Časová hodnota peněz
„Časová hodnota peněz“ je jedním z nejdůležitějších konceptů v ekonomii, investování a podnikání. Pro jednotlivce to určuje, kolik ušetříte a utratíte. Pro firmy to určuje, jak rychle se snaží expandovat. Pro investory to rozhoduje o složení portfolia.
Co je časová hodnota peněz?
„Čas jsou peníze“ – to může být doslovnější, než si myslíte. V podstatě mít dnes v kapse 5 dolarů má větší hodnotu než dostat 5 dolarů zítra. Za jeden den ten rozdíl v hodnotě nemusí znamenat mnoho, ale jak se doba prodlužuje, tak roste i hodnota času.
Například si představte, že vás přítel požádá o půjčku 100 dolarů. Pokud vám je vrátí zítra, pravděpodobně nebudete požadovat žádný úrok – vědomí, že jste pomohli příteli, je větší než časová hodnota 100 dolarů na jeden den. Pokud vám však přítel nemůže peníze vrátit měsíc, pak je časová hodnota větší – můžete požadovat dalších 5 dolarů za ztrátu vašich peněz po tuto dobu. Přesná časová hodnota peněz je určena dvěma faktory: náklady na příležitost a úrokovými sazbami.
Náklady na příležitost u jednotlivců
Kdykoli něco koupíte, „náklady v dolarech“ jsou skutečné peníze, které jste utratili za nákup, ale ztrácíte víc než jen peníze, když je utratíte. Také ztrácíte potenciál utratit tyto peníze na něco jiného – tomu se říká „náklady na příležitost“.
Představte si, že chcete jet na výlet do Japonska. Ušetříte 2 000 dolarů, abyste měli úžasný výlet, na který budete vzpomínat navždy, a chystáte se koupit letenku. Bohužel, při hledání letenek se necháte rozptýlit a místo toho sledujete videa s kočkami po další 6 hodin. Během jednoho z videí vidíte roztomilého bengálského kotěte a okamžitě se zamilujete – musíte si jedno adoptovat! Hledáte místní chovatele koťat a vidíte, že pořízení si mazlivého bengálského kotěte vás bude stát…
2 000 dolarů (včetně veškerého krmiva a potřeb pro domácí zvířata, které budete potřebovat).
Náklady na příležitost a časová hodnota peněz
V tuto chvíli máte na výběr – vrátit se k rezervaci vaší cesty do Japonska, nebo kontaktovat chovatele, abyste si koupili kotě. Tak či onak utratíte 2 000 dolarů, ale výběr jednoho také znamená vzdát se příležitosti mít to druhé. To je podstata nákladů na příležitost – dělat jednu věc vždy zavře dveře k dělání spousty dalších věcí (alespoň ve stejnou dobu).
Tady přichází časová hodnota peněz. V našem prvním příkladu jste čelili půjčování 100 dolarů vašemu příteli. I když vám je rychle vrátí, stále ztrácíte schopnost použít těch 100 dolarů pro sebe, dokud tak neučiní.
Časová hodnota peněz a osobní finance
Vaše vlastní osobní časová hodnota peněz určuje, kolik utratíte a ušetříte. To je problém Japonska versus kotěte, kterému čelíte každý den: cokoliv utratíte dnes, nemůžete si ušetřit na větší (a potenciálně lepší) nákup v budoucnu.
To má opravdu zajímavé dopady na váš každodenní život. Lidé, kteří mají velmi nízkou časovou hodnotu peněz, mají velmi snadné šetření – zda dostanou něco dnes nebo zítra, to nedělá velký rozdíl, takže je snazší odložit nákupy. Každý čas, kdy je nákup odložen na později, znamená, že je dnes o něco více peněz na jejich bankovním účtu – odložením dostatečného množství nákupů na dostatečně dlouho to znamená tučný bankovní účet a schopnost koupit něco opravdu velkého. Pokud znáte někoho, kdo se zdá, že bez námahy šetří peníze, to je důvod, proč!
Na druhou stranu lidé s velmi vysokou časovou hodnotou peněz mají mnohem těžší čas šetřit. Vědí, že pokud stráví víkendy doma sledováním starých filmů, znamená to více peněz v bance později na něco opravdu velkého a skvělého, ale je těžší obětovat vycházení s přáteli nebo kupování menších věcí dnes. Většina lidí má vyšší časové hodnoty peněz – což je důvod, proč je důležité používat specializované strategie a cíle šetření k budování bohatství, než dostanete šanci to utratit!
