2-04 公共公司与私人公司及首次公开募股与二级市场证券
现在你知道什么是交易所了，有必要对在交易所交易的股票和不在交易所交易的股票做出一个非常重要的区分。
大多数公司是私人公司，不在交易所交易。街角的理发店和花店，给你割草的那个人，以及修理你水槽的水管工，都是可能由创始人拥有的小公司。
随着公司的成长，他们通常会发现需要额外的资金来扩展。这笔额外的现金可以来自公司的利润、创始人的个人资金、借款（这里指的是债务和债券），或是放弃部分所有权（这里指的是股权）。将所有权出售给几个朋友和家人被视为“私人发行”，只有十几个人购买所有权，而将所有权出售给数百或数千名投资者则被称为“公开发行”。
当一家公司决定“上市”时，他们会聘请投资银行或经纪公司将其股票出售给公众。你可能听说过“IPO”这个术语。IPO代表首次公开募股。这代表公众首次有机会购买特定公司的股票。在公司的IPO日期之前，他们一直作为一家私人持有的实体运作。一个或几个人拥有他们所有的股票，并且没有注册或获得SEC（证券交易委员会）的批准。
作为潜在投资者，你应该了解一些关于IPO过程的基本知识。IPO并不是一时兴起。至少，它涉及以下内容。
- 在商业中编制令人印象深刻的“业绩记录”，展示良好的利润和未来收入趋势。
- 仔细考虑以下事项：
- 股票市场（人们会对购买股票感兴趣吗？）
- 放弃大部分所有权给他人的后果
- 潜在的好处（可以筹集多少资金？）
- 漫长的IPO准备的高成本（需要大量的文书工作。）
- 新资金如何帮助公司成长
- 组建一支在IPO和SEC注册及批准方面经验丰富的会计师、律师和顾问团队。
- 在财务上足够稳定，以承担时间（这个过程耗时且时间敏感）和组建所有SEC要求的文书工作的巨大费用（这些文书工作庞大且详细），这是获得IPO批准和许可所必需的。
- 找到一个愿意为你的IPO提供赞助的证券交易商或投资银行。这些实体是你首次公开股票销售的承销商。
作为投资者，你应该意识到，与其他股票购买相比，处理IPO时通常会承担更多风险。由于公司从未有过公开交易的股票，你几乎没有保证他们的IPO价格会稳定或上涨。然而，有时你会遇到像谷歌这样的IPO（GOOG），你新获得的股票可能在短时间内翻倍、三倍甚至四倍！
当你购买IPO的股票时，你的钱直接流向你投资的公司，他们将其用于扩展计划。在你购买了IPO的股票后，如果你想出售你的股票，你必须在二级市场上出售它们，比如纽约证券交易所、美国证券交易所或纳斯达克。这些在交易所交易的股票由个人和其他企业拥有，并出售给其他个人和企业。当一只股票在交易所交易时，不再有现金流回公司。这与IPO形成对比，IPO中卖方是公司，市场其自己的股票，公司从股票销售中获得现金。二级市场是全球证券的主要供应商。
不要认为仅仅因为你在Etrade或Schwab有一个经纪账户，你就能参与IPO。投资银行通常将这些初始股票出售给其他银行、经纪公司和高净值个人。当谷歌上市时，Etrade获得了谷歌的权利，可以出售一定数量的股票，而你必须在Etrade参加抽奖，以赢得购买100股谷歌的权利。我没有赢得Etrade的谷歌IPO抽奖，但我们的一位员工赢了。他以85美元的价格购买了100股，并在30天内以125美元的价格出售。他在30天内赚了50%的利润，但在一年内，股票达到了299美元，惊人的252%的收益。