6-10 竞争
在上一章中，我们讨论了多样化的重要性。这个课程的关键在于你应该努力在多个行业中拥有股票，同时也要尽量在任何单一行业中拥有不止一只股票。当你进行投资时，请记住，同一行业的公司是竞争对手——一家公司的行为将直接影响到它们所竞争的其他公司的盈利能力。
如何比较竞争
在查看同一行业中的几只股票时，尤其是你可能不熟悉的行业，你可以使用到目前为止我们所覆盖的工具来在替代方案之间做出明智的投资决策。
以下是一些需要注意的关键因素：
投资创新
最后一课集中在新和改进的流程和产品上——作为投资者，你真的希望那些不怕创新的公司，因为成功的创新意味着增长。查看公司的新闻稿和投资者关系，以获取每个竞争对手在创新上投资多少的线索。
你还可以将公司的财务报表作为“备忘单”——损益表通常包括一项特定的研发费用作为运营支出。将更多总运营预算投入研发的公司，正将更多精力集中在创新上。不过要小心这种方法——仅仅因为他们在创新上投资，并不意味着投资会有回报。你需要运用你的判断来猜测哪家公司的近期产品或流程公告更有可能在长期内获得回报。
市盈率
我们在本章早些时候也讨论了市盈率。在查看整个市场的股票时，市盈率可能提供的指导有限。但在单一行业内，市盈率更具可比性，并直接反映出公司赚取的利润与股票价格的关系。同一行业内市盈率较高的公司通常是更具吸引力的投资。
我们之前讨论的会计比率在比较同一行业内的竞争时确实发挥了作用。这让你能够剥离产品公告和新闻稿中的“市场宣传”，以查看哪家公司实际上看起来更有盈利能力。
行业趋势和价格点
到现在为止，你可能在考虑一些你想投资的公司，以及如何通过它们的创新程度来评估它们，并将它们的表现比率与竞争对手进行比较，以决定买入哪只股票和卖出哪只股票。
但请记住，你的目标是在两个方面实现多样化——而股市并不总是零和游戏。“行业趋势”是指整个行业都准备好增长，并且（整体上）该市场在增长。想象一下住房繁荣——当许多人购买房屋时，建造施工设备、混合水泥、开发物业、销售木材和销售窗户玻璃的公司都会开始表现良好。这意味着，如果你在考虑将卡特彼勒（CAT）和迪尔公司（DE）作为你在施工设备上的投资，你可能会错过大局——同时购买两者将使你的投资组合更加多样化，并帮助捕捉更多的行业趋势。
然后，随着时间的推移，住房繁荣开始降温，你可以评估这两家公司，并决定你可能想要开始出售哪个头寸，以增加你在不同行业中的头寸。当“行业趋势”是增长时，并不一定有“赢家”或“输家”需要担心。
有一些公司在没有竞争对手的行业中运营。直觉外科（ISRG）开发了第一款能够进行微创手术的外科机器人，并在某些情况下将住院时间从4天减少到1天。该股票从2004年的20美元涨到2007年的325美元。联邦快递（FDX）最初在隔夜包裹递送上拥有垄断地位——联邦快递和美国邮政服务花了几年时间才赶上。Crocs（CROX）鞋子在至少一年内成为潮流，直到其他鞋类公司开始模仿它们。