Časová hodnota peněz a podnikání
Firmy čelí každodenně stejné rovnováze – manažeři, vedoucí pracovníci a zaměstnanci mají své vlastní nápady o tom, co může být největší způsob, jak generovat zisk, ale zdrojů je jen omezené množství. „Časová hodnota peněz“ se stává ještě důležitější, protože být první firmou, která nabídne nový produkt, přinese obrovskou výhodu na trhu.
Technologická válka – Apple vs Microsoft
Apple (AAPL) a Microsoft (MSFT) jsou některými z největších korporátních rivalů na světě – každé investiční rozhodnutí, které učiní, zohledňuje potenciální kroky toho druhého. V roce 2010 Apple právě vydal první generaci iPhonu – měli asi 4 % celkového trhu s mobilními telefony, ale vydělávali asi 50 % všech zisků v oblasti mobilních telefonů.
Současně Microsoft právě vydal Windows 7 a snažil se opravit svou reputaci po velmi špatně přijaté předchozí verzi (Windows Vista). Obě tyto společnosti čelily obrovským potenciálním rizikům a odměnám:
- Apple mohl investovat ještě více svých zdrojů do vývoje lepších a rychlejších iPhonů a snažit se rozšířit trh se smartphony, nebo mohl začít investovat mnohem více zdrojů zpět do své divize Desktop a Počítače, aby se pokusil ukrást zákazníky Microsoftu, zatímco byli stále oslabení po Vistě.
- Microsoft mohl investovat všechny své zdroje do zlepšení a marketingu Windows 7, aby pokračoval v růstu svého podílu na trhu na desktopových a přenosných počítačích, nebo mohl změnit směr a pokusit se vydat konkurenční smartphone a ukrást část zisků Apple.
Nemohli mít obě možnosti – obě společnosti musely zvolit hlavní zaměření svého podnikání na následující roky, což by je připravilo o potenciální zisky z jiného směru.
Řešení technologické války
Na konci se Apple zaměřil na chytré telefony, zatímco Microsoft se soustředil na své podnikání s Windows. První tři roky to vypadalo, že Apple je jasným vítězem – jejich cena akcií vzrostla o 137 %, zatímco Microsoft klesl o 3 %.
V posledních 4 letech se však osudy obrátily. Podíl Apple na trhu chytrých telefonů již neroste, protože čelí větší konkurenci od Samsungu a Googlu, zatímco podíl Microsoftu na trhu s počítači stále roste. Od roku 2013 do 2017 vzrostla cena akcií Apple o impozantních 161 %, ale Microsoft vzrostl o více než 200 %.
Úrokové sazby
Možná se to zdá nemožné vypočítat časovou hodnotu peněz, pokud se snažíte shrnout potenciál utratit své peníze na cokoliv, takže ekonomové obvykle používají úrokové sazby jako náhradu. Ve skutečnosti je to přesně tak, jak jsou oceňovány nízkorizikové dluhopisy – výnos z dluhopisu je úroková sazba, která platí investorům za půjčení jejich peněz na stanovenou dobu.
Nabídka, poptávka, úrokové sazby a časová hodnota peněz
Úrokové sazby fungují jako způsob, jak vypočítat časovou hodnotu peněz, protože jsou určovány trhem jako celkem. Ministerstvo financí USA se pokusí prodat 30leté dluhopisy investorům – investoři koupí více dluhopisů, pokud je úroková sazba vyšší (aby získali vyšší výnos). Ministerstvo financí chce platit co nejméně úroků, ale stále potřebuje prodat určité množství dluhopisů, takže musí nabídnout nejnižší úrokové sazby, které investoři přijmou.
Současně investoři sledují úrokovou sazbu nabízenou na dluhopisu a porovnávají ji se vším ostatním, do čeho by mohli investovat své peníze na stejné období. Pokud trhy rostou, investoři vidí spoustu dalších investičních příležitostí, které by mohly přinést vysoký výnos, takže nutí úrokovou sazbu na dluhopisech vzrůst. Pokud ekonomika klesá, je méně dobrých potenciálních investičních příležitostí a více investorů je ochotno spokojit se s dluhopisy s nižšími úrokovými sazbami.
Časová hodnota peněz a investování
Časová hodnota peněz je také základním konceptem investování – investování vašich peněz do budoucího růstu místo jejich použití na spotřebu dnes.
Nemůžete se podívat na YouTube? Klikněte zde