1-07 债券
与 债券是公司的债务工具，美国财政部或借款人所在城市的债务义务，借款人获得资金（通常以 $1,000 的增量），根据票息率支付半年度利息，并最终在债券到期日向贷方偿还借款金额（$1,000）。债券与股票的不同之处在于，债券有明确的收益率，并将以票息支付的形式提供定期现金流。这种现金流有助于债券的价值和价格，并影响债券持有人获得的真实收益率（收益率）。普通股票所有权没有这样的承诺。
在公司直接发行债券后，债券会在交易所交易。随着供求力量的开始发挥作用，债券的价格会从其初始的 $1,000 面值发生变化。在 GE 债券发行的日期，考虑到 GE 的风险，5% 的回报是可以接受的。但如果利率上升，5% 的回报变得不可接受，GE 债券的价格将跌至 $1,000 以下，以使有效收益率高于 5% 的票息率。相反，如果整体利率下降，那么 5% 的 GE 票息率开始显得有吸引力，投资者将出价将债券价格抬回 $1,000 以上。当债券的交易价格高于其面值时，称为溢价交易；当债券的交易价格低于其面值时，称为折价交易。
这里有一个更详细的例子：
如果你以 $1000 的价格购买一只支付 5% 票息的债券，那么每年你将获得 $50 的利息，当债券到期时你将获得 $1000 的面值。因此在这种情况下，你的收益率是 5%。
如果你以 $900 的价格购买债券，你仍然会每年获得 $50 的利息，以及债券到期时的 $1000 面值。因此，$900 成本上的 $50 回报是每年 5.55% 的回报，而 $900 上的 $1000 回报又是一个不错的回报，因此整体收益率将超过 5.55%。
如果你以 $1100 的价格购买债券，你仍然会每年获得 $50 的利息，以及债券到期时的 $1000 面值。因此，$1100 成本上的 $50 回报是每年 4.54% 的回报，而 $1100 初始投资上的 $1000 回报是负回报，因此整体收益率将低于 4.54%。
理解你的票息支付与债券的真实收益率之间的差异是至关重要的，如果你曾经交易债券。
有三种常见类型的债券可供一般销售。它们提供不同级别的安全性和预期收益：
国债：
美国国债享有美国联邦政府的完全信任和信用。因此，购买国债消除了与大多数投资相关的许多风险。可以想象，为了这种降低的风险，你的收益率也将低于大多数更“奇特”的投资选择。
国债，特别是 3 个月期国库券，有时被称为“无风险回报率”，这是一个明智投资者为享受最低风险而接受的最低回报率。在现实世界中，没有真正的无风险投资，尽管国债接近这一点。以下是 Bloomberg.com 上政府债券页面的快照：
你还应该理解 “收益曲线” 的含义。上面以图形方式显示，收益曲线是所提供的利率与投资到期时间之间的关系。虽然所有投资都有收益曲线，但许多交易者和经济学家密切关注不同到期的国债收益曲线，以帮助做出其他财务决策和预测。
公司债券：
这些债券可以非常安全，也有时会有风险。它们的内在价值在很大程度上取决于发行债券的公司的信用worthiness。请注意，公司稳定性可能会随时间而变化。例如，在 2009 年之前，美国汽车制造商发行的大多数债券暗示着良好的安全水平。然而，通用汽车和克莱斯勒的破产，加上福特（F）的严重财务问题，为其公司债券带来了更高的风险因素。通常情况下，公司债券比公司股票更安全。
市政债券：
州、市或其他地方政府通常会发行债券以筹集资金用于服务或基础设施项目（道路和桥梁修复、下水道、购买空地等）。对投资者的主要优势是安全性和税收优惠。例如，大多数市政债券提供免联邦税的利息收益。此外，如果你是拥有一个或多个由地方政府发行的市政债券的州的居民，你的收益也可能免于州或地方税。然而，永远不要假设有很高的安全因素。一些地方政府可能处于严重的财务状况，你的风险因素可能超过你享有的任何税收优惠。
债券的流动性远不如股票，而ETF，因此公开和自由获取的信息远不如股票。如果你打算购买债券，务必从信誉良好的来源购买，并始终检查价格以确保你获得公平的价格。此外，你必须记住，当你购买债券时，你的回报称为到期收益率，而不是票面利率。如果你以低于$1,000的价格购买债券，你的收益将超过票面利率；如果你以高于$1,000的价格购买债券，你的收益将低于票面利率。