8-07 Transakce insiderů
Transakce insiderů a obchodování se stalo v posledních letech citlivým tématem. Většina názorů má tendenci být negativní (obrázky Martha Stewartové ve vězení mohou přijít na mysl), což dává dojem, že všechny transakce insiderů jsou nezákonné nebo neetické. Není to pravda.
Technicky vzato, transakce insiderů zahrnují zaměstnance společnosti, který obchoduje s akciemi nebo jinými cennými papíry své vlastní společnosti. Nicméně, jen proto, že úředník společnosti koupil nebo prodal akcie své společnosti, neznamená, že jednal na základě informací, které nebyly dostupné veřejnosti. Zaměstnanci společnosti často kupují a prodávají své akcie, protože dostávají akciové opce jako součást svého kompenzačního balíčku, uplatňují tyto akciové opce a poté prodávají akcie, které získali z opcí.
Je zřejmé, že úředníci společnosti, management a další zaměstnanci často, z nutnosti, mají přístup k interním informacím, které splňují definici „neveřejných“. Nicméně, mít tyto informace a obchodovat s cennými papíry společnosti je legální a přijatelné. Veřejnost, SEC (Komise pro cenné papíry a burzy) a kancelář generálního prokurátora nebudou mít žádné problémy s normálními obchody „vnějších insiderů“.
Problém (a nezákonnost) s transakcemi insiderů vzniká, když firemní zaměstnanci zjistí „materiální informace“ (důležité otázky, dobré nebo špatné), které je podnítí k nákupu nebo prodeji cenných papírů jejich vlastní společnosti. Pokud se těchto obchodů účastní výkonný pracovník nebo úředník společnosti, mohou porušit svou „fiduciární odpovědnost“, která přichází s jejich mocnými pozicemi, což vyžaduje důvěru, sebevědomí a poctivost.
Existuje však způsob, jak profitovat z legálních obchodů insiderů. Management společnosti má každý rok určité časové okna, aby mohl provádět legální nákupy nebo prodeje akcií své společnosti. A tyto transakce jsou všechny veřejné informace.
Nedává smysl, že by insideri společnosti měli nejlepší přehled o budoucích obchodních vyhlídkách své společnosti? To je teorie za sledováním transakcí insiderů akcií společnosti. Pokud insider provede velký nákup akcií své společnosti, obvykle to znamená velmi pozitivní signál, zatímco opak je stejně pravdivý.
Mnoho webových stránek nabízí informace o obchodování insiderů na základě formulářů, které musí insideri podávat u SEC, když obchodují. Stránka MSN Money vám ukazuje transakce insiderů podle tickerů akcií.
Transakce insiderů pro Google (GOOG)
Jako součást mé fundamentální analýzy společnosti vždy rád sleduji trendy obchodování insiderů. Někteří lidé na tom přísahají, ale já jsem trochu podezřívavý. Jen proto, že jeden nebo dva insideri prodávají akcie (možná jeden kupuje nový dům a druhý dělá nějaké plánování majetku), neznamená, že akcie nejsou dobrou hodnotou – jen to znamená, že někdo ve společnosti kupuje pěkný dům.