9-04 Making Your First Option Trade – fr

9-04 Faire votre première opération d’options

Maintenant que vous avez une compréhension générale de ce que sont les options, examinons le trading d’options de manière un peu plus détaillée. Lorsque vous obtenez un devis sur une action, vous pouvez également consulter sa chaîne d’options :

Tout d’abord, vous devez réaliser que toutes les actions n’ont pas d’options. Seules les actions les plus populaires ont des options.

Deuxièmement, vous ne pouvez pas toujours acheter le prix d’exercice que vous souhaitez pour une option. Les prix d’exercice sont généralement par intervalles de 5 $. Donc, si YHOO se négocie dans la fourchette de 30 $, il pourrait avoir des prix d’exercice de 20 $, 25 $, 30 $, 35 $ et 40 $. Parfois, vous trouverez 22,5 $ et 27,5 $ disponibles pour les actions les plus populaires.

Troisièmement, vous ne trouverez pas toujours le mois d’expiration que vous recherchez dans une option. En général, vous voyez les mois d’expiration pour les deux mois les plus proches, puis tous les 3 mois par la suite.

Quatrièmement, même si vous trouvez l’option que vous recherchez, vous devez vous assurer qu’elle a suffisamment de volume de trading pour fournir de la liquidité afin que vous puissiez la vendre sur le marché ouvert, si vous le décidez. La plupart des options sont peu échangées et ont donc des écarts entre l’offre et la demande élevés.

Enfin, vous devez comprendre d’où proviennent les prix des options. Si YHOO se négocie à 27 $ par action et que vous regardez l’option d’achat d’octobre à 30 $, le prix est déterminé tout comme une action—totalement sur la base de l’offre et de la demande dans un marché ouvert. Si le prix de cette option est de 0,25 $, alors peu de gens s’attendent à ce que YHOO dépasse 30 $ ; et si le prix de cette option est de 2,00 $, alors vous savez qu’beaucoup de gens s’attendent à ce que cette option dépasse 30 $.

Comme vous pouvez vous y attendre, les prix des options sont fonction du prix de l’action sous-jacente, du prix d’exercice, du nombre de jours restants jusqu’à l’expiration et de la volatilité globale de l’action. Alors que les 3 premiers (prix de l’action, prix d’exercice et jours jusqu’à l’expiration) sont facilement acceptés, c’est la volatilité et la volatilité attendue de l’action sur lesquelles les traders divergent d’opinion et qui influencent donc les prix.

Mark's Tip

Lorsque vous achetez des options, vous devez être en mesure de calculer votre point mort pour voir si vous souhaitez vraiment effectuer une opération. Si YHOO est à 27 $ par action et que l’option d’achat d’octobre à 30 $ est à 0,25 $, alors YHOO doit atteindre au moins 30,25 $ pour que vous atteigniez le point mort. Cela est dû au fait que lorsque YHOO est à 30,25 $, vous savez que l’option d’achat à 30 $ est « dans la monnaie » de 0,25 $, donc elle vaut au moins 0,25 $ (votre coût de l’option). De même, si l’option d’achat d’octobre à 30 $ est à 2,00 $, alors YHOO doit grimper à au moins 32,00 $ pour que vous atteigniez le point mort (lorsque YHOO est à 32, alors l’option d’achat à 30 $ est « dans la monnaie » de 2,00 $ et elle vaudra au moins 2,00 $.)

Maintenant, examinons un exemple spécifique afin que cela commence à avoir du sens. Supposons que nous avons fait notre analyse sur IBM (IBM) et que nous pensons qu’IBM passera de 84 $ à 87 $ dans les prochains jours. Parce que nous pensons qu’IBM va augmenter, nous voulons acheter un appel et puisque les prix d’exercice des options sont en multiples de 5 $, je pourrais acheter l’appel à 80 $, l’appel à 85 $ ou l’appel à 90 $. Notez dans le tableau 1 ci-dessous que l’appel d’IBM d’avril à 85 $ a le meilleur retour en pourcentage.

Scénario 1

Achetez 100 actions et 1 contrat de chacun des appels à 80 $, 85 $ et 90 $ et IBM clôture à 87 $.

Remarquez dans le tableau 1 que nous avons dépensé 8 400 $ sur la position d’actions et que nous avons dépensé très peu sur les options. Maintenant, dans le tableau 2 ci-dessous, nous allons investir le même montant initial dans les options que dans les actions, donc nous dépensons 8 400 $ pour 100 actions d’IBM et à peu près la même chose pour chacun des appels. Naturellement, le retour en pourcentage est le même que dans le tableau 1 ci-dessus, mais maintenant regardez le profit de 14 000 $ sur l’appel d’avril à 85 $ ! Même le profit sur l’appel d’avril à 80 $ est agréable à 6 300 $.

Scénario 2

Investissez des montants égaux d’argent dans chaque action et option et IBM clôture à 87 $

Maintenant, voici la partie risquée du trading d’options. Dans le tableau 1 et le tableau 2, nous avons montré les résultats en supposant qu’IBM a grimpé de 84 $ à 87 $ par action d’ici la date d’expiration. Bien sûr, les actions ne se déplacent pas toujours comme nous le pensons, donc le tableau 3 montre ce qui se passe si le prix de l’action baisse juste un peu à 83 $ par action. Notez que pour l’appel à 85 $, nous avons perdu tout notre argent, mais pour l’appel à 80 $, nous avons seulement perdu 2 100 $ et, bien sûr, pour l’action, nous avons seulement perdu 100 $.

Scénario 3

IBM clôture à 83,00 $

Conclusion

Si vous êtes sûr qu’une action va augmenter de quelques dollars avant la prochaine date d’expiration des options, il est le plus rentable (et le plus risqué) d’acheter une option d’achat avec un prix d’exercice légèrement supérieur au prix actuel de l’action. Si vous souhaitez être un peu plus conservateur, vous pouvez également acheter l’option d’achat avec un prix d’exercice inférieur au prix actuel de l’action. En cas de doute sur l’option à acheter, regardez toujours le volume sur le marché réel et allez là où se trouve le volume (j’appelle cela suivre l’« argent intelligent »).

Mark's Tip

Voici l’une des caractéristiques les plus importantes du trading d’options que vous devez connaître : Les prix des actions se déplacent dans 3 directions—non seulement les prix des actions montent et descendent, mais ils peuvent également rester les mêmes. Si les prix sont aléatoires, alors sur une courte période, vous vous attendriez à ce que les actions montent 33 % du temps, descendent 33 % du temps et restent à peu près les mêmes 33 % du temps. Cela est en fait prouvé par de nombreuses recherches académiques qui montrent que les acheteurs d’appels ou de puts ne sont rentables qu’environ 35 % du temps. Donc, si les acheteurs d’appels/puts ne sont rentables que 35 % du temps, cela signifie que les vendeurs d’appels et de puts sont rentables 65 % du temps. Le sujet suivant aborde la vente (également connue sous le nom de « rédaction » d’appels).