Qu’est-ce que la solvabilité ?
Comprendre la solvabilité financière est aussi important pour un investisseur que pour un gestionnaire financier. Que ce soit pour avoir l’argent nécessaire pour régler un pari amical ou pour disposer du capital pour rembourser un prêt commercial, être solvable est nécessaire pour réussir à long terme. La solvabilité est la possession d’actifs supérieurs aux passifs, ou plus simplement, la capacité d’une personne à payer ses dettes. C’est un indicateur important pour une entreprise. Si une entreprise n’a pas le capital pour rembourser ses dettes, cela signifie qu’elle risque de faire défaut, ce qui peut gravement entraver, voire mettre fin à ses opérations commerciales. Cette préoccupation pousse les entreprises à maintenir des budgets serrés.
Budgetisation
La budgétisation est une partie importante de la gestion financière. Être capable de maintenir un budget serré vous permet de rester en avance sur le calendrier. Tout le monde dans l’entreprise sait à peu près combien d’argent entre et quand il arrive. Si l’entreprise prévoit un manque de liquidités, elle peut réaffecter des ressources pour remédier au problème. Cela aide les entreprises à rester solvables. En projetant les flux de trésorerie, une entreprise est en mesure d’acquérir des dettes de manière beaucoup plus confiante. S’il n’y avait pas de budget en place, vous pourriez vous retrouver dans un scénario où de l’argent doit être réinvesti dans une partie cruciale de l’entreprise, mais parce que l’entreprise a contracté une dette, elle doit d’abord honorer son obligation de dette. Étant donné que la solvabilité d’une entreprise est extrêmement importante pour ceux à l’intérieur et à l’extérieur, il existe quelques ratios financiers qui peuvent vous donner une meilleure idée de la solvabilité d’une entreprise.
Comment mesurer la solvabilité
Les quatre ratios les plus importants qui mesurent la solvabilité d’une entreprise sont le ratio de liquidité générale, le ratio de liquidité rapide, le ratio de couverture des intérêts et le ratio d’endettement. Chacun de ces ratios mesure un aspect différent de la solvabilité. Les ratios de liquidité générale et rapide mesurent la liquidité, qui, bien que liée à la solvabilité, n’est pas la même chose. La liquidité est la disponibilité d’actifs pour une entreprise qui sont soit des liquidités, soit facilement convertibles en liquidités – par exemple, des titres négociables. Si une entreprise a un million de dollars d’actifs, et que la moitié est en liquidités, on peut dire qu’elle a un niveau de liquidité élevé. Si cette même entreprise avait également deux millions de dollars de dettes, elle aurait toujours un niveau de liquidité élevé mais ne serait pas très solvable, car ses passifs sont deux fois supérieurs à ses actifs.
Ratio de liquidité générale
Le premier ratio de liquidité, le ratio de liquidité générale, est calculé en divisant les actifs courants par les passifs courants. Ce ratio mesure la liquidité à court terme d’une entreprise. Il montre à quel point une entreprise est solvable à court terme – où le court terme est défini par moins d’un an. Si le ratio de liquidité générale d’une entreprise est supérieur à un, cela signifie qu’elle peut couvrir tous ses passifs courants avec ses actifs courants si nécessaire.
Ratio de liquidité rapide
Le deuxième ratio de liquidité, le ratio de liquidité rapide, est presque identique au ratio de liquidité générale mais il soustrait les stocks des actifs courants. Le ratio de liquidité rapide est calculé en divisant les actifs courants moins les stocks par les passifs courants. La raison pour laquelle le ratio de liquidité rapide est considéré comme un calcul distinct est que les stocks, bien qu’ils soient encore un actif, ne sont pas très liquides. Donc, lorsque vous discutez de la liquidité à court terme d’une entreprise pour déterminer si elle est solvable, vous devez inclure uniquement les actifs qui pourraient être facilement convertis en liquidités.
Ratio de couverture des intérêts
Le ratio de couverture des intérêts est un ratio beaucoup plus nuancé et il mesure la capacité d’une entreprise à respecter ses paiements d’intérêts prévus. Le ratio de couverture des intérêts est calculé en divisant le revenu d’exploitation d’une entreprise par ses charges d’intérêts prévues. Ce ratio répond à la question de savoir si une entreprise respectera son obligation d’intérêts grâce à son revenu d’exploitation normal.
