2-04 Sociétés publiques versus sociétés privées & IPOs versus titres du marché secondaire
Maintenant que vous savez ce qu’est une bourse, il est nécessaire de faire une distinction très importante entre les actions qui se négocient sur les bourses et celles qui ne le font pas.
La plupart des entreprises sont des sociétés privées et ne se négocient pas sur les bourses. Le salon de coiffure et le fleuriste au coin de la rue, le gars qui tond votre pelouse et le plombier qui répare votre évier sont tous probablement de petites entreprises détenues par le fondateur.
À mesure que les entreprises grandissent, elles constatent généralement qu’elles ont besoin d’argent supplémentaire pour se développer. Cet argent supplémentaire peut provenir des bénéfices de l’entreprise, des fonds personnels du fondateur, d’emprunts (pensez à la dette et aux obligations ici), ou de la cession d’une partie de leur propriété (pensez à l’équité ici). Vendre une part de propriété à quelques amis et membres de la famille serait considéré comme une “offre privée” où seulement une douzaine de personnes achètent une part de propriété, mais vendre une part de propriété à des centaines ou des milliers d’investisseurs est ce qu’on appelle une “offre publique”.
Lorsqu’une entreprise décide de “devenir publique”, elle fait appel à une banque d’investissement ou à une société de courtage pour vendre ses actions au public. Vous avez peut-être entendu le terme “IPO”. IPO signifie Offre Publique Initiale. Cela représente la PREMIÈRE occasion pour le public d’acheter des actions d’une entreprise particulière. Jusqu’à la date de l’IPO d’une entreprise, elle a fonctionné en tant qu’entité privée. Une ou quelques personnes possédaient toutes leurs actions et elles n’étaient pas enregistrées ou approuvées par la SEC (Securities Exchange Commission).
En tant qu’investisseur potentiel, vous devriez comprendre un peu le processus d’IPO depuis le début. L’IPO ne se fait pas sur un coup de tête. Au minimum, cela implique ce qui suit.
- Compiler un “palmarès” impressionnant en affaires, affichant de bons bénéfices et des tendances de revenus futurs.
- Considérer soigneusement ce qui suit :
- Marché pour l’action (Les gens seraient-ils intéressés à acheter des actions ?)
- Conséquences de la cession de grandes parts de propriété à d’autres
- Les avantages potentiels (Combien d’argent cela pourrait-il lever ?)
- Le coût élevé d’une préparation d’IPO longue (Il y a une tonne de paperasse requise.)
- Comment le nouvel argent pourrait aider à faire croître l’entreprise
- Assembler une équipe de comptables, d’avocats et de conseillers expérimentés en IPO et en enregistrement et approbation par la SEC.
- Être financièrement stable pour se permettre le temps (le processus est long et sensible au temps) et les grandes dépenses d’assemblage de toute la paperasse requise par la SEC (qui est massive et détaillée), nécessaire pour obtenir des approbations et des permissions pour une IPO.
- Localiser un courtier en valeurs mobilières ou une banque d’investissement prête à parrainer votre IPO sur le marché des investissements. Ces entités sont les souscripteurs de votre première vente publique d’actions.
En tant qu’investisseur, vous devez être conscient que vous prenez généralement plus de risques en traitant avec une IPO qu’avec d’autres achats d’actions. Étant donné que l’entreprise n’a jamais eu d’actions négociées publiquement, vous avez peu d’assurance que leur prix d’IPO se stabilisera ou augmentera. Cependant, parfois vous rencontrez une IPO comme Google (GOOG) et vos actions nouvellement acquises peuvent doubler, tripler ou même quadrupler en peu de temps !
Lorsque vous achetez des actions d’une IPO, votre argent va directement à l’entreprise dans laquelle vous investissez et elle l’utilise pour ses plans d’expansion. Après avoir acheté des actions dans une IPO et que vous souhaitez vendre vos actions, vous devez les vendre sur le marché secondaire, comme le NYSE, l’AMEX ou le NASDAQ. Ces actions qui se négocient sur les bourses sont détenues par des particuliers et d’autres entreprises et sont vendues à d’autres particuliers et entreprises. Lorsqu’une action se négocie sur l’une des bourses, aucun autre cash ne revient à l’entreprise. Cela contraste avec une IPO, où le vendeur est l’entreprise qui commercialise ses propres actions et l’entreprise reçoit le cash de la vente de ses actions. Le marché secondaire est le principal fournisseur de valeurs mobilières dans le monde.
Ne pensez pas que simplement parce que vous avez un compte de courtage chez Etrade ou Schwab, vous pourrez participer à une IPO. Les banques d’investissement vendent généralement ces actions initiales à d’autres banques, sociétés de courtage et individus à haute valeur nette. Lorsque Google est devenu public, Etrade a reçu le droit de Google de vendre un certain nombre d’actions, et vous deviez participer à une loterie avec Etrade pour gagner le droit d’acheter 100 actions de Google. Je n’ai pas gagné la loterie Etrade pour l’IPO de Google, mais l’un de nos employés l’a fait. Il a acheté 100 actions à 85 $ et les a vendues dans les 30 jours à 125 $. Il a réalisé un excellent 50 % en 30 jours, mais dans l’année, l’action a atteint 299 $ pour un gain stupéfiant de 252 %.