股票和债券价格波动的原因
股票和债券的价格每天都在上下波动，有时波动幅度非常大。在你开始投资之前，首先要了解这些价格波动发生的原因，以及如何为此做好计划。
股票价格波动
股票价格通常在一条折线图上表示，显示价格随时间的变化。虽然某些股票可能会显示出显著的波动，但其他股票可能会显示出较小的变化。这些股票的波动反映了未来收益预期的现值，并由公司发行的总股份数进行分割。反过来，股票价格反映了公司未来的预期表现。这些波动受到多种因素的影响，例如公司的财务表现、市场趋势、经济状况和投资者情绪。
当一家公司财务表现良好或投资者情绪乐观时，其股票价格可能会上涨。相反，负面的经济因素或不利的市场条件可能导致股票价格下跌。总体而言，股票价格的波动基于影响金融市场的众多外部和内部因素的复杂相互作用。
要理解这个过程是如何运作的，我们从头开始，回顾一下投资银行如何监督公司的首次公开募股 (IPO)。
投资银行
投资银行，如高盛集团 (GS)、摩根大通 (JPM) 或瑞士联合银行 (UBS)，在首次公开募股 (IPO) 过程中发挥着至关重要的作用。这些银行与希望上市的公司密切合作，并充当其承销商。它们通过分析市场需求和公司表现来协助定价，并确定最佳的IPO时机。投资银行还帮助公司满足必要的法律和监管要求，创建招股说明书，并向潜在投资者推广该发行。
IPO过程
该过程始于公司与银行家讨论IPO的提案。公司选择负责销售新发行股票的主承销商和共同管理人。公司必须提交注册表格并讨论IPO的时机。然后，银行家进行尽职调查，这是一个与客户交谈、对行业和趋势进行研究和分析、弄清法律情况、审查财务报表并确保没有不规范之处的过程。尽职调查后提交S-1表格，发布历史财务报表、关键数据和投资者在做出购买决策前希望看到的其他信息。
预营销阶段涉及银行家与投资者讨论公司和行业，以确定初始股票发行的价格区间。最终价格将在与投资者进一步交谈后确定。银行随后将在交易的第一天之前将股票分配给不同的投资者。一旦股票分配完成，投资者可以相互买卖和交易，而公众也可以开始购买股票。
IPO之后的时期通常被认为是股票历史上最动荡的时期，因为投资者情绪的影响。投资者情绪是指大规模股票买家对公司、行业和整体市场的看法。投资者通常是大型金融机构，雇佣经济学家、分析师和行业专家，他们推动特定股票或行业的需求。
看跌的投资者认为股票或市场将会下跌。看涨的投资者则预期特定股票或市场将会增长。投资者情绪部分受到收益的驱动。
预期收益与实现收益
公司的实现收益和预期收益对其股票价格的波动有显著影响。实现收益是指公司在特定时期的实际收益，而预期收益是投资者预测公司未来将获得的收益。当公司的实现收益超过预期时，通常对投资者来说是一个积极的信号，并导致股票价格上涨。
另一方面，当实现收益低于预期时，股票价格往往会下跌，因为投资者认为公司的未来前景可能会面临挑战。总体而言，实现收益和预期收益在确定投资者对公司财务表现的看法方面发挥着关键作用，并可能显著影响其股票价格的波动。
收益报告向公众发布，以宣布公司最近的历史表现。季度报告涵盖前三个月，而年度报告提供最近一年的快照。这些报告包含公司关于未来计划和预测的评论。
每股收益 (EPS) 是影响股票价格波动的最重要指标之一。在季度收益公告期间，分析师会为公司的EPS创建共识估计，代表其净利润除以总流通股份数。公司的实际EPS随后与估计进行比较。如果实际EPS高于估计，股票价格可能会上涨，因为投资者对公司的未来前景变得更加乐观。相反，如果公司的实际EPS低于估计，股票价格通常会下跌。
