9-01 Τι Είναι οι Επιλογές;
Έχετε ποτέ θελήσει να αγοράσετε μια ακριβή μετοχή όπως η Netflix ή η PayPal αλλά δεν μπορείτε να αντέξετε οικονομικά να αγοράσετε 100 μετοχές; Οι επιλογές σας δίνουν το δικαίωμα να συμμετάσχετε και να έχετε έκθεση σε αυτές τις ακριβές μετοχές, αλλά δεν απαιτείται να χρησιμοποιήσετε τόσα πολλά προσωπικά κεφάλαια.
Γενικά, οι επιλογές χρησιμοποιούνται σε πολλούς τομείς της επιχειρηματικότητας και της επένδυσης. Οι υπάλληλοι μεγαλύτερων εταιρειών συχνά λαμβάνουν επιλογές μετοχών ως κίνητρο για να παραμείνουν στην εταιρεία για μεγάλο χρονικό διάστημα και να βοηθήσουν την εταιρεία να αυξήσει την αξία της. Πολλές συναλλαγές ακινήτων περιλαμβάνουν την επιλογή αγοράς επιπλέον γειτονικών εκτάσεων σε μια συγκεκριμένη τιμή εντός ενός συγκεκριμένου αριθμού ετών. Και ακόμη και η ενοικίαση ενός αυτοκινήτου συνήθως περιέχει μια “επιλογή αγοράς” στο τέλος της περιόδου ενοικίασης.
Τι είναι λοιπόν μια επιλογή;
Στην πιο απλή της μορφή, μια επιλογή είναι μια συμφωνία που δίνει στον κάτοχο μιας επιλογής το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει (ή να πουλήσει) κάτι σε μια συμφωνημένη τιμή μέχρι μια συμφωνημένη ημερομηνία. Μερικές φορές, ο κάτοχος ή αγοραστής της επιλογής πληρώνει μια αμοιβή στον πωλητή προκειμένου να έχει αυτό το δικαίωμα.
Επιλογή Ακινήτου
Σε αυτό το σενάριο της πραγματικής ζωής, εσείς και ο/η σύζυγός σας βρίσκετε το τέλειο σπίτι που θα θέλατε να αγοράσετε. Το μόνο πρόβλημα είναι ο χρόνος, καθώς δεν θα είστε σε θέση να αγοράσετε το σπίτι για περίπου έξι μήνες. Εσείς και ο πωλητής συμφωνείτε σε μια τιμή για την αγορά του σπιτιού μέχρι έξι μήνες από τώρα. Για αυτή τη συμφωνία του πωλητή, συμφωνείτε να πληρώσετε 2.000 $ (μη επιστρέψιμο αν επιλέξετε να μην αγοράσετε) στον τρέχοντα ιδιοκτήτη. Αυτό το συμβόλαιο σας δίνει την επιλογή, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσετε αυτό το σπίτι στην συμφωνημένη τιμή οποιαδήποτε στιγμή για τους επόμενους 6 μήνες.
Στον κόσμο των επενδύσεων, το “σπίτι” στο παράδειγμά μας γίνεται μια μετοχή και ονομάζεται “υποκείμενη ασφάλεια.” Η συμφωνημένη τιμή ονομάζεται “ τιμή εκτέλεσης ” και η ημερομηνία λήξης της συμφωνίας σας ονομάζεται “ημερομηνία λήξης.” Οι σημαντικοί παράγοντες είναι η συμφωνία, η τιμή πώλησης/αγοράς, το κόστος της επιλογής και οποιοιδήποτε όροι στους οποίους συμφωνούν τα μέρη.
Επιλογή Μετοχής
Σε αυτό το σενάριο, έχουμε δύο άτομα, τον έμπορο A και τον έμπορο B. Πιστεύουν ότι η τιμή της APPL θα αυξηθεί τους επόμενους 3 μήνες. Ο έμπορος A πιστεύει ότι θα φτάσει τα 150 $ και ο άλλος πιστεύει ότι θα αυξηθεί, αλλά όχι πάνω από την τιμή εκτέλεσης των 150 $. Έτσι, κάθε έμπορος θα τοποθετήσει μια διαφορετική συναλλαγή επιλογής και η λήξη αυτού του συμβολαίου θα είναι σε δύο μήνες.
- Ο έμπορος A θα είναι αγοραστής ενός συμβολαίου επιλογής και θα πληρώσει το Premium
- Ο έμπορος B θα είναι ο πωλητής ενός συμβολαίου επιλογής στα 150 $ και θα λάβει το Premium
Κάθε συμβόλαιο αντιπροσωπεύει 100 μετοχές της υποκείμενης μετοχής. Αν ο έμπορος A αγοράσει 1 συμβόλαιο για παράδειγμα στα 4,35 $, (αυτό είναι το Premium) ο έμπορος A θα πληρώσει στον έμπορο B 435 $, ( 4,35 $ x 100 = 435 $).
Ο έμπορος A θέλει η τιμή της APPL να είναι πάνω από 150 $ πριν τη λήξη (σε 2 μήνες) ώστε να μπορέσει να μεγιστοποιήσει τα κέρδη του. Από την άλλη πλευρά, ο έμπορος B θέλει η τιμή να είναι κάτω από 150 $ μέχρι τη λήξη ώστε να κρατήσει όλο το premium. Αν η τιμή δεν φτάσει την τιμή εκτέλεσης, ο έμπορος A δεν χρειάζεται να ασκήσει την επιλογή. Θα λήξει άχρηστη.
Σύνοψη
Για να ανακεφαλαιώσουμε, εδώ είναι η γλώσσα επιλογών της πραγματικής ζωής σε σύγκριση με τη γλώσσα των επενδυτών:
| “Γλώσσα Πραγματικού Κόσμου” | Γλώσσα Επενδυτή |
|---|---|
| Σπίτι: | Υποκείμενη Ασφάλεια (π.χ. Μετοχή) |
| Τιμή αγοράς: | Τιμή εκτέλεσης |
| Ημερομηνία λήξης της συμφωνίας: | Ημερομηνία λήξης ή Λήξη |
| Πραγματική αγορά του σπιτιού: | Άσκηση της επιλογής |
Μια βασική διαφορά μεταξύ αυτού του παραδείγματος σπιτιού και των επιλογών μετοχών είναι μόχλευση. Οι επιλογές μετοχών επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράσουν 100 μετοχές μετοχής σε ένα μόνο συμβόλαιο επιλογής. Για το υπόλοιπο αυτού του κεφαλαίου, θυμηθείτε ότι ένα μόνο συμβόλαιο επιλογής καλύπτει 100 μετοχές. Έτσι, όταν λέμε ότι μια επιλογή διαπραγματεύεται στα 1,25 $, αυτό σημαίνει ότι το συμβόλαιο επιλογής θα κοστίσει στην πραγματικότητα 125 $.
Όπως θα δείτε, οι επιλογές μπορούν να παίξουν έναν βασικό και συχνά συναρπαστικό ρόλο στην επιτυχία των επενδύσεών σας. Ας ξεκινήσουμε…