9-07 Omandatud volatiilsus
Mis on omandatud volatiilsus?
See on praeguste aktsiahindade liikumiste prognoos koos turuhinna teoreetilise väärtusega tulevikus. See sõltub ajast, oodatavatest liikumistest ning pakkumisest ja nõudlusest.
Üldiselt suureneb omandatud volatiilsus (IV) langustrendides ja väheneb tõusutrendides.
Omandatud volatiilsus võib mõjutada nii ostjaid kui müüjaid mõlema tüüpi optsioonide puhul (put’id või call’id), mõjutades seega hinda, mida maksate või saate optsioonide ostmise või müümise eest. Kui ostate optsiooni, mis kaupleb kõrge omandatud volatiilsuse tasemel, võite osta ülehinnatud optsiooni. Teisisõnu, maksate liiga palju. Kui volatiilsus on kõrge, on parem olla premium’i müüja, mitte ostja.
Omandatud volatiilsus mängib suurt rolli optsioonide müümiseks kasutatavates hindamismudelites. Kõige sagedamini kasutatav mudel omandatud volatiilsuse hindamiseks on Black-Scholesi mudel. See arvutab optsiooni oodatava hinna aegumiskuupäeval. See mudel kasutab alusvara hinda, streigi hinda, aegumispäevi, volatiilsust ja intressimäärasid.
Tihti kasutatakse optsioonide kontekstis, omandatud volatiilsus on arvutus, mis võrdleb aktsia praegust turuhinda turuhinna teoreetilise väärtusega tulevikus, et prognoosida optsiooni tõelist väärtust. See võib kõlada nagu riskantne tõenäosuse võrrand – ja see on – kuid see põhineb kindlal faktide ajaloos ja intelligentsetel prognoosidel lähitulevikuks.
Veel kord, volatiilsus on põhimõtteliselt “neutraalne” mõõde, mitte näitaja “hea” või “halb” seisundi või otsuse kohta. Liikumise mõõtjana või ennustajana peate meeles pidama, et liikumine võib toimuda mõlemas suunas. Peate investorina arvestama erinevate väärtpaberite volatiilsusega otsuste tegemisel, eriti optsioonide puhul, olgu need siis call’id või put’id.
Kõrge omandatud volatiilsus võib teile osta või müüa rohkem maksma minna, kuna teine osapool kannab rohkem ebakindlust ja riski, prognoositud või reaalset. Kuid nii kaua, kui olete sellest tegurist teadlik, saate oma otsuseid vastavalt hinnata ja loota, et vara ostja/müüja teeb sama.
Omandatud volatiilsus mängib suurt rolli optsioonide müümiseks kasutatavates hindamismudelites ja kuni hiljuti oli optsioonide hindamine suuresti kaootiline kauplejate seas, kes tulid hindadega välja iseseisvalt… kuni Black-Scholes mudel töötati välja, millele vaatame järgmisena…