2-05 Market Timing and Moving – fr

2-05 Chronométrage du marché et mouvements

Maintenant que vous savez ce qu’est le marché boursier et quel rôle jouent les , faisons un pas en arrière et examinons comment les prix des actions et l’économie évoluent. Comme vous pouvez vous y attendre, le timing est extrêmement important dans l’investissement car vous devez apprendre à chronométrer vos achats et vos ventes.

Votre première exigence est de comprendre “cycles économiques.” Comprendre ce que sont les cycles économiques est relativement facile, mais les prédire est presque impossible et même les meilleurs économistes de l’Université de Harvard s’accordent rarement sur ce point.

Si vous avez plus de 18 ans, vous savez que les cycles économiques existent. Nous avons tous entendu les termes de récession, dépression, expansions, boom et effondrement. L’économie semble être forte pendant un certain temps où tout le monde a un emploi, se sent optimiste quant à l’avenir et nous entendons le marché boursier atteindre de nouveaux sommets. Puis, il semble qu’overnight, nous entendons parler d’entreprises qui ont trop construit, licenciant des personnes et gelant les salaires. Vous ne l’avez peut-être pas réalisé à l’époque, mais vous viviez les hauts et les bas d’un cycle économique.

Ne confondez pas le succès soudain d’une entreprise avec les cycles économiques. Les modes et les industries ou conditions uniques influencent rarement un cycle économique. Comme une tempête parfaite, les cycles économiques sont le produit de multiples composants. En tant que nouvel investisseur, vous devez comprendre et accepter qu’ils se produisent. Ce n’est jamais une question de “si”, seulement de “quand” un cycle économique atteindra son sommet ou son creux. Investir juste avant un sommet peut être coûteux. À l’inverse, investir au creux peut être très rentable.

Le cycle économique typique se compose de périodes d’expansion économique, de contraction (récession) et de reprise vers un nouveau sommet comme le montre le graphique ci-dessous :

Un cycle économique est généralement identifié comme une séquence de quatre phases :

• 1. Contraction (Un ralentissement du rythme de l’activité économique)
• 2. Creux (Le point de retournement inférieur d’un cycle économique, où une contraction se transforme en expansion)
• 3. Expansion (Une accélération du rythme de l’activité économique)
• 4. Sommet (Le point de retournement supérieur d’un cycle économique)

Une récession se produit si une contraction est suffisamment sévère et que le PIB diminue pendant 2 trimestres consécutifs. Pendant les récessions, qui durent généralement 1 ou 2 ans, les taux d’intérêt diminuent pour aider à stimuler de nouvelles entreprises. Un creux profond est appelé une dépression ou un ralentissement.

Maintenant, voici le principe derrière les cycles économiques : ils sont plus que de simples fluctuations de l’activité économique ; ce sont des oscillations significatives du comportement humain suffisamment cohérentes et puissantes pour impacter l’économie. Parfois, le cycle économique se déplace dans des cycles plus courts, et parfois il peut falloir une décennie pour revenir à un mode de croissance (pensez à la Dépression ici).

Les économistes et Wall Street débattent tout le temps de savoir quand nous avons atteint notre sommet et quand nous avons touché le fond. C’est pourquoi tant d’attention est accordée aux indicateurs économiques que le gouvernement américain publie mensuellement ou trimestriellement, comme les indicateurs ci-dessous :

Pour les besoins de ce cours d’introduction, il suffit de dire que vous devez commencer à prêter attention au cycle dans lequel se trouve l’économie actuelle. Si vous souhaitez explorer plus en profondeur le monde fascinant des cycles, voici quelques-uns des cycles les plus importants que vous devriez examiner :

• Le cycle de Kitchin
• Les cycles de Juglar et Kuznets
• La vague de Kondratieff (Kondratiev)
• Le cycle schumpétérien de l’innovation
• Le cycle de confiance économique d’Armstrong

Savoir où vous en êtes dans le cycle économique global est très important en tant qu’investisseur. Comme vous pouvez vous y attendre, tout comme l’économie évolue en cycles, le marché boursier évolue également en cycles. En fait, le marché boursier se déplace généralement en avance par rapport au cycle économique car les prix des actions sont basés à la fois sur les bénéfices passés et sur les attentes futures de bénéfices.

De plus, alors que l’économie évolue dans ses cycles et que le marché boursier évolue dans ses cycles, les actions évoluent également en cycles. Après tout, vous pouvez trouver la meilleure action à acheter au monde, mais si elle n’est pas bien chronométrée avec les cycles économiques et de marché globaux, cela peut se transformer en perte. Chaque action ou classe d’actifs traverse un cycle classique qui est similaire au cycle économique. Voici un diagramme des quatre étapes du cycle d’une action :

Maintenant, comparez ces graphiques avec un graphique de la performance du marché depuis 1900. C’est un graphique de la moyenne industrielle Dow Jones. C’est simplement un prix composite des 30 plus grandes entreprises des États-Unis et il est utilisé comme référence pour évaluer la performance globale du marché. Vous noterez de nombreux hauts et bas sur le marché, mais avec une tendance écrasante à la hausse.

Lorsque vous regardez le graphique de n’importe quelle action ou indice, il se déplace généralement en cycles qui sont étroitement liés au cycle économique global. Pour plus d’informations sur le choix des actions en fonction des cycles économiques, consultez notre article ici : Comprendre les cycles de marché : L’art du timing de marché