Krátkodobé a dlouhodobé financování
Společnost, stejně jako jakákoli osoba, potřebuje být schopna získat dodatečné prostředky na výstavbu nových závodů, nákup zásob atd. Ale firma, na rozdíl od osoby, má mnohem více možností, jak si půjčit peníze. Lidé si buď vezmou půjčku z banky, nebo použijí kreditní kartu, ale firma může získat kapitál vydáním akcií, prodejem dluhopisů, půjčováním od banky a dokonce i od jiných korporací.
Korporace má k dispozici dva různé široké typy financování; krátkodobé a dlouhodobé. Financování vlastního kapitálu a dluhu jsou nejčastěji zmiňované, ale obě jsou formami dlouhodobého financování.
Krátkodobé financování
Existuje mnoho způsobů, jak si firma může půjčit prostředky na uspokojení svých krátkodobých potřeb, ale nejběžnějšími způsoby jsou nezajištěné a zajištěné půjčky, komerční papír a akceptace bankéře.
Bankovní půjčky
Existují dva typy bankovních půjček – zajištěné a nezajištěné. Hlavní rozdíl spočívá v zajištění, ale existují i další důležité rozdíly.
Nezajištěné bankovní půjčky
Nezajištěná bankovní půjčka je půjčka, při které si půjčující firma neposkytuje žádná aktiva jako zajištění. Proto banka nese riziko nesplácení, pokud firma nezaplatí úroky nebo jistinu. Tyto půjčky poskytuje banka a mohou být buď závazné, nebo nezávazné.
U závazné bankovní půjčky, která se obvykle používá, pokud si firma půjčuje od banky poprvé, musí firma podat právní dokumentaci bance, která určuje částku, kterou si firma může půjčit. Nezávazná půjčka umožňuje firmě půjčit si až do určité výše prostředků, obvykle do výše dříve půjčené částky, aniž by musela podávat právní dokumentaci.
Zajištěné bankovní půjčky
Zajištěná půjčka je půjčka, při které si půjčující firma poskytuje aktiva jako zajištění. Tímto způsobem má banka jistotu, že bude splacena, pokud firma nesplní půjčku. Běžné formy zajištění mohou být zásoby, pohledávky nebo jiná likvidní aktiva.
Firma by si zvolila zajištěnou půjčku před nezajištěnou půjčkou, protože banka poskytne nižší úrokovou sazbu, pokud je půjčka zajištěna. To však znamená, že firma riskuje, že její aktiva poskytnutá jako zajištění budou zabavena v případě nesplácení půjčky.
Komerční papír a akceptace bankéře
Další formy krátkodobého financování zahrnují komerční papír a akceptaci bankéře.
Komerční papír
Komerční papír je dluhový nástroj, při kterém firma vydává IOU bance, společnosti nebo bohaté osobě, která poskytuje firmě prostředky. Obvykle tvoří směnky splatné v krátkodobých závazcích. Komerční papír má splatnost 270 dní nebo méně, což ho osvobozuje od registrace u SEC, což usnadňuje převod prostředků.
Akceptace bankéře
Méně běžný způsob, jak firmy získávají krátkodobé prostředky, je prostřednictvím akceptace bankéře. To se děje, když prodávající pošle účet bance zákazníka, která souhlasí s jeho zaplacením. Samozřejmě, že firma bude muset bance nakonec vrátit peníze s úroky.
Oba typy půjček poskytují firmě rychlé, snadné peníze, které nevyžadují typ právních smluv, které přicházejí s bankovními půjčkami. Komerční půjčky jsou relativně bezpečné investice, protože půjčky vydávají firmy s vysokým kreditním hodnocením, a vzhledem k krátkému období, po které je půjčka splatná, je finanční zdraví firmy snadno předvídatelné. Akceptace bankéře je snadný způsob, jak „půjčit“ prostředky, protože firma nemusí bance okamžitě splácet. Obě možnosti jsou využívány kvůli své jednoduchosti.
Dlouhodobé financování
Dlouhodobé financování se skládá z financování dluhu a vlastního kapitálu. Vlastní kapitál lze rozdělit do dvou různých forem; běžné a preferované.
Akcie
Nejběžnějším typem dlouhodobého financování, které korporace používají, je vydání akcií. Akcie mají dva typy – Běžné a Preferované, oba typy mají výhody a nevýhody.
