9-02 Call Opce
Teď víte, že opce je smlouva mezi dvěma subjekty, jedním, kdo smlouvu kupuje, a jedním, kdo souhlasí, že ji prodá za stanovenou cenu. Jak se nazývá transakce, když koupíte opční smlouvu na dlouhou pozici? Možná jste to uhodli z názvu této sekce; nazývá se to Call opce. Držitel Call opce má právo, ale ne povinnost, koupit 1 smlouvu (100 akcií) akcií za dohodnutou cenu.
V našem příkladu pro strike cenu $150 pro AAPL z předchozí sekce, obchodník A koupí 1 smlouvu APPL se strike cenou $150 za $4.35, která vyprší v září 2021. Takto to vypadá
Pokud cena opcí vzroste nad $150 před vypršením smlouvy, řekněme kolem $156, tato opce je „v penězích.“ V takovém případě by mohla mít hodnotu kolem $7.10, a obchodník A by mohl otočit a prodat opci, aby vydělal $280 ($710-$435). To není vůbec špatné??
Poznámka: toto je velmi zjednodušený příklad pouze pro ilustraci. Existují další složky oceňování opcí, které jsme vynechali (volatilita, úroková sazba, výnos z dividend atd.)
Na druhou stranu, pokud cena nedosáhne nebo nepřekročí $150 do data vypršení, pak tato opce vyprší bezcenná. Obchodník A ztratí pouze prémii, kterou zaplatil ($435). Když se to stane, vaše opce je „mimo peníze“. Obchodník B, prodávající stejné opce, který dostal zaplaceno počáteční náklady od kupujícího ($435), si ponechá prémii jako kompenzaci za prodej práva kupujícímu Call.
Další Příklad
Koupíte jednu opční smlouvu call, která vyprší v říjnu na 100 akcií akcií Yahoo! (YHOO). Prozatím předpokládejme, že tato call opce byla oceněna na $1.00, nebo $100 za smlouvu. Nyní vám dává právo, ale ne povinnost, koupit 100 akcií YHOO za $30 za akcii kdykoliv mezi nyní a třetím pátkem v říjnu.
Pokud cena YHOO vzroste nad $30 do data vypršení v říjnu, řekněme na $35, pak jsou vaše opce „v penězích“ o $5 a můžete uplatnit svou opci a koupit 100 akcií YHOO za $30 a okamžitě je prodat za tržní cenu $35 za pěkný zisk $5 na akcii. Samozřejmě, že je nemusíte prodávat okamžitě—pokud chcete vlastnit 100 akcií YHOO, nemusíte je prodávat. Protože všechny opční smlouvy pokrývají 100 akcií, váš skutečný zisk z této jedné opční smlouvy je vlastně $400 ($5 x 100 akcií – $100 náklady). Není to špatné, co?
Na druhou stranu, pokud je tržní cena YHOO v říjnu $25, pak nemáte důvod uplatnit svou opci a koupit 100 akcií za $30 za okamžitou ztrátu $5 na akcii. To je místo, kde se vaše opce hodí, protože nemusíte tyto akcie kupovat za tuto cenu – jednoduše nic neděláte a necháte opci vypršet bezcennou. Když se to stane, vaše opce jsou považovány za „mimo peníze“ a ztratili jste $100, které jste zaplatili za svou call opci.
Vždy pamatujte, že abyste mohli koupit tuto call opci YHOO na říjen 30, musí být někdo, kdo je ochoten vám tuto call opci prodat. Lidé kupují akcie a call opce s vírou, že jejich tržní cena vzroste, zatímco prodávající věří (stejně silně), že cena klesne. Jeden z vás bude mít pravdu a druhý se mýlí. Můžete být buď kupujícím, nebo prodávajícím call opcí.
Prodávající obdržel „Prémii“ ve formě počáteční ceny opce, kterou kupující zaplatil ($1 za akcii nebo $100 za smlouvu v našem příkladu), čímž získal nějakou kompenzaci za prodej práva „zavolat“ akcie od něj, pokud cena akcií uzavře nad strike cenou. K tomuto tématu se vrátíme za chvíli.