2-06 Pulli vs. Karu Turud

Äri- ja majandusuudised viitavad sageli “Pulli” või “Karu” turule. Sa tead tõenäoliselt juba, mida see tähendab – “Pulli” turud kipuvad tõusma, samas kui “Karu” turud kipuvad langema.

Mis on Pulli Turg?

“Pulli Turg” tähendab, et investorid on optimistlikud, et aktsiahinnad üldiselt tõusevad ja et turg tervikuna kasvab.

See ei tähenda, et kõik arvavad, et iga aktsia tõuseb, ega tähenda, et kõik arvavad, et turud saavutavad iga päev uusi rekordeid. Kuid see tähendab, et üldiselt usuvad investorid, et on hea aeg “osta” – kuna aktsiahinnad tõenäoliselt jätkavad lühiajaliselt tõusmist.

Pulli turud kipuvad meelitama uusi investoreid turule. See võib olla kas noored inimesed, kes investeerivad esmakordselt (sest nad on kuulnud, et investeerimisega on võimalik head raha teenida), või investorid, kellel on raha muudes varades (nagu võlakirjad, väärismetallid, pangakontod või kinnisvara), kes viivad oma raha aktsiaturule, et saavutada kõrgemat tootlust. See tähendab, et aktsiaturul ostjate arv suureneb – mis aitab hoida hindu tõusmas pakkumise ja nõudluse tõttu.

Ei ole universaalselt kokkulepitud määratlust, millal Pulli Turg algab ja lõpeb, kuid vaata, kuidas S&P 500 hind liikus 2010. aastast 2021. aastani:

Rohelised alad peetakse üldiselt “Pulli Turgudeks”. Aktsiate hinnad tõusid üldiselt – kuigi teel oli ka mõned tõusud ja langused.

Olla Pulline

Kui sa loed investeerimisuudiseid, siis analüütikuid kirjeldatakse sageli kui “Pulliseid” teatud aktsia osas, mitte turu kui terviku osas. See tähendab, et analüütik on aktsia osas optimistlik ja tõenäoliselt on hea aeg osta. Kuid see ei tähenda alati, et analüütik on õige! Analüütiku “Pulline” hinnang võib tõsta aktsia hinda, kuna teised investorid näevad samu uudiseid, mida sina. Need uued investorid, kes sisse tulevad, võivad olla hea aeg “müüa kõrge hinnaga”, kui arvad, et hind tõuseb liiga palju!

Mis on Karu Turg?

“Karu Turg” tähendab, et investorid on üldiselt ettevaatlikud aktsiahindade osas ja ei ole kindlad, kas hinnad jätkavad lühikeses kuni keskpikas perspektiivis tõusmist. Nii nagu “pulli turg” ei tähenda, et iga aktsia hind tõuseb (või isegi et aktsiaturg tervikuna tõuseb iga päev), ei tähenda “Karu Turg”, et hinnad kukuvad. See tähendab lihtsalt, et üldiselt on investorid skeptilisemad ja ettevaatlikumad aktsiatesse investeerimisel.

Karu Turul usuvad investorid, et aktsiad muutuvad riskantsemaks – seega müüvad paljud investorid oma aktsiad, et viia oma raha teistesse varadesse (nagu võlakirjad, väärismetallid, pangakontod või kinnisvara). See on täpselt vastupidine Pulli Turule ja sellel on vastupidine mõju. Rohkem müüjaid ja vähem ostjaid kipuvad põhjustama hindade langust pakkumise ja nõudluse tõttu.

Saame vaadata ka S&P 500 graafikut, et näha “Karu Turgude” perioode:

2010-2012 ala oli rohkem “karuline”, kuna majandus taastub endiselt 2008. aasta majanduskriisist. 2015-2016 perioodi ei peeta alati “karu turuks”, kuid me näeme, et seal oli rohkem ebakindlust ja hinnad ei olnud kasvuteel.

Viimane suur langus 2020. aastal oli krahh, mille põhjustas COVID-19 pandeemia ja sellega seotud ettevõtete sulgemised – see tekitas tohutu hirmu ja ebakindluse, põhjustades hindade kiiret langust lühikese aja jooksul.

Olla Karuline

Nii nagu analüütik võib olla “Pulline”, võib ta olla ka “Karuline”, mis tähendab, et analüütik arvab, et ettevõte on riskantsem investeering ja nende aktsia võib olla ülehinnatud. Sa peaksid alati hoolikalt mõtlema, enne kui võtad analüütikute nõu – ülejäänud maailm kuuleb neid ka! Analüütiku “karuline” suhtumine ettevõttesse võib põhjustada teiste investorite aktsiate müümise. Kui arvad, et ettevõte ise on endiselt tugev, võib olla hea aeg “osta madala hinnaga”.

Trend on Sinu Sõber

Nii Pulli Turud kui ka Karu Turud on trendid. Optimism Pulli Turul kutsub esile uute investorite raha aktsiatesse panemise, mis põhjustab hindade tõusu, mis omakorda kutsub esile rohkem optimismi – kasvutsükkel. Hirm Karu Turul kutsub esile investorite aktsiate müümise, mis põhjustab hindade langust, mis omakorda kutsub esile rohkem hirmu. Mõlemal juhul on trend sinu sõber, ja sa saad seda enda kasuks kasutada.

Pulliturude ajal võid mõelda “Osta Madalalt ja Müü Kõrgel” – kuna turg tervikuna tõuseb, muutuvad indeks ETF-id ja investeerimisfondid atraktiivsemaks investeeringuks, et hoida trendiga samas tempos. Karu Turul võivad indeksifondid olla vähem atraktiivsed ja nutikas investor keskendub rohkem üksikutele ettevõtetele, mis näitavad järjepidevat kasumlikkust ja aeglasemat, kuid stabiilsemat hinnakasvu.

Mullid ja Krahhid

“Mull” on siis, kui pulliturud lähevad üle pea – ostjaid on KAUEM kui müüjaid ja aktsiate hinnad hakkavad tõusma palju kiiremini kui ettevõtete tegelik väärtus, kuhu inimesed investeerivad. Hirm “mullide” ees on iga investori mõtetes pulliturul – kõik loodavad, et hinnakasv on “reaalne” ja mitte mull, mis võib lõhkeda.

Krahhid on vastupidine – äkki hirmutavad paljusid investoreid ja kõik hakkavad oma aktsiaid korraga müüma. Kui müüjaid on KAUGLT rohkem kui ostjaid, hakkavad hinnad kiiresti langema – põhjustades rohkem hirmu ja rohkem inimesi hakkab müüma.

Käsitleme nii mullide kui ka krahhide teemasid kursuse hilisemates osades põhjalikumalt.