投资者还使用收益报告中的其他指标和比率，如收入、利润率和市盈率，这些也可能进一步影响股票价格的波动。总体而言，了解EPS和其他财务指标如何影响股票价格波动对于希望在股市中做出明智决策的投资者至关重要。
系统性风险与非系统性风险
最后，股票价格波动涉及风险的概念。风险有两种类型，系统性风险和非系统性风险。 系统性风险 是指可能影响整个股市的事件。 非系统性风险 是特定于公司或行业的风险。 贝塔 是衡量股票与整个市场波动性的指标。贝塔值大于1表示在经济增长期间，股票的涨幅将高于市场，但在经济衰退期间，股票的跌幅将更大。
系统性风险
系统性风险包括战争、利率波动、经济衰退和地缘政治事件等情况。这些事件往往会影响所有股票，而不管公司的具体表现和增长前景。系统性事件被视为对市场的干扰，通常会导致股票价格的下跌。
非系统性风险
非系统性风险包括公司或行业特定的事件。例如，当电视变得流行时，生产收音机的公司面临风险，或者种植和销售蔬菜的公司受到干旱或飓风的影响，这些自然灾害会摧毁他们的作物。这些风险可能会严重影响股票，通常会导致价格的急剧下跌。
债券价格变动
公司可以通过股票或股权筹集资金，然而，另一种选择是筹集债务。一种流行的方式是通过债券，这些债券由大型公司如苹果和亚马逊，以及城市如纽约和洛杉矶、州如伊利诺伊州和佛罗里达州，以及国家如美国和巴西发行。投资者购买这些债券，并在一段时间内获得固定利率的支付，称为票息，以及本金。当债券发行时，它们会被分配一个面值，这是债券的初始价格。
债券的运作方式
假设苹果需要1亿美元来资助一座新工厂，并决定发行到期日为10年的债券。那么，苹果将确定一个投资者愿意借出资金的利率。如果利率设定为5%，苹果每年需要支付投资者借款金额的5%，直到债券的到期日，也就是资金将被返还的年份。债券通常以1000美元的面额发行。
因此，如果你从苹果购买一张1000美元的债券，你将提前借给他们这笔钱，并在接下来的10年中每年收到1000美元的5%，即50美元。在到期时，苹果将把1000美元返还给你。
利率与债券
债券价格，像股票价格一样，经历波动。第一个也是主要的影响是 利率风险。假设你投资了一只到期时支付固定利率5%的公司债券，而中央银行的利率为2%。如果在你持有债券期间，中央银行的利率上升到4%，你的债券价格将会下跌。
这是因为投资者总是在比较债券的风险和回报与他们可能投资的其他任何东西。如果你的债券支付5%，而中央银行的利率为2%，你就赚取了3%的溢价。如果你的溢价降到1%，就会很少有投资者对购买你的债券感兴趣。利率与债券之间存在反向关系；当利率上升时，债券价格下跌，反之亦然。
通货膨胀与债券
债券价格波动的第二个因素是通货膨胀。 通货膨胀 是指货币的价值随着时间的推移而下降。如果一只债券在1000美元的面值上支付5%的票息，那么在第10年时，票息的价值将低于当前的价值。因此，有效收益率 随着债券市场价格的下降而降低。因此，我们有第二个反向关系，随着通货膨胀的增加，债券价格下降，反之亦然。
信用评级
另一个可能影响债券价格的因素是信用评级机构如标准普尔全球评级、穆迪和惠誉所分配的信用评级。这些机构对公司进行投资分析，并分配从AAA（违约概率极低）到D（完全违约）不等的独立债务评级。当公司的债务评级上升时，他们的债券价格通常也会随之上涨，而新债券可能会有较低的利率。相反，当评级下降时，债券价格往往会下跌，而新债券可能会有较高的利率。实际上，公司的信用评级可以显著影响其债券的利率以及投资者投资的可能性。