Běžné akcie
Nejběžnější z těchto dvou jsou běžné akcie. Běžné akcie představují částečný podíl ve společnosti. Kupující běžných akcií poskytuje firmě prostředky výměnou za vlastnictví a hlasovací práva ve firmě. Je důležité poznamenat, že firma obdrží prostředky pouze z počátečního prodeje akcií, nikoli z jakýchkoli transakcí, které nastanou, když osoba prodá akcie jiné osobě. S vlastním kapitálem, jakmile je vydán, má firma okamžitý příliv hotovosti, který nevyžaduje žádnou budoucí platbu. Nevýhodou je, že držitelé vlastního kapitálu mají vlastnictví ve firmě a mohou hlasovat o otázkách týkajících se řízení a budoucnosti společnosti.
Běžné akcie jsou to, co se obvykle obchoduje na burzách.
Preferované akcie
Preferované akcie mají prvky dluhu a vlastního kapitálu, protože pravidelně vyplácejí pevnou dividendu, mají přednost před akcionáři a obchodují se jako akcie. Platby jsou předvídatelné a mohou být odečteny z daňového přiznání. Proč jsou preferované akcie méně populární mezi investory? Jsou méně populární než vlastní kapitál, protože míra návratnosti je nižší než u akcií, a méně populární než dluhopisy, protože dluhopisy obvykle mají vyšší úrokovou sazbu.
Dluh (dluhopisy)
Dluh je cenný papír s pevným výnosem, který vyplácí periodické úroky, ale nepředstavuje vlastnictví ve společnosti. Stručně řečeno, firma vydává dluhopis jednotlivcům s různými daty splatnosti, které jsou uvedeny výše, níže nebo na pevné hodnotě nazývané nominální hodnota. Firma získává peníze od investorů ve výši jistiny zaplacené v době vydání dluhopisu. Dluh je pro korporace atraktivní, protože úrokové platby mohou být odečteny z daní společnosti, což snižuje částku, kterou platí. Navíc jsou platby snadno předvídatelné a pevné. Vydávání dluhu však zvyšuje počet lidí, kteří musí být pravidelně placeni, bez ohledu na finanční výkonnost společnosti. Jedním z nejdůležitějších důvodů, proč si firma vybírá dluh místo vlastního kapitálu, je to, že dluh poskytuje firmě finanční páku.
Finanční páka
Největším důvodem, proč společnosti používají dluh, je finanční páka. Finanční páka je jednoduše použití dluhu k nákupu aktiv. Firma, která si půjčuje prostředky vydáním dluhu, bude mít v podstatě navíc hotovost, kterou může použít podle svých přání. To je podobné jako kreditní karta. Například firma může použít 200 000 dolarů k nákupu vybavení pomocí svých hotovostních prostředků, nebo může tuto částku 200 000 dolarů vynásobit půjčením dalších 400 000 dolarů k nákupu vybavení v hodnotě 600 000 dolarů. I když to firmám umožňuje použít více hotovosti, než mají k dispozici, přichází to s významným rizikem. Čím více si firma půjčuje, tím více úroků bude dlužit na nesplaceném dluhu. I když to sníží částku daní, které firma musí platit, firma nemůže zanedbávat úrokové platby, které musí být pravidelně vypláceny. Firma musí najít dobrou rovnováhu mezi použitím hotovosti a pákou, aby z toho měla prospěch bez přílišného přidaného rizika.
Krátkodobé a dlouhodobé finanční potřeby podniku
Firma má dva různé způsoby, jak se může financovat; krátkodobé a dlouhodobé financování. Jak se firma rozhodne, které použít? Je jedno lepší než druhé? Odpověď je nalezena v rozvaze.
Krátkodobá aktiva jsou financována krátkodobým půjčováním (krátkodobé závazky) a dlouhodobá aktiva dlouhodobým půjčováním (dlouhodobé závazky). Například pohledávky je třeba financovat, protože když firma prodává ze skladu na úvěr, skutečně neobdrží prostředky okamžitě. Existuje časový úsek mezi datem prodeje a datem, kdy jsou prostředky přijaty. Proto firma potřebuje pokrýt tento dočasný deficit penězi.
V tomto případě se používá krátkodobé financování, protože je relativně jednoduché si krátkodobě půjčit a firma je rychle obdrží. Také je relativně snadné splatit dluh v krátkodobém horizontu. Na druhou stranu, pokud firma staví novou továrnu, to vyžaduje dlouhodobé financování. Dlouhodobé financování je atraktivnější pro velmi velké investice, které trvají dlouho, než se splatí.
Například, Ford nedávno oznámil plány na výstavbu dvou nových továren, jejichž celkové náklady činí 2,6 miliardy dolarů. Není mnoho bank, které mají dostatek hotovosti na to, aby poskytly tak velkou půjčku, i když by se jim opravdu líbil Fordův podnikatelský plán, ale existují miliony investorů, kteří by mohli být ochotni koupit nějaké Fordovy dluhopisy a vydělat úroky.