2-06 Αγορές Ταύρων και Αρκούδων

Οι δημοφιλείς ειδήσεις για τις επιχειρήσεις και την οικονομία συχνά αναφέρονται σε “Αγορές Ταύρων” ή “Αγορές Αρκούδων”. Ίσως ήδη έχετε κάποια ιδέα τι σημαίνει αυτό – οι “Αγορές Ταύρων” τείνουν να ανεβαίνουν, ενώ οι “Αγορές Αρκούδων” τείνουν να κατεβαίνουν.

Τι είναι μια Αγορά Ταύρων;

Μια “Αγορά Ταύρων” σημαίνει ότι οι επενδυτές είναι αισιόδοξοι ότι οι τιμές των μετοχών γενικά αυξάνονται, και ότι η αγορά στο σύνολό της αναπτύσσεται.

Αυτό δεν σημαίνει ότι όλοι πιστεύουν ότι κάθε μετοχή είναι πιθανό να ανέβει, ούτε σημαίνει ότι όλοι πιστεύουν ότι οι αγορές θα χτυπήσουν νέο ρεκόρ κάθε μέρα. Αλλά σημαίνει ότι γενικά, οι επενδυτές πιστεύουν ότι είναι καλή στιγμή να “αγοράσουν” – επειδή οι τιμές των μετοχών είναι πιθανό να συνεχίσουν να αυξάνονται βραχυπρόθεσμα.

Οι Αγορές Ταύρων τείνουν να προσελκύουν νέους επενδυτές στην αγορά. Αυτό μπορεί να είναι είτε νέοι άνθρωποι που επενδύουν για πρώτη φορά (επειδή έχουν ακούσει ότι υπάρχει καλή χρηματική απόδοση από τις επενδύσεις), αλλά και επενδυτές που είχαν χρήματα αποθηκευμένα σε άλλα περιουσιακά στοιχεία (όπως ομόλογα, πολύτιμα μέταλλα, τραπεζικούς λογαριασμούς ή ακίνητα) που μεταφέρουν τα χρήματά τους στην αγορά μετοχών για να επιτύχουν υψηλότερη απόδοση. Αυτό σημαίνει ότι ο αριθμός των αγοραστών στην αγορά μετοχών αυξάνεται – κάτι που βοηθά να διατηρούν τις τιμές σε άνοδο λόγω προσφοράς και ζήτησης.

Δεν υπάρχει μια καθολικά συμφωνημένη ορισμός για το πότε ξεκινά και σταματά μια Αγορά Ταύρων, αλλά ρίξτε μια ματιά πώς κινήθηκε η τιμή του S&P 500 από το 2010 έως το 2021:

Οι πράσινες περιοχές θεωρούνται γενικά “Αγορές Ταύρων”. Οι τιμές των μετοχών γενικά αυξήθηκαν – αν και υπήρχαν κάποιες ανόδους και καθόδους κατά τη διάρκεια της πορείας.

Είμαι Αισιόδοξος

Αν διαβάσετε ειδήσεις για επενδύσεις, οι αναλυτές συχνά περιγράφονται ως “Αισιόδοξοι” για μια συγκεκριμένη μετοχή, αντί για την αγορά στο σύνολό της. Αυτό σημαίνει ότι ο αναλυτής είναι αισιόδοξος για τη μετοχή, και πιθανότατα είναι καλή στιγμή να αγοράσετε. Αυτό δεν σημαίνει πάντα ότι ο αναλυτής έχει δίκιο! Μια “Αισιόδοξη” αξιολόγηση από τους αναλυτές μπορεί να κάνει την τιμή μιας μετοχής να ανέβει, καθώς άλλοι επενδυτές βλέπουν τις ίδιες ειδήσεις που βλέπετε και εσείς. Αυτοί οι νέοι επενδυτές που έρχονται μπορεί να είναι καλή στιγμή να “πουλήσετε σε υψηλή τιμή” αν νομίζετε ότι η τιμή ανεβαίνει πολύ!

Τι είναι μια Αγορά Αρκούδων;

Μια “Αγορά Αρκούδων” σημαίνει ότι οι επενδυτές είναι γενικά επιφυλακτικοί σχετικά με τις τιμές των μετοχών και δεν είναι σίγουροι αν οι τιμές θα συνεχίσουν να αυξάνονται βραχυπρόθεσμα ή μεσοπρόθεσμα. Ακριβώς όπως μια “Αγορά Ταύρων” δεν σημαίνει ότι η τιμή κάθε μετοχής θα ανέβει (ή ακόμα και ότι η αγορά μετοχών στο σύνολό της θα αυξηθεί κάθε μέρα), μια “Αγορά Αρκούδων” δεν σημαίνει ότι οι τιμές καταρρέουν. Απλώς σημαίνει ότι, στο σύνολό τους, οι επενδυτές είναι πιο σκεπτικιστές και επιφυλακτικοί σχετικά με τις επενδύσεις σε μετοχές.

Σε μια Αγορά Αρκούδων, οι επενδυτές πιστεύουν ότι οι μετοχές γίνονται πιο ριψοκίνδυνες – έτσι πολλοί επενδυτές πωλούν τις μετοχές τους για να μεταφέρουν τα χρήματά τους σε άλλα περιουσιακά στοιχεία (όπως ομόλογα, πολύτιμα μέταλλα, τραπεζικούς λογαριασμούς ή ακίνητα). Αυτό είναι το ακριβώς αντίθετο μιας Αγοράς Ταύρων και έχει την αντίθετη επίδραση. Περισσότεροι πωλητές και λιγότεροι αγοραστές τείνουν να προκαλούν πτώση των τιμών λόγω προσφοράς και ζήτησης.

Μπορούμε επίσης να δούμε το διάγραμμα του S&P 500 για να δούμε τις περιόδους των “Αγορών Αρκούδων”:

Η περιοχή το 2010-2012 ήταν πιο “αρκούδα” καθώς η οικονομία εξακολουθούσε να ανακάμπτει από την ύφεση του 2008. Η περίοδος το 2015-2016 δεν θεωρείται πάντα “αγορά αρκούδων”, αλλά μπορούμε να δούμε ότι υπήρχε περισσότερη αβεβαιότητα, και οι τιμές δεν ήταν σε πορεία ανάπτυξης.

Η τελευταία μεγάλη πτώση το 2020 ήταν μια κατάρρευση που προκλήθηκε από την πανδημία COVID-19 και τις σχετικές αναστολές επιχειρήσεων – αυτό προκάλεσε μια τεράστια ποσότητα φόβου και αβεβαιότητας, προκαλώντας τις τιμές να πέσουν γρήγορα σε σύντομο χρονικό διάστημα.

Είμαι Επιφυλακτικός

Ακριβώς όπως ένας αναλυτής μπορεί να είναι “Αισιόδοξος”, μπορεί επίσης να είναι “Επιφυλακτικός”, που σημαίνει ότι ένας αναλυτής πιστεύει ότι μια εταιρεία είναι μια πιο ριψοκίνδυνη επένδυση, και η μετοχή της μπορεί να είναι υπερτιμημένη. Πρέπει πάντα να σκέφτεστε προσεκτικά πριν ακολουθήσετε τις συμβουλές των αναλυτών – ο υπόλοιπος κόσμος τους ακούει επίσης! Ένας αναλυτής που είναι “επιφυλακτικός” για μια εταιρεία μπορεί να προκαλέσει άλλους επενδυτές να αρχίσουν να πωλούν τις μετοχές τους. Αν νομίζετε ότι η ίδια η εταιρεία είναι ακόμα ισχυρή, μπορεί να είναι καλή στιγμή να “αγοράσετε σε χαμηλή τιμή”.

Η Τάση είναι Φίλος σας

Και οι Αγορές Ταύρων και οι Αγορές Αρκούδων είναι τάσεις. Η αισιοδοξία σε μια Αγορά Ταύρων προκαλεί νέους επενδυτές να βάλουν τα χρήματά τους σε μετοχές, κάτι που προκαλεί τις τιμές να ανεβαίνουν, κάτι που προκαλεί περισσότερη αισιοδοξία – ένας κύκλος ανάπτυξης. Ο φόβος σε μια Αγορά Αρκούδων προκαλεί τους επενδυτές να πωλούν τις μετοχές τους, κάτι που προκαλεί τις τιμές να κατεβαίνουν, κάτι που προκαλεί περισσότερο φόβο. Σε και τις δύο περιπτώσεις, η τάση είναι φίλος σας, και μπορείτε να το χρησιμοποιήσετε προς όφελός σας.

Κατά τη διάρκεια των περιόδων των αγορών ταύρων, μπορείτε να σκέφτεστε “Αγοράστε σε Χαμηλή Τιμή και Πουλήστε σε Υψηλή Τιμή” – καθώς η αγορά στο σύνολό της ανεβαίνει, τα ETF και τα αμοιβαία κεφάλαια γίνονται πιο ελκυστικές επενδύσεις για να παραμείνετε με την τάση. Κατά τη διάρκεια μιας Αγοράς Αρκούδων, τα αμοιβαία κεφάλαια μπορεί να είναι λιγότερο ελκυστικά, και ένας έξυπνος επενδυτής θα επικεντρωθεί περισσότερο σε μεμονωμένες εταιρείες που δείχνουν σταθερή κερδοφορία και πιο αργή, αλλά πιο σταθερή, ανάπτυξη τιμών.

Φούσκες και Καταρρεύσεις

Μια “Φούσκα” είναι όταν μια αγορά ταύρων ξεφεύγει από τον έλεγχο – υπάρχουν ΠΟΛΥ περισσότεροι αγοραστές από πωλητές, και οι τιμές των μετοχών αρχίζουν να ανεβαίνουν πολύ πιο γρήγορα από την πραγματική αξία των εταιρειών στις οποίες οι άνθρωποι επενδύουν. Ο φόβος των “φουσκών” είναι στο πίσω μέρος του μυαλού κάθε επενδυτή σε μια αγορά ταύρων – όλοι ελπίζουν ότι η ανάπτυξη των τιμών είναι “πραγματική”, και όχι μια φούσκα που μπορεί να σπάσει.

Οι καταρρεύσεις είναι το αντίθετο – ξαφνικά πολλοί επενδυτές τρομάζουν και όλοι αρχίζουν να πωλούν τις μετοχές τους ταυτόχρονα. Όταν υπάρχουν ΠΟΛΥ περισσότεροι πωλητές από αγοραστές, οι τιμές αρχίζουν να πέφτουν γρήγορα – προκαλώντας περισσότερο φόβο και περισσότερους ανθρώπους να αρχίσουν να πωλούν.

Καλύπτουμε τόσο τις Φούσκες όσο και τις Κραυγές με περισσότερες λεπτομέρειες αργότερα στο μάθημα.