Ratio d’endettement
Le ratio d’endettement est très simple. Il divise la dette d’une entreprise par ses capitaux propres. Si le nombre est supérieur à 1, cela signifie que l’entreprise a plus de dettes que de capitaux propres. Ce ratio montre à quel point une entreprise est endettée. L’effet de levier financier fait référence à l’utilisation de la dette par une entreprise pour acquérir des actifs supplémentaires. Si une entreprise contracte un prêt (dette) pour acheter une nouvelle machine, elle est plus endettée que si elle utilisait ses revenus d’exploitation (capitaux propres) pour financer l’achat à la place. Si une entreprise utilise beaucoup de dettes pour effectuer ses achats, elle pourrait être à risque de faillite si ses opérations sont interrompues. L’effet de levier financier est ce qui a conduit de nombreuses entreprises à déclarer faillite lors de la crise financière de 2008, y compris, le plus célèbre, la banque d’investissement multinationale : Lehman Brothers.
Comprendre les états financiers
Maintenant, bien que vous puissiez probablement simplement rechercher ces ratios si vous en avez besoin, il est tout de même important de savoir d’où ils proviennent. Vous pouvez trouver tous les composants nécessaires pour ces quatre ratios dans les états financiers d’une entreprise. Les états financiers d’une entreprise se composent de trois rapports de base : le bilan, le compte de résultat et le tableau des flux de trésorerie.
Bilan
Le bilan montre les actifs, les passifs et les capitaux propres d’une entreprise. Comme son nom l’indique, un bilan doit être équilibré où la valeur des actifs est égale à la valeur des passifs plus les capitaux propres. Rien qu’en jetant un coup d’œil au bilan d’une entreprise, vous pourriez obtenir une compréhension claire de sa solvabilité. Vous pourriez voir combien de liquidités sont disponibles et à quel point leurs dettes sont proches de l’échéance. Cela vous permettrait de voir si une entreprise peut respecter ses obligations à court terme. Cependant, être solvable nécessite qu’une entreprise respecte à la fois ses dettes à court et à long terme, ce que vous ne pourriez pas prévoir avec précision en utilisant uniquement le bilan. Par conséquent, se contenter de regarder le bilan ne vous en dirait pas assez.
Compte de résultat
Le compte de résultat vous aiderait à déterminer si une entreprise peut respecter ses dettes à long terme. Le compte de résultat montre les revenus, les dépenses et les bénéfices ou pertes d’une entreprise. En soustrayant les dépenses des revenus, vous obtenez un chiffre positif – les bénéfices, ou un chiffre négatif – les pertes. Si une entreprise subit constamment des pertes, sa capacité à respecter ses dettes à long terme serait remise en question. De la même manière, si une entreprise réalisait constamment des bénéfices grâce à ses opérations commerciales normales, on s’attendrait à ce qu’elle ait plus de facilité à respecter ses obligations à long terme.
Décomposition du compte de résultat
Lors de l’examen de la solvabilité à long terme d’une entreprise à l’aide de ses comptes de résultat, il est important de prendre en compte quelques chiffres clés. Si vous essayez d’évaluer si une entreprise sera en mesure de respecter ses obligations de dette à long terme, vous devrez examiner ses revenus provenant des opérations commerciales. Cela inclut le chiffre d’affaires total de l’entreprise, le revenu marginal, la production et le profit.
Le chiffre d’affaires total fait référence à tout l’argent généré par les opérations commerciales. Cela diffère du profit. Pour calculer le profit, vous devez soustraire les dépenses du chiffre d’affaires total pour déterminer combien d’argent est gagné ou perdu par les opérations commerciales d’une entreprise. Le revenu marginal est le montant de revenu gagné par une unité supplémentaire d’un bien ou d’un service. Cela montre combien de revenus supplémentaires sont générés par chaque vente individuelle. La production est simplement la quantité de biens ou de services produits. Cela vous montre le nombre de biens ou de services créés par l’entreprise.
Ces chiffres peuvent montrer si une entreprise sera rentable à l’avenir. Si elle peut générer des bénéfices uniquement grâce à ses opérations commerciales, elle sera beaucoup plus en mesure de respecter ses dettes à long terme. En analysant ces chiffres, vous pourrez déterminer si une entreprise fonctionne efficacement et si ses opérations à long terme seront rentables. Ne vous laissez pas piéger en accordant trop d’importance au chiffre d’affaires total seul, c’est seulement une pièce qui peut être expliquée par les autres chiffres. Une entreprise peut générer un montant important de chiffre d’affaires total, mais si ses dépenses sont trop élevées, elle ne sera pas rentable. De même, si la production d’une entreprise est élevée, mais que son revenu marginal est faible, il peut sembler qu’elle est plus réussie qu’elle ne l’est réellement.
