6-05 EPS, PE Ratios, Cash Flow per Share και ROE
Εντάξει, έχουμε συζητήσει για τις πωλήσεις, το λειτουργικό εισόδημα, EBITDA , και το καθαρό εισόδημα. Ποιο είναι το καλύτερο μέτρο μιας εταιρείας; Δυστυχώς, η απάντηση είναι ΚΑΝΕΝΑ ΑΠΟ ΤΑ ΠΑΡΑΠΑΝΩ!
Αν οι Μετοχές Α και Β βρίσκονται ακριβώς στην ίδια βιομηχανία, έχουν τα ακριβώς ίδια έσοδα, κόστη, EBITDA και καθαρό εισόδημα, ποια είναι η καλύτερη αγορά;
Ακόμα δεν μπορούμε να απαντήσουμε σε αυτή την ερώτηση μέχρι να γνωρίζουμε δύο ακόμα κομμάτια δεδομένων: τον αριθμό των μετοχών που είναι σε κυκλοφορία και την τιμή της μετοχής.
Αν οι Μετοχές Α και Β είχαν και οι δύο $5,000 καθαρού εισοδήματος, αλλά η Μετοχή Α είχε 1,000 μετοχές σε κυκλοφορία και η Μετοχή Β είχε 100 μετοχές σε κυκλοφορία, τότε η Μετοχή Α κερδίζει $5 ανά μετοχή ($5,000/1,000 μετοχές) και η Μετοχή Β κερδίζει $50 ανά μετοχή ($5,000/100 μετοχές). Έτσι υπολογίζεται το Κέρδος ανά Μετοχή (EPS ) – το καθαρό εισόδημα διαιρεμένο με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία.
Μπορούμε να αρχίσουμε να σχηματίζουμε ορισμένες προσδοκίες σχετικά με το τι θα έπρεπε να είναι η δίκαιη τιμή της μετοχής. Δεδομένου ότι η Μετοχή Α έχει 10 φορές περισσότερες εκδοθείσες μετοχές, θα περιμέναμε η τιμή της Μετοχής Α να είναι 1/10 της τιμής της Μετοχής Β.
Ευτυχώς, υπάρχει ένα κοινό μέτρο που ονομάζεται PE Ratio, ή Αναλογία Τιμής προς Κέρδη, που λαμβάνει όλα αυτά υπόψη. (Είμαστε σχεδόν έτοιμοι με όλους αυτούς τους υπολογισμούς, αλλά μην ανησυχείτε, οι περισσότερες χρηματοοικονομικές ιστοσελίδες κάνουν τους υπολογισμούς για εσάς.) Έτσι, αν η Μετοχή Α διαπραγματεύεται στα $100 ανά μετοχή και γνωρίζουμε ότι κερδίζει $5 ανά μετοχή, τότε η PE είναι 20. Αν η Μετοχή Β διαπραγματεύεται στα $750 ανά μετοχή και γνωρίζουμε ότι κερδίζει $50 ανά μετοχή, τότε η PE είναι 15.
Τέλος, μπορούμε να πούμε ότι δεδομένου ότι αυτές οι εταιρείες βρίσκονται στην ίδια βιομηχανία και όλα τα πράγματα είναι ίσα, η Μετοχή Α είναι υπερτιμημένη και η Μετοχή Β είναι υποτιμημένη.
Ο επόμενος υπολογισμός μετά το EPS (Κέρδη ανά Μετοχή) είναι Ταμειακή Ροή ανά Μετοχή . Αυτό είναι απλώς η ταμειακή ροή από τις λειτουργίες που βλέπετε στην Κατάσταση Ταμειακής Ροής διαιρεμένη με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία. Όπως μάθατε τις διαφορές μεταξύ καθαρού εισοδήματος και ταμειακής ροής, ο υπολογισμός της ταμειακής ροής ανά μετοχή εξαλείφει τα μη ταμειακά στοιχεία που μερικές φορές γεμίζουν την Κατάσταση Εσόδων και δεν αντιπροσωπεύουν πραγματικές ταμειακές εκροές από την εταιρεία.
Πολλοί αναλυτές της Wall Street πιστεύουν ότι η ταμειακή ροή ανά μετοχή είναι ο καλύτερος τρόπος για να εκτιμήσετε πραγματικά μια εταιρεία και επομένως τη μετοχή της.
Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων
Η Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων (ROE) είναι ένα ακόμα θεμελιώδες μέτρο που πρέπει να αναφερθεί καθώς προσπαθούμε να αξιολογήσουμε την απόδοση μιας εταιρείας. Η ROE είναι ένα μέτρο του πόσο κέρδος μπορεί να παράγει μια εταιρεία από τα χρήματα που επενδύουν οι μέτοχοί της.
Σκεφτείτε το έτσι, αν ο έφηβός σας ζητούσε να δανειστεί $1,000 για να ξεκινήσει μια μικρή επιχείρηση, τότε οι πιθανότητες είναι ότι θα συμμορφωθείτε. Όταν επιστρέψει σε λίγους μήνες για να ζητήσει $10,000, θα εξετάσετε πόσο καλά τα πήγε η επιχείρηση με την αρχική επένδυση των $1,000 πριν κάνετε το επόμενο δάνειο. Έχει τόσο λογική που μπορεί να αναρωτηθείτε γιατί περισσότεροι άνθρωποι δεν χρησιμοποιούν αυτό το χρήσιμο μέτρο πριν ρίξουν τεράστια ποσά σε μια τρύπα χρημάτων που προσποιείται ότι είναι εταιρεία.
Για να υπολογίσετε την ROE, διαιρέστε το κέρδος με την αρχική επένδυση. Χρησιμοποιώντας αυτό το παράδειγμα, αν ο έφηβός σας κατάφερε να κάνει κέρδος $250 από την αρχική επένδυση των $1,000, η ROE θα ήταν 25% ($250 / $1,000) που θα ήταν μια πολύ καλή ROE για τις περισσότερες εταιρείες στη Wall Street σήμερα.