6-07 Bilan

Nous avons mentionné plus tôt dans ce chapitre qu’une action est évaluée sur deux choses :

• Les bénéfices futurs de l’entreprise
• La valeur actuelle de l’entreprise

Jusqu’à présent dans ce chapitre, nous avons exclusivement discuté des bénéfices futurs de l’entreprise. Les bénéfices futurs dictent généralement si le prix d’une action augmente ou diminue. Cela nécessite le plus d’attention au jour le jour pour l’investisseur moyen, mais le Bilan (l’autre moitié) représente la valeur actuelle de l’entreprise.

Qu’est-ce qu’un Bilan ?

Le bilan fournit un aperçu de la valeur d’une entreprise à un moment donné. Il comprend un résumé des actifs de l’entreprise (ce qu’elle possède), des passifs (ce qu’elle doit) et des capitaux propres de l’propriétaire ou des actionnaires (le montant d’argent investi par le propriétaire dans l’entreprise moins tout argent retiré par le propriétaire). Si l’entreprise est détenue en privé, le terme « capitaux propres du propriétaire » sera utilisé. Si l’entreprise est cotée en bourse, alors le terme « capitaux propres des actionnaires » sera utilisé. Les capitaux propres représentent la valeur de l’entreprise et sont calculés en soustrayant les passifs des actifs.

Le bilan est parfois appelé « État de la situation financière » car il montre un instantané de la condition financière de l’entreprise à un moment donné. Ce rapport utilise un calcul simple pour déterminer la condition financière. Le calcul est appelé l’équation comptable.

L’Équation Comptable

Quels sont les Composants d’un Bilan ?

Un bilan standard a deux côtés. Les actifs sont listés sur le côté gauche, et le financement est listé sur le côté droit.  Le financement comprend les passifs et les capitaux propres. Les actifs sont listés par ordre de liquidité. Liquidité signifie à quel point il est facile de convertir l’actif en espèces. Les actifs sont également divisés en actifs courants (tout actif devant être vendu ou utilisé dans l’année) et actifs fixes ou non courants (les investissements à long terme d’une entreprise et les actifs qui devraient durer de nombreuses années et ne peuvent pas être facilement convertis en espèces).

Pourquoi Cela Compte Pour les Investisseurs

Les capitaux propres du propriétaire, également connus sous le nom de capitaux propres des actionnaires, représentent la « valeur » actuelle de votre action. Si cette entreprise fermait ses portes et vendait tous ses actifs demain, les capitaux propres du propriétaire seraient divisés par le nombre total d’actions en circulation et versés à tous les actionnaires.

En d’autres termes, la « valeur de base » d’une action est entièrement basée sur ce que les investisseurs PENSENT que les « capitaux propres du propriétaire » seront à l’avenir.

Capitaux Propres Négatifs des Actionnaires

Si une entreprise a plus de passifs que d’actifs, cela signifie qu’il y a des capitaux propres négatifs des actionnaires. Cela inquiète généralement les investisseurs, car cela signifie que leur investissement est basé uniquement sur les bénéfices futurs attendus.

L’entreprise elle-même emprunte probablement beaucoup d’argent pour investir dans des améliorations futures afin de se rendre plus compétitive, et donc le prix de l’action est basé sur ce que les investisseurs pensent que le pari va rapporter. Par exemple, la société de covoiturage Uber (symbole UBER) a affiché des capitaux propres négatifs pendant les deux premières années où elle était cotée en bourse, car elle investissait chaque centime pour élargir sa part de marché. Les investisseurs n’achetaient pas d’actions UBER en raison de la position financière actuelle de l’entreprise, mais parce qu’ils s’attendaient à ce que l’entreprise vaille beaucoup plus à l’avenir. En 2019, cet investissement a commencé à porter ses fruits, et ils avaient des capitaux propres positifs des actionnaires.

Bilan d’Uber – annuellement de 2017 à 2020 :

Ceci est un bilan « court » – la version complète décompose chaque catégorie en dizaines de lignes pour donner aux investisseurs une image complète de la valeur.

Faillite

Si l’entreprise constate qu’elle ne peut plus emprunter suffisamment d’argent pour couvrir ses dépenses, cela signifie qu’elle fera face à la faillite. En tant qu’investisseur, une entreprise en faillite signifie que votre action devient sans valeur. En général, une entreprise cotée en bourse fera tout ce qu’elle peut pour éviter une faillite totale. En général, elle essaie de trouver une autre entreprise pour les racheter (à un prix favorable pour leurs actionnaires) avant que la situation financière ne devienne désespérée.