Si vous ne regardez que le profit, vous pourriez négliger quelque chose qui pourrait nuire à la solvabilité à long terme d’une entreprise. En examinant le profit, vous voudrez vous assurer qu’il est durable. Si une entreprise ne réalise que des bénéfices minimes, voire perd de l’argent, il est peu probable qu’elle puisse respecter ses dettes à long terme. Dans le même ordre d’idées, si une entreprise ne réalise des bénéfices que grâce à des circonstances, comme une augmentation temporaire de la demande, sa capacité à réaliser des bénéfices à l’avenir pourrait être remise en question. Il est important d’examiner chacun de ces chiffres et de voir comment ils interagissent les uns avec les autres pour obtenir une lecture précise sur la solvabilité à long terme d’une entreprise.
État des flux de trésorerie
Le dernier état financier, l’état des flux de trésorerie, est essentiellement le budget officiel de l’entreprise. L’état des flux de trésorerie montre d’où provient l’argent et où il va au sein de l’entreprise. Voir où l’argent circule dans l’entreprise vous permet d’observer comment une entreprise gère ses flux de trésorerie. Si une entreprise réinvestit beaucoup de son argent dans l’entreprise, vous pourriez vous attendre à ce qu’elle augmente ses revenus ou diminue ses dépenses à l’avenir. En même temps, si de l’argent s’écoule constamment hors de l’entreprise, en raison d’obligations de dette excessives ou de problèmes juridiques potentiels, cela pourrait être considéré comme problématique.
Problèmes liés aux états financiers
Bien que les états financiers d’une entreprise puissent en dire long sur sa solvabilité, cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de problèmes potentiels. L’un des problèmes les plus évidents liés à l’analyse excessive des états financiers d’une entreprise est les méthodes comptables sous-jacentes utilisées sur le bilan d’une entreprise. Sans entrer dans des détails trop complexes, une entreprise peut manipuler l’amortissement – connu comme la diminution de la valeur d’un actif au fil du temps – de certains actifs sur ses états de bilan. En raison de certains principes comptables généralement acceptés (PCGA), les entreprises peuvent utiliser diverses méthodes pour modifier la valeur de leurs actifs qui apparaissent sur le bilan. La raison principale de cela est principalement fiscale. Si une entreprise choisit d’accélérer l’amortissement d’un actif, elle différera la responsabilité fiscale de cet actif. Cela signifie que les impôts sur l’actif seraient réduits dans les premières étapes, mais augmentés dans les étapes ultérieures. Vous devriez être conscient de cette méthode lorsque vous examinez le bilan d’une entreprise pour déterminer sa solvabilité ; elle pourrait avoir un actif dont la véritable valeur est très différente de celle indiquée.
Fraude et la société Enron
La autre grande préoccupation lors de l’examen des états financiers d’une entreprise est de savoir si elle est honnête. Cela peut sembler un peu néfaste, mais ces choses arrivent. En 2001, il a été découvert que la société énergétique Enron utilisait diverses méthodes comptables financières illégales et contraires à l’éthique pour manipuler ses dettes et ses flux de trésorerie afin de donner l’impression que l’entreprise était rentable. Essentiellement, ils transféraient leurs dettes à des filiales et prétendaient qu’elles recevaient de l’argent ; ils vendaient leurs dettes à eux-mêmes avec de l’argent qu’ils fournissaient. Aucun argent ou dette n’a jamais circulé dans ou hors d’Enron, cela semblait juste ainsi dans leurs rapports financiers.
Lorsque cela a été découvert, Enron a fait faillite, coûtant non seulement des milliers d’emplois, mais aussi ruinant financièrement de nombreuses personnes qui détenaient de grandes participations d’Enron dans leurs portefeuilles. Cela dit, à moins d’avoir des doutes raisonnables, vous devriez supposer que les entreprises respectent les règles et réglementations lors de la déclaration de leurs états financiers. Les pénalités pour non-respect de ces règles sont sévères et il y a une raison pour laquelle peu d’entreprises essaient de le faire en premier lieu.
La solvabilité est importante
En examinant attentivement les états financiers d’une entreprise et en calculant les ratios appropriés, vous pouvez rassembler suffisamment d’informations pour être confiant quant à la capacité d’une entreprise à respecter ses obligations de dette actuelles et futures. Cela est important tant pour ceux à l’intérieur que pour ceux à l’extérieur d’une entreprise. Que vous soyez un investisseur cherchant à acheter des actions d’une entreprise ou un manager travaillant au sein d’une entreprise, vous voudrez savoir si votre entreprise sera en mesure de respecter ses dettes à l